AEX krijgt weer zicht op 1.000 punten

(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is in een verkorte Paasweek gestegen, hoewel de berichten over de oorlog in het Midden-Oosten tegenstrijdig blijven.

De AEX sloot donderdag af op bijna 976 punten. Een week geleden sloot de hoofdindex in Amsterdam op ongeveer 960 punten.

Aan het begin van de week leek de-escalatie mogelijk, vooral na berichten dat Iran de Verenigde Staten om een staakt-het-vuren zou hebben gevraagd. Teheran ontkende dit echter, maar de beurzen schoten toch een aantal dagen omhoog, terwijl de olieprijzen daalden.

In een toespraak zei de Amerikaanse president Donald Trump donderdagnacht echter dat de aanvallen op Iran de komende weken zullen worden opgevoerd. Dat zorgde in aanloop naar een lang Paasweekend opnieuw voor hogere olieprijzen en een meer terughoudend beurssentiment. De winst gaf de AEX echter niet meer weg.

Beleggers moeten volgens chief investment officer Mark Haefele van UBS niet proberen de geopolitieke ontwikkelingen te timen. Beter is gewoon belegd te blijven. "Maar hoe langer de olieprijs hoog blijft, hoe verder het risico in de portefeuille moet worden afgebouwd", adviseerde Haefele. Bij BlackRock beschouwen analisten Europese defensie en banken als "zeldzame koopjes".

"Het is onwaarschijnlijk dat een eventuele de-escalatie het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz snel zal herstellen, waardoor de markt krap blijft en de neerwaartse druk op de olieprijs beperkt blijft", volgens analisten van IG.

De invloed van de oorlog was afgelopen week ook merkbaar in Europese inflatiecijfers. In Frankrijk nam de inflatie in maart toe van 0,9 naar 1,7 procent op jaarbasis, vooral als gevolg van een flinke stijging van de energieprijzen. In Duitsland was het beeld hetzelfde, met een inflatie die toenam van 1,9 naar 2,7 procent.

In Italië liep de inflatie op van 1,5 naar 1,7 procent, terwijl in de eurozone de inflatie in maart toenam van 1,9 naar 2,5 procent. Energie werd bijna 5 procent duurder in de muntunie, na een prijsdaling van circa 3 procent in februari. De kerninflatie in de eurozone nam juist af van 2,4 naar 2,3 procent.

In Nederland nam de inflatie in maart toe tot 2,7 procent, tegenover 2,4 procent in de maand ervoor.

Voor de Europese Centrale Bank zal het in deze fase een hoge prioriteit hebben om de inflatieverwachtingen rond de 2 procent te verankeren, aldus ING. Hoe langer de verstoring aanhoudt, hoe groter de kans op een bredere stijging van zowel de totale als de kerninflatie.

"Aangezien er veel onzekerheid heerst over hoe het conflict in het Midden-Oosten zich zal ontwikkelen, blijven er tal van scenario’s voor de inflatie mogelijk, en daarom doet de ECB er goed aan extra waakzaam te zijn", volgens de bank.

Opvallend bedrijfsnieuws

Unilever gaat zijn voedingstak definitief fuseren met het Amerikaanse McCormick & Company, zo werd afgelopen week bekend, nadat er al eerder over werd gespeculeerd. Het levensmiddelenconcern ontvangt 15,7 miljard dollar in contanten, onder voorbehoud van bepaalde voorwaarden bij de afronding van de transactie. De deal waardeert Unilever Foods op 44,8 miljard dollar en McCormick op 21 miljard dollar.

Het gefuseerde bedrijf komt voor het grootste gedeelte in handen van Unilever, namelijk 65,0 procent, waarvan 55,1 procent in de handen van de aandeelhouders. Unilever zelf houdt een belang van 9,9 procent en McCormick van 35,0 procent.

Volgens analisten van RBC Capital Markets lijkt de fusie weinig indrukwekkend, gezien de minimale premie voor Unilever. Degroof Petercam verlaagde na de aankondiging het koersdoel voor Unilever van 61,00 naar 58,00 euro, met handhaving van het Houden advies.

Analist Fernand de Boer merkte op dat desinvesteringen en overnames er niet in slaagden om het groeiprofiel van Unilever drastisch te veranderen. Het afsplitsen van de voedingstak en de ijsdivisie hadden slechts een beperkte impact, terwijl de groei in Personal Care en Beauty & Wellbeing al niet geweldig was.

"We zien dan ook geen reden om op korte termijn positiever te worden", aldus De Boer.

Universal Music Group kondigde afgelopen week een aandeleninkoopprogramma ter waarde van 500 miljoen euro aan. Het muziekbedrijf vindt dat het aandeel ondergewaardeerd is.

Het is het eerste aandeleninkoopprogramma in de geschiedenis van UMG, "en dat onderstreept het vertrouwen van het management en de board in de strategie en de groei op lange termijn van UMG".

Galapagos kondigde afgelopen week een definitieve overeenkomst aan met betrekking tot een hernieuwde samenwerking met Gilead Sciences, dat definitief Ouro Medicines zal overnemen.

Air France-KLM wil een minderheidsaandeel in TAP Air Portugal verwerven en heeft daartoe een niet-bindend bod gedaan op de Portugese luchtvaartmaatschappij, zo werd afgelopen week bekend. Welk bedrag Air France-KLM heeft geboden, werd niet bekendgemaakt.

Bij de kleine aandelen viel Nedap op, nadat SPF een belang van 12,53 procent meldde, fors meer dan de eerder gemelde 7,45 procent.

Theon kon net als andere Europese defensie-aandelen profiteren van het dreigement van president Trump om de NAVO te verlaten. Sectorgenoot CSG kreeg afgelopen week een kleine koersdoelverlaging van Berenberg.

Onward Medical kwam afgelopen week nog met jaarcijfers, maar opvallender was de registratie bij de Amerikaanse voor een mogelijke beursgang op de Nasdaq in de komende 12 tot 18 maanden.

Analist David Seynnaeve van Degroof Petercam beschouwt een tweede notering aan de Nasdaq als een "aantrekkelijkere optie" om de balans te versterken, met voordelen zoals verbeterde liquiditeit en toegang tot gespecialiseerde beleggers.