Beursblik: weinig spektakel bij ASMI verwacht

(ABM FN-Dow Jones) De kwartaalcijfers van ASMI op dinsdagavond beloven niet erg spannend te worden, nadat de halfgeleiderspecialist enkele weken terug al met een waarschuwing kwam.

Voor het lopende derde kwartaal rekent ASMI op meer orders voor logic en foundry dan in het tweede kwartaal, zo meldde het bedrijf eind september.

Maar voor het vierde kwartaal zal de omzet wel lager liggen dan eerder voorzien, waarschuwde ASMI. "Dit door een lager dan verwachte vraag naar leading-edge logic en foundry, met een gemengd beeld per klant, alsook een lagere vraag in de power, wafer en analoge markten", aldus het bedrijf.

Hierdoor zal de omzet in de tweede helft van dit jaar 5 tot 10 procent lager uitvallen dan in de eerste zes maanden, gerekend tegen constante wisselkoersen.

Daarmee werd ASMI eind september ook voorzichtiger, want eerder werd nog uitgegaan van een tweede jaarhelft die "min of meer gelijk" zou zijn aan de eerste helft.

Voor heel 2025 rekent ASMI daarom op een omzetgroei die aan de onderkant van de eerder afgegeven bandbreedte van 10 tot 20 procent uitkomt, ook weer tegen constante wisselkoersen.

De bedrijfsconsensus rekent voor het derde kwartaal op een omzet van 788 miljoen euro en voor 713 miljoen euro aan nieuwe orders.

De brutomarge wordt geschat op 49,2 procent. Dit zal een zogeheten ‘genormaliseerde’ nettowinst moeten opleveren van 181 miljoen euro, verwacht de consensus.

Voor het vierde kwartaal gaat de consensus uit van een omzet van 703 miljoen euro met een brutomarge van 47,5 procent.

Langere termijn

ASMI rekent voor 2027 op een omzet van 3,7 tot 4,6 miljard euro, zo bleek in september bij de beleggersdag. Dat was minder dan de oude raming. Die neerwaartse bijstelling kwam volgens het bedrijf "puur door wisselkoerseffecten".

Bij de oude outlook ging ASMI nog uit van een euro/dollar van 1,06, terwijl de koers ten tijde van de waarschuwing tussen de 1,17 en 1,18 bewoog. Inmiddels is de koers teruggevallen tot circa 1,16.

ASMI zei in september ook te rekenen op een brutomarge van 47 tot 51 procent in 2027.

"We zijn positief over de vooruitzichten en blootstelling van ASMI op de middellange termijn, ook al denken we dat de wat kleinere blootstelling aan de geheugenmarkt op dit moment ertoe zou kunnen leiden dat ASMI op de korte termijn wat achterblijft op concurrenten", blikten analisten van Barclays vooruit.

In 2030 verwacht ASMI een omzet van meer dan 5,7 miljard euro te realiseren. En met een gemiddelde groei van tenminste 12 procent per jaar, zal ASMI ook harder groeien dan de markt, merkte het bedrijf op. "ALD blijft onze primaire groeiaanjager."

Tussen 2026 en 2030 zal de brutomarge liggen tussen de 47 en 51 procent.

ASMI mikt tot slot op een vrije kasstroom van meer dan 1 miljard euro in 2030. In 2024 bedroeg de vrije kasstroom nog 534 miljoen euro.