Beursblik: Aperam rekent op stijging resultaat
(ABM FN-Dow Jones) Aperam heeft in het eerste kwartaal een hogere aangepaste EBITDA geboekt ten opzichte van de drie maanden ervoor. Dit is de verwachting van de markt en van het bedrijf zelf, die eerder deze maand al met een update kwam over het begin van 2026.
De analistenconsensus gaat inmiddels gemiddeld uit van een aangepaste EBITDA van 87 miljoen euro in het eerste kwartaal, zo blijkt uit actuele cijfers op de website van Aperam.
In het vierde kwartaal kwam het aangepaste resultaat uit op 67 miljoen euro.
"In het eerste kwartaal werd Brazilië gekenmerkt door een lagere seizoensgebonden vraag, terwijl de volumes in Europa toenamen", stelde Aperam begin april in een update.
De marktomstandigheden in Europa bleven verder uitdagend en de prijzen verbeterden "bescheiden", gedreven door een afname van de import. Dit compenseerde voor de algemene prijsstijgingen van grondstoffen, aldus de staalfabrikant.
De divisie Alloys blijft volgens Aperam een hoge EBITDA opleveren. Het eerste kwartaal zal daarbij beter zijn geweest dan het vierde kwartaal, zo benadrukte Aperam in april.
Omdat vanwege seizoenseffecten meer werkkapitaal nodig is, herhaalde Aperam toen dat de nettoschuld weer zou zijn gestegen in het eerste kwartaal, zoals bij de jaarcijfers al werd aangekondigd.
Analisten van Citi Research verwachten een bescheiden herstel van de EBITDA in de sector, dankzij "een seizoensgerelateerde volumestijging", aldus de analisten. En nu de prijzen in Europa stijgen, rekent Citi op "bemoedigend" commentaar voor het tweede kwartaal.
"De Europese maatregelen [tegen goedkope import] beginnen effect te sorteren", aldus Citi. Aperam zal hiervan profiteren, maar ook concurrenten ThyssenKrupp en Salzgitter.
Volgens Jefferies blijft het winstherstel voor Aperam duidelijk geconcentreerd in de tweede jaarhelft.
De zakenbank wijst daarbij op het Carbon Border Adjustment Mechanism en nieuwe Europese maatregelen tegen de import van goedkoop staal die pas vanaf de tweede helft van 2026 de prijzen en de bezettingsgraad zullen ondersteunen.
Het grootste risico ligt volgens Aperam zelfs in macro-economische en geopolitieke verstoringen die de vraag kunnen vertragen, eerder dan in margedruk door energie.
Volgens Deutsche Bank is de kasstroomgeneratie van Aperam "robuust" en het management mikt op nog eens ongeveer 200 miljoen euro aan structurele kostenbesparingen.
Deutsche verlaagde onlangs wel de taxaties voor Aperam met 0 tot 2 procent. Daarmee liggen de ramingen van de bank voor de EBITDA echter nog altijd 1 tot 18 procent boven de marktconsensus voor de periode 2026 tot en met 2028.
Aperam opent donderdag voorbeurs de boeken.