Uitgelicht: analisten roeren zich bij AB InBev
(ABM FN) In aanloop naar de kwartaalcijfers hebben analisten hun taxaties voor AB InBev nog eens goed bekeken, en dan leverde het aandeel een weekwinst op van 1,5 procent op 51,36 euro.
AB InBev, 's werelds grootste brouwer, opent de boeken op 30 oktober.
Barclays verhoogde aan het begin van afgelopen week het koersdoel voor AB InBev van 76,00 naar 85,00 euro, terwijl het advies Overwogen bleef.
De Britse bank rekent voor het derde kwartaal op lage volumes en dito operationele marges, maar er lijkt ook veel ruimte te zijn voor een omvangrijk aandeleninkoopprogramma, aldus de analisten.
Barclays gaat uit van minimaal drie miljard dollar en ziet zelfs ruimte om op vier miljard dollar uit te komen.
Verder verwacht Barclays dat de brouwer de outlook voor 2025 zal halen, ook al zullen de resultaten aan de onderkant van de bandbreedte liggen.
AB InBev rekent voor dit jaar op een EBITDA-stijging van 4 tot 8 procent. Dat is ook de verwachting van de brouwer voor de middellange termijn.
Barclays verhoogde het koersdoel voor AB InBev, omdat de bank optimistischer is over de komende jaren, mede door gunstigere wisselkoerseffecten en dalende grondstof- en productiekosten.
ABN AMRO Oddo, dat eveneens uitgaat van een aandeleninkoopprogramma van de brouwer, waarschuwde dat de komende kwartaalresultaten niet rooskleurig zullen zijn. Reden voor de bank om het koersdoel te verlagen naar 65,00 euro met een onveranderd Houden advies.
In de meeste markten waarin AB InBev actief is, ziet ABN geen lichtpuntjes. En de meeste Amerikaanse markten zullen zwak hebben gepresteerd, denkt de bank. Zo rekenen de analisten op een volumedaling van 4 procent in de VS in het derde kwartaal. Ook in Mexico en Brazilië had de brouwer het volgens ABN lastig.
"Maar we verwachten ook niet veel goed nieuws elders", aldus de analisten. Zo is in Europa de vergelijkingsbasis lastig vanwege de Olympische Spelen vorig jaar. En ook de verkooptrends voor thuisgebruik vertoonden in juli en augustus een "significante volumekrimp".
Kepler Cheuvreux haalde het aandeel AB InBev afgelopen donderdag van de kooplijst. Tegelijkertijd verlaagde Kepler het koersdoel van 67,00 naar 54,00 euro.
Volgens de analisten van Kepler kan de tegenwind in Brazilië en Mexico langer aanhouden dan de markt momenteel verwacht. Bovendien zullen de inkoopkosten in deze markten vanaf het derde kwartaal van dit jaar negatief worden beïnvloed door wisselkoerseffecten.
In de Verenigde Staten weet AB InBev weliswaar marktaandeel te winnen, maar de biermarkt als geheel blijft "erg zwak", aldus Kepler.
Aan de kostenkant drukken hogere aluminium- en energieprijzen op de winstgroei.
Als gevolg hiervan verlaagden de analisten van Kepler hun taxaties voor de autonome EBITDA-groei in 2025 naar 4,3 procent en in 2026 naar 5,5 procent.