AEX bereikt nieuw record in sterke februarimaand
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs wist afgelopen week opnieuw zijn record aan te scherpen, ondanks de aanhoudende zorgen over de gevolgen van de AI-boom, terwijl de handelsspanningen weer oplaaiden nadat de Amerikaanse president Donald Trump vorige week bot ving bij het Hooggerechtshof.
De AEX sloot vrijdag af op ruim 1.027 punten en won zo op weekbasis ongeveer een procent, waarbij databedrijven Wolters Kluwer en RELX goede zaken deden, net als zwaargewicht Shell.
Een week geleden sloot de hoofdindex in Amsterdam op ongeveer 1.018 punten.
In februari ging de AEX er 2,5 procent op vooruit.
Na de uitspraak van het Hooggerechtshof sloeg Trump terug met universele importheffingen van 10 procent en verhoogde die zelfs naar het maximaal van 15 procent, hoewel die nog niet formeel van kracht zijn.
In een reactie benadrukte de Europese Commissie afgelopen week dat "een deal een deal is", terwijl in het ratificatieproces werd opgeschort tot er meer duidelijkheid is over eventuele vervolgstappen van Trump, die onderzoek laat doen naar verdere heffingen.
De Amerikaanse president waarschuwde handelspartners geen misbruik te maken van de ontstane situatie, anders slaat hij terug met nog hogere importheffingen. De president is ook niet van plan om goedkeuring voor zijn tarievenbeleid te vragen aan het Amerikaanse Congres.
Econoom Luc Aben wees op een nieuwe periode van "ongewisheid", hoewel de beslissing van het Hooggerechtshof niet volledig onverwacht kwam. De expert van Van Lanschot Kempen acht de kans groot dat het "tarievenlandschap" uiteindelijk sterk zal lijken op dat van de voorbije maanden.
"Het zal echter tijd vergen om daar duidelijkheid over te krijgen", aldus Aben. Dat geldt ook voor eventuele terugbetalingen aan bedrijven, volgens de econoom.
Trump hield afgelopen week ook zijn jaarlijkse State of the Union-toespraak en klopte zich daarbij vooral op de borst op over zijn economisch beleid.
Verder keken beleggers naar nieuwe gesprekken tussen de VS en Iran in het Zwitserse stad Genève.
Bemiddelaar Oman meldde donderdag dat de gesprekken volgende week verder gaan in de Oostenrijkse hoofdstad Wenen. Als er geen snelle atoomdeal komt, dan is de kans op militair ingrijpen door Trump groot.
Zaterdag bleek het geduld van Trump op en startten de VS een grootschalige militaire operatie.
Volgens ING bevat de olieprijs momenteel een geopolitieke risicopremie van ongeveer 10 dollar per vat. Bij diplomatiek succes kan die premie verdwijnen, maar indien het tot een militair ingrijpen zou komen, dan ziet de bank de olieprijs verder stijgen. De olieprijzen stegen afgelopen week met gemiddeld een procent.
De euro/dollar steeg licht op weekbasis en noteerde vrijdag op 1,1815.
Zorgen over AI en cijfers Nvidia
Het sentiment werd afgelopen week ook gedomineerd door de hernieuwde zorgen over de gevolgen van AI.
Een somber rapport van een klein onderzoeksbureau met de naam Citrini Research zorgde voor een schokgolf op de beurzen en wakkerde de zorgen over de impact van kunstmatige intelligentie weer aan.
Citrini schetste in een blog op Substack een soort 'spookeconomie', met een torenhoge werkloosheid als gevolg van AI.
"De AI-sloopkogel blijft schade aanrichten", concludeerde beleggingsexpert Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild.
Maar Bank of America vindt de zorgen overtrokken.
Ook een update van AI-startup Anthropic deed het sentiment goed, volgens analisten van Lynx. De tool kan voortaan geïntegreerd worden met uiteenlopende bedrijfsapplicaties.
"De aankondigingen temperden de vrees dat AI-modellen bestaande software-ecosystemen integraal zouden verdringen", volgens de Lynx.
Nvidia opende afgelopen week de boeken, maar de resultaten werden niet onverdeeld positief ontvangen. De verwachtingen waren evenwel hooggespannen, aldus ING.
"Wij maken ons dan ook weinig zorgen over Nvidia, waarvan de waardering door de enorme winstgroei steeds lager is geworden", aldus investment manager Simon Wiersma.
Ook de Amerikaanse vermogensbeheerder Janus Henderson ziet de waardering van Nvidia teruglopen door zorgen over een AI-bubbel en de hoge techwaarderingen. Inmiddels wordt het aandeel verhandeld tegen een forse korting ten opzichte van AI-sectorgenoten. De 'multiples' zijn vergelijkbaar met die van McDonald's, aldus Janus Henderson.