Beursblik: korting Corbion te ver opgelopen

(ABM FN-Dow Jones) De omzet en winst van Corbion zullen aantrekken na een tegenvallend eerste kwartaal, waarbij de markt de sterke kasstroom in de komende jaren onderschat. Dat stelde analist Wim Hoste van KBC Securities maandag in een rapport.

In het eerste kwartaal had Corbion te kampen met een lastige vergelijkingsbasis en faseringseffecten, aldus Hoste.

Hoewel de kosten van zwavelzuur en transportkosten zorgen voor inflatiedruk, heeft Corbion de kosten van zijn belangrijkste grondstof suiker goed afgedekt voor de rest van het jaar, zo meent de analist.

Als Corbion zijn omzet- en margedoel haalt en gedisciplineerd is met investeren, zal de vrije kasstroom in de komende drie jaar een rendement van 9 procent opleveren, met ruimte om meer kapitaal terug te laten vloeien naar de aandeelhouders, denkt Hoste. 

Corbion blijft een mondiale zwaargewicht in melkzuur met aanzienlijke groeikansen en wordt duidelijk tegen een korting gewaardeerd ten opzichte van sectorgenoten, concludeerde KBC. De volatielere staat van dienst en lagere winstgevendheid zijn redenen voor deze korting, maar de huidige koerswinstverhouding biedt volgens Hoste een veel te grote korting.

KBC handhaafde maandag het koopadvies voor Corbion met een koersdoel van 26,00 euro.  

Het aandeel daalde met 0,7 procent naar 18,37 euro.