Beursblik: Goldman Sachs verhoogt koersdoelen Big Oil
(ABM FN-Dow Jones) Goldman Sachs heeft de koersdoelen voor grote Europese oliebedrijven verhoogd, in verband met de verstoring van de toevoer door de Straat van Hormuz als gevolg van de Amerikaanse luchtaanvallen op Iran, waardoor de olieprijs maandag tot meer dan 100 dollar per vat is gestegen.
Voor Shell gaat het koersdoel omhoog van 37,00 naar 42,00 euro. Ook de koersdoelen van TotalEnergies, BP, Repsol, Eni en andere oliebedrijven gaan omhoog.
De Amerikaanse zakenbank rekent voor dit jaar nu op een gemiddelde prijs voor een vat Brent-olie van 76 dollar, in plaats van 60 dollar, en ook op een hogere aardgasprijs. Hierdoor verhoogde Goldman Sachs de raming voor de winst per aandeel met gemiddeld 55 procent voor 2026 en met 9 procent voor 2027.
De doorvoer van olie door de Straat van Hormuz is met ongeveer 10 procent gedaald, en slechts een zeer beperkt deel daarvan kan worden omgeleid via pijpleidingen naar de Rode Zee en de golf van Oman. De zakenbank ziet geen snelle oplossing voor de blokkade, omdat de meeste reders afwachtend zijn en de fysieke risico's groot zijn.
Wisselende blootstelling productie
Van de Europese olie- en aardgasmaatschappij lopen TotelEnergies en het Oostenrijkse OMV het meest risico als de doorvoer door de Straat van Hormuz langdurig verstoord wordt, terwijl BP, Shell en Eni aanzienlijk minder risico lopen, aldus de analyse van Goldman Sachs.
Van het Franse TotalEnergies is 24 procent van de productie blootgesteld, waarvan het merendeel afkomstig uit de Verenigde Arabische Emiraten en Qatar. Voor OMV is dat 18 procent, voor BP 12 procent, voor Shell 7 procent en voor Eni 6 procent. De blootstelling van Shell is beperkt tot de productie in Qatar.
Ook het Amerikaanse ExxonMobil loopt volgens Goldman Sachs grote risico's, met 20 procent van de productie afkomstig uit de Golfregio. Andere grote oliebedrijven, zoals Equinor, Galp en Repsol hebben geen enkele blootstelling aan een sluiting van de Straat van Hormuz voor hun olieproductie.
Impact hogere marge op raffinage
Voor de marges op raffinage zijn de kaarten weer anders geschud. Als deze marge met 1 dollar per vat stijgt, dan profiteren de kasstromen van Repsol en Galp daar het meest van, met respectievelijk 4,3 en 3,4 procent. Voor Total, BP, Eni en Shell stijgen de kasstromen veel minder sterk, namelijk, namelijk slechts met ongeveer een procent.