Beursblik: Berenberg zet Novo Nordisk op de kooplijst

(ABM FN-Dow Jones) Berenberg heeft het advies voor Novo Nordisk verhoogd van Houden naar Kopen, maar de zakenbank verlaagde wel het koersdoel van 610 naar 425 Deense kroon, wat echter nog altijd 20 procent opwaarts potentieel biedt. Dit bleek woensdag uit een rapport van analist Kerry Holford.

Holford gelooft dat Novo Nordisk zijn positie in de obesitasmarkt kan heroveren na een moeilijke periode. De Deense farmaceut krijgt dan ook de voorkeur boven Eli Lilly.

Sinds de koerspiek medio vorig jaar heeft Novo Nordisk meerdere malen de outlook naar beneden bijgesteld, maar volgens Berenberg creëert dit juist kansen voor positieve verrassingen onder de nieuwe CEO Mike Doustdar.

"Novo Nordisk is niet langer de olifant in de kamer", aldus Holford. De analist wees op nieuwe onderzoeksresultaten met Wegovy, de goedkeuring door de Amerikaanse toezichthouder FDA voor leververvetting (MASH) en de verwachte goedkeuring voor hartfalen later dit jaar. De orale versie van Wegovy die begin 2026 wordt gelanceerd, moet het verschil maken met Zepbound van Eli Lilly.

Holford toont zich vooral enthousiast over CagriSema, Novo's nieuwe obesitasbehandeling waarvan Fase 3-data in het eerste kwartaal worden verwacht. Artsen verwachten vergelijkbare gewichtsverliezen als bij het gebruik van Zepbound, wat CagriSema positioneert als sterke tweede keuze.

De omzetprognoses van Berenberg voor CagriSema liggen 25 procent boven de consensus voor 2030.

Het Deense bedrijf handelt tegen 14,5 keer de verwachte winst in 2026, een premie ten opzichte van Europese sectorgenoten. Berenberg vindt deze waardering gerechtvaardigd gezien onder meer Novo's superieure groeivooruitzichten en het rendement op de investeringen die het bedrijf behaalt.

Het aandeel Novo Nordisk noteert woensdag rond 367 Deense kroon.