Uitgelicht: Fugro stelt teleur met derde winstwaarschuwing
(ABM FN-Dow Jones) Fugro heeft afgelopen week opnieuw het beleggersvertrouwen geschaad met het intrekken van de outlook voor 2025, de derde winstwaarschuwing in één jaar tijd. Het aandeel van de Nederlandse bodemonderzoeker verloor afgelopen week ruim 9 procent aan waarde.
De oorzaak lag bij een plotselinge verslechtering van marktomstandigheden, vooral in de olie- en gassector. Voor circa 100 miljoen euro aan projecten werd uitgesteld of ingetrokken door lagere grondstoffenprijzen en voorzichtigere opdrachtgevers. Ook recente ontwikkelingen in offshore wind verzwakten het marktsentiment verder.
Fugro reageerde met nieuwe kostenbesparingen bovenop het bestaande programma van 80 tot 100 miljoen euro. Het bedrijf schrapt nog eens 300 banen en neemt deze winter meerdere schepen tijdelijk uit de vaart.
De eerder beloofde omzetgroei in de tweede jaarhelft blijkt niet langer realistisch.
"Hoewel we nog altijd verwachten dat de tweede helft van 2025 een duidelijke verbetering zal brengen in vergelijking tot de eerste jaarhelft, is de eerder voorziene omzetgroei van 20 procent niet langer realistisch", aldus Fugro.
Analisten teleurgesteld en koersdoelen omlaag
Degroof Petercam verlaagde na de winstwaarschuwing het koersdoel van 14,00 naar 11,00 euro met een onveranderd Houden advies. Analist Luuk van Beek noemde de ontwikkeling teleurstellend, maar steunde de aangekondigde maatregelen. Hij waarschuwde wel dat het moeilijk wordt om de druk volledig te compenseren, omdat alle eindmarkten zijn getroffen.
KBC Securities verlaagde het koersdoel voor de bodemonderzoeker van 14,00 naar 11,50 euro, waarbij het advies van Accumuleren naar Houden ging. Analist Kristof Samoy wees op het ondermijnde beleggersvertrouwen, vooral omdat de vorige outlook slechts zeven weken oud was.
"Het is overduidelijk dat de diversificatie tussen de markt voor hernieuwbare en traditionele energie zich momenteel niet uitbetaald", aldus Samoy.
Jefferies ging nog verder en verlaagde het koersdoel van 10,00 naar 8,00 euro met handhaving van het Underperform advies. Analist David Kerstens verlaagde zijn EBIT-taxatie voor 2025 met 35 procent naar 85,3 miljoen euro, wat een marge van slechts 4,5 procent zou betekenen. Dat is ver onder de oorspronkelijke doelstelling van 8 tot 11 procent.
De maatregelen die Fugro nu neemt, sorteren pas echt effect in 2026, terwijl de huidige marktuitdagingen aanhouden, concludeerden de analisten.
"Voor 2026 voorzien we een margeherstel naar 8,7 procent, uitgaande van een relatief stabielere omzet en het realiseren van de resterende kostenbesparingen ter waarde van 75 miljoen euro", blikte Kerstens van Jefferies vooruit.