Oorlog dwingt Damrak tot voorzichtigheid
(ABM FN-Dow Jones) In februari ging de Amsterdamse beurs er nog 2,5 procent op vooruit, maar de maand maart begon volatiel door de oorlog in het Midden-Oosten.
De AEX sloot vrijdag af op 980 punten en verloor zo op weekbasis 4,6 procent. Een week geleden sloot de hoofdindex in Amsterdam op ongeveer 1.027 punten.
Beleggingsexpert Justin Blekemolen van Lynx zag de AEX daarmee terugvallen na de piek van ruim 1.030 punten vorige week.
"De directe aanleiding voor de terugval ligt in de geopolitieke spanningen na de aanval [op] Iran", aldus Blekemolen.
Voorlopig lijkt het einde ook nog niet in zicht. Zowel de VS als Iran deinzen niet terug. De Amerikaanse president Donald Trump eiste vrijdag de totale overgave van Iran.
Beleggers maken zich momenteel het meeste zorgen over de steeds verder oplopende energieprijzen, die inmiddels op het hoogste niveau noteren in jaren.
Belangrijk blijft de situatie rond de Straat van Hormuz. Door deze zeestraat wordt circa een vijfde van de wereldwijde olietoevoer vervoerd.
"Hoe langer de oorlog aanhoudt, hoe groter de kans dat de energietoevoer uit de regio wordt verstoord. Het gevolg hiervan is een toename van energieprijzen", aldus ING. Vooral Europa is gevoelig voor stijgende energieprijzen, volgens de bank.
De olieprijzen stegen afgelopen week in het snelste tempo sinds het begin van de Russische invasie van Oekraïne.
"Wij schatten dat als het conflict langer dan drie weken duurt, de olieproducenten in de Golf hun opslagcapaciteit zullen uitputten en gedwongen worden de productie stil te leggen", aldus JPMorgan. In dit scenario zou Brent kunnen worden verhandeld in een bandbreedte van 100 tot 120 dollar, volgens de Amerikaanse bank.
De Qatarese minister van Energie waarschuwde afgelopen week zelfs voor een prijs van 150 dollar.
Een hogere olieprijs kan ook de wereldwijde inflatie weer opstuwen. In dat kader vielen de inflatiecijfers uit de eurozone afgelopen week al tegen.
In februari liep de inflatie onverwacht op van 1,7 naar 1,9 procent en de kerninflatie van 2,2 naar 2,4 procent. Hier was de diensteninflatie nog de grootste boosdoener.
Volgens ING tonen de Europese inflatiecijfers, dat de prijsdruk in de eurozone nog niet volledig is afgenomen.
"Het is duidelijk dat de gevolgen van de oorlog in het Midden-Oosten voor de energievoorziening een opwaarts risico vormen voor de inflatievooruitzichten, waardoor de ECB extra alert is", aldus de bank.
Een inflatie die weer oploopt, zou ook van invloed zijn op het rentebeleid van de Federal Reserve en een renteverlaging verder kunnen uitstellen.
Dit ondanks de verzwakte Amerikaanse arbeidsmarkt. In februari gingen 92.000 banen verloren in de VS en liep de werkloosheid licht op. Eerder was dat reden voor de Fed om de rente te verlagen.
Het zwakke Amerikaanse banenrapport voor februari werd echter vooral veroorzaakt door het strenge winterweer in de VS, volgens econoom James Knightley van ING.
De expert van ING verwacht niet dat renteverlagingen helemaal van tafel zijn en ziet eerder uitstel dan afstel. ING verwacht de volgende renteverlaging nu in september in plaats van juni, met mogelijk nog een verlaging in december.
Verder was er afgelopen week aandacht voor de inkoopmanagersindices. En die waren voor Europa positief.
De inkoopmanagersindex voor de industrie in de eurozone steeg in februari, het hoogste niveau in 44 maanden. Ook de dienstensector in de eurozone bleef afgelopen maand groeien.
"Dit oogt als een breed herstel", zei econoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank in een toelichting.
In de VS groeide de industrie in februari minder hard en zag S&P Global ook een vertraging in de dienstensector, maar meldde ISM juist een groeiversnelling voor die sector.
"In februari rapporteerden Amerikaanse fabrieken de zwakste groei sinds juli vorig jaar, wat opnieuw een teken is dat het algemene tempo van de economische groei de afgelopen maanden is afgenomen", aldus econoom Chris Williamson van S&P Global.
De dollar als veilige haven drukte de euro afgelopen week weer richting de 1,15, tegenover een koers van ruim 1,18 vorige week vrijdag.