Uitgelicht: Shell piekt boven de 40 euro

(ABM FN-Dow Jones) Hoewel veel aandelen te lijden hebben onder de angst voor een langdurig conflict in de Golfregio, gedijen olie- en energie gerelateerde aandelen juist goed. Het aandeel Shell is dit jaar al bijna 25 procent in waarde gestegen en bereikte daarmee afgelopen week de grens van 40 euro. De olieprijs steeg dit jaar al meer dan 70 procent.

Vooralsnog is er geen sprake van de-escalatie in de golfregio. Het Internationaal Energieagentschap waarschuwde afgelopen vrijdag zelfs nog voor een energiecrisis en adviseerde bedrijven, overheden en huishoudens maatregelen te nemen zoals thuiswerken en carpoolen.

Shell kan hiervan profiteren, zo bleek ook uit een positieve LNG-outlook van het bedrijf. Volgens Shell stijgt de mondiale vraag naar vloeibaar aardgas tot 2040 met 54 tot 68 procent, gedreven door de groeiende vraag vanuit Azië. Tot 2050 rekent Shell op een stijging van 45 tot 85 procent. De energiereus, de grootste LNG-handelaar ter wereld, wil de omzet uit LNG met 4 tot 5 procent per jaar verhogen en kondigt daarvoor extra investeringen in capaciteit aan.

Toch brengt het conflict ook directe nadelen voor het bedrijf mee. Bij de aanvallen van Iran op het energiecomplex Ras Laffan in Qatar op 18 maart raakte een faciliteit van Shell beschadigd. Het getroffen Pearl GTL produceert 140.000 vaten per dag via twee productielijnen. Eén lijn liep schade op, de tweede lijn bleef vrijwel ongeschonden. Een volledig herstel duurt naar verwachting circa een jaar. De productie ligt momenteel volledig stil vanwege schadebeoordelingen. De financiële gevolgen verwerkt Shell in de cijfers over het eerste kwartaal, die op 8 april verschijnen.

Intussen werkt Shell ook aan desinvesteringen. Volgens persbureau Reuters wil Macquarie Group mogelijk een bod uitbrengen op de hernieuwbare-energieactiviteiten van Shell op het Europese vasteland, met een verwachte opbrengst van mogelijk meer dan 1,5 miljard euro. CEO Wael Sawan bouwt de koolstofarme activiteiten verder af ten gunste van vloeibaar aardgas en olie- en gaswinning.

Naast de hogere energieprijzen beloont het bedrijf beleggers met een dividend dat jaarlijks met ongeveer 4 procent stijgt. Ook koopt Shell stevig eigen aandelen in. Afgelopen kwartaal ging het om 3,5 miljard dollar. "Dit is het zeventiende kwartaal op rij met een aandeleninkoop van ten minste 3 miljard dollar", aldus topman Sawan bij de vorige kwartaalupdate. En intussen blijft Shell ook de schuldpositie verlagen, terwijl het jaarlijks 20 tot 22 miljard dollar aan investeringen doet. Dit laatste is ook noodzakelijk volgens Citi, omdat de levensduur van de reserves van Shell daalt. Inmiddels is die levensduur volgens de Amerikaanse bank gedaald tot onder de 8 jaar.

Zolang de situatie in het Midden-Oosten onzeker blijft, zal de koersontwikkeling van Shell sterk gecorreleerd zijn aan geopolitieke ontwikkelingen. Hieruit is overigens wel enigszins gebleken dat de onafhankelijkheid van fossiele brandstoffen nog ver weg is.