Beursblik: plussen en minnen in cijfers OCI

(ABM FN-Dow Jones) De resultaten over 2025 die OCI maandagochtend presenteerde, bevatten plussen en minnen. Dit concludeerde analist Frank Claassen van Degroof Petercam vanochtend in een rapport.

Volgens Claassen was de aangepaste EBITDA van de overgebleven activa in Geleen "sterker dan verwacht", dankzij de hogere prijzen voor stikstofmeststoffen. Hoe de prijzen zich gaan ontwikkelen door de huidige geopolitieke situatie, is nog te vroeg om te zeggen volgens OCI.

De schuldpositie kwam onder de verwachting van Claassen uit en ook de kapitaaluitgaven voor de voltooiing van Clean Ammonia bleken met 1,8 miljard dollar "opnieuw" hoger dan geraamd, volgens de analist. Verder klinken de opmerkingen over de voorwaardelijke vergoeding van Fertiglobe ook voorzichtiger.

Claassen ging ook in op de situatie rond de voorgenomen fusie tussen OCI en Orascom, die tijdelijk is geblokkeerd door de Ondernemingskamer. OCI zelf ging maandag niet heel specifiek op de kwestie in, maar CEO Hassan Badrawi zei wel dat het bedrijf de belanghebbenden op passende wijze zal blijven informeren.

"We bevinden ons nu in een soort status quo, waarbij het onduidelijk is wat de weg vooruit is", aldus Claassen. Volgens hem is er een scenario waarin oprichter Sawiris met een alternatief bod, in cash, zou kunnen komen om OCI van de beurs te halen. Maar hij kan ook gewoon afwachten en gaandeweg wat extra aandelen kopen, volgens de analist.

Dit laatste scenario bevat maar beperkt opwaarts potentieel, volgens Claassen, "aangezien de free float verder zal krimpen en de liquiditeitskorting daardoor waarschijnlijk hoger zal worden", aldus de analist.

Onlangs bleek al dat Sawiris zijn belang in OCI inmiddels heeft uitgebreid naar meer dan 50 procent.

Degroof Petercam heeft een Houden advies op OCI met een koersdoel van 4,10 euro.

Maandagochtend noteerde OCI ruim 3 procent lager op 3,62 euro.