AEX vestigt nieuw record na tarievenuitspraak VS
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is afgelopen week duidelijk gestegen en wist zelfs een nieuw record te vestigen, na een uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof over de importheffingen van president Donald Trump.
De AEX sloot vrijdag af op 1.017,66 punten en won zo op weekbasis 2,4 procent. Een week geleden sloot de hoofdindex rond 994 punten.
Kort voor het sluiten van de markt vrijdag maakte het Amerikaanse Hooggerechtshof bekend dat de importheffingen van president Donald Trump onrechtmatig zijn.
De rechtbank oordeelde met zes tegen drie stemmen dat de noodwet uit 1977 hem niet de bevoegdheid geeft om dergelijke maatregelen op te leggen.
"Een baanbrekende uitspraak", aldus econoom Carsten Brzeski van ING.
De uitspraak van het Hooggerechtshof betekent niet dat Trump helemaal geen importheffingen meer kan opleggen. Verschillende andere federale wetten geven de president uitgebreide bevoegdheden om tarieven in te stellen, zoals de Trade Expansion Act van 1962 en de Trade Act van 1974. Die wetten vereisen wel aanvullende procedurele stappen.
Hoofdeconoom Bernard Keppenne van CBC Banque dacht dat Trump wel rekening hield met een negatieve uitspraak. Het is daarom afwachten met welke nieuwe maatregelen de president nu komt, zei Keppenne.
De reactie van de Amerikaanse president liet niet lang op zich wachten en Trump liet vrijdagavond al weten dat hij een uitvoerend besluit zal ondertekenen dat een nieuw mondiaal importtarief van 10 procent invoert.
K-vormige groei dreigt in VS
Eerder op vrijdag bleek dat de Amerikaanse economie in het vierde kwartaal veel minder hard groeide dan in het derde kwartaal. Waar de groei in het derde kwartaal nog uitkwam op 4,4 procent, was dit nog slechts 1,4 procent in de laatste drie maanden van 2025.
De PCE-inflatie in de VS steeg juist wat.
De Amerikaanse economie zal vermoedelijk herstellen, nadat de groei in het vierde kwartaal tegenviel als gevolg van de shutdown in het najaar, volgens ING.
Volgens econoom James Knightley zijn het echter met name techinvesteringen en consumenten met een hoog inkomen die de economische activiteit stimuleren.
"Dit wijst echter op een zekere mate van concentratierisico voor de groei en houdt het hele K-vormige economische verhaal in stand", aldus Knightley.
Kijkend naar de ontwikkeling van de inflatie, die vrijdag iets hoger uitkwam dan verwacht, maakt Knightley zich niet zo'n zorgen. ING verwacht sowieso geen nieuwe renteverlaging totdat de huidige Fed-voorzitter Jerome Powell in mei wordt vervangen.
"We verwachten renteverlagingen in juni en september, zodra er wat meer duidelijkheid is over de inflatie", aldus Knightley.
Cijfers van S&P Global lieten verder een groeivertraging zien in februari voor zowel de Amerikaanse industrie als de dienstensector.
Cijfers uit Europa waren juist positiever van aard. De economische activiteit in de eurozone trok in februari aan, waarbij de industrie in lange tijd weer groei kon laten zien.
"Het kan prematuur zijn, maar dit zou weleens het kantelpunt kunnen zijn voor de industrie", zei econoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank in een commentaar.
In Europa werd intussen "nogal wat gepraat over een mogelijk vervroegd vertrek van ECB’s topvrouw Lagarde", zagen markthandelaren van KBC.
De Financial Times opperde afgelopen week dat als Lagarde vertrekt voor haar mandaat eindigt in oktober 2027, de Franse president Macron mogelijk nog inspraak heeft bij het kiezen van haar opvolger. In april volgend jaar vinden Franse presidentsverkiezingen plaats.
Dreiging richting Iran stuwt olieprijzen
Richting het einde van de week namen de zorgen over een mogelijke Amerikaanse aanval op Iran weer toe, hetgeen de olieprijzen een impuls gaf.
President Trump geeft Teheran nog 10 tot 14 dagen om tot een akkoord te komen. Lukt dit niet, dan zullen de VS op een andere manier een akkoord afdwingen.
Kanonneerbootdiplomatie was zelden zo expliciet, merkte Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild op. Wat voor de markten echter vooral telt, is de vraag of de VS uit zijn op een regimeverandering in Iran of niet.
De Islamitische republiek zal waarschijnlijk hard terugslaan als de VS het regime probeert te vervangen, denkt de expert van Bank Edmond de Rothschild, en in dat geval komt de Golfregio zonder twijfel in lichterlaaie te staan. De olieprijzen zullen dan nog veel verder stijgen.
Bij een verdere escalatie zou de euro juist kunnen dalen tot 1,16 dollar, volgens valuta-analisten van ING. De euro/dollar steeg vrijdag naar 1,1793.
De week begon met tegenvallende Japanse groeicijfers, waardoor de yen verzwakte.
"De kans op een snelle renteverhoging door de Bank of Japan lijkt hiermee afgenomen", aldus ING.