Uitgelicht: sinds IPO bracht CVC Capital beleggers nog maar weinig

(ABM FN-Dow Jones) Met veel tromgeroffel werd in april van 2024 CVC Capital naar de beurs gebracht. De introductiekoers was 14,00 euro en het aandeel sloot afgelopen vrijdag op 15,23 euro. Er is wel 0,445 euro aan dividend uitgekeerd.

CVC, opgericht in 1981, beheert wereldwijd inmiddels zo’n 140 miljard euro aan vermogen waar het vergoedingen voor krijgt, met een focus op investeringen in bedrijven in Europa, Azië en de Amerika's. En dat vooral voor institutionele beleggers, pensioenfondsen en dergelijken.

Het bedrijf met een beurswaarde van ruim 16 miljard euro kreeg afgelopen week te horen dat het gaat promoveren naar de AEX, die later deze maand wordt uitgebreid met vijf nieuwe namen. Vastgoedbedrijf WDP, bezorgbedrijf InPost, koffiespecialist JDE Peet's en maaltijdbezorger Just Eat Takeaway zijn de andere bedrijven die onderdeel van de AEX worden.

CVC heeft dan wel een notering in Amsterdam, maar echt Nederlands is het niet. Aanvankelijk had het bedrijf ook een hoofdkantoor op Jersey en later in Londen, maar inmiddels is het hoofdkantoor gevestigd in Luxemburg. Wel heeft CVC met Ridder Rolly van Rappard een Nederlandse mede-oprichter en heeft het veel zaken gedaan in Nederland.

In de huidige stal staan 150 ondernemingen en in het verleden speelde CVC zich in Nederland in de kijker met onder meer investeringen in supermarkt C1000, matrassenwinkel BeterBed, Joop van den Endes musicalhuis Stage Entertainment en het moederbedrijf van de Formule 1.

Op 4 september kwam het bedrijf met de halfjaarcijfers, waaruit bleek dat CVC in de eerste zes maanden van 2025 meer winst heeft geboekt, terwijl de marge nagenoeg stabiel bleef. CEO Rob Lucas sprak van "sterke prestaties". CVC verwacht in de tweede jaarhelft een verdere groei van het beheerd vermogen. De private-equityfondsen hebben meer kapitaal laten terugvloeien naar investeerders, dan dat er werd opgeroepen. "We zijn hierdoor goed gepositioneerd voor toekomstige fondsenwerving", aldus het bedrijf.

Het laatste nieuws is dat CVC als enige overgebleven is in de race om de diervoedingstak van DSM-Firmenich te kopen. Dit meldde het FD woensdagavond op basis van bronnen.

Ook werd vrijdag bekend dat het bedrijf dichtbij is met de aankoop van een meerderheidsbelang in Namecheap. Dit meldde The Wall Street Journal op basis van bronnen.

Met deze deal wordt Namecheap volgens de zakenkrant op 1,5 miljard dollar gewaardeerd. Namecheap registreert domeinnamen. Oprichter Richard Kirkendall zou volgens de zakenkrant van plan zijn om een groot belang in zijn bedrijf te behouden. CVC is al actief in de sector, als eigenaar van Webpros, waarvan de software volgens de website van de investeringsmaatschappij wereldwijd meer dan 30 miljoen hostingaccounts en 80 miljoen domeinen ondersteunt.

Nu is de grote vraag of de promotie naar de AEX het aandeel gaat helpen? Een drietal zakenbanken blijven in ieder geval positief over het aandeel en verwachten hogere koersen.

UBS verlaagde afgelopen woensdag het koersdoel voor CVC Capital Partners van 19,60 naar 18,50 euro, maar de Zwitserse zakenbank handhaafde het aandeel wel op de kooplijst.

"De recente ondermaatse koersprestatie [van CVC] is onterecht", oordeelde analist Haley Tam. CVC is duidelijk goedkoper dan sectorgenoten als EQT en Partners Group, terwijl de groeivooruitzichten hetzelfde zijn.

Op 14 november geeft CVC weer een update en UBS verwacht dat de investeerder zich dan positief zal uitlaten over de dealdynamiek en de instroom van nieuwe gelden. UBS heeft vertrouwen in de toekomst. Zodra de lock-up van de IPO is afgelopen, zal de liquiditeit verbeteren "en we naderen belangrijke exit-jaren" voor CVC, blikte Tam vooruit.

Bank of America heeft in augustus het advies gehandhaafd op Kopen met een koersdoel van 19,50 euro. Dit na de update waarmee CVC Capital in augustus kwam, vooruitlopend op de halfjaarcijfers. Als de onzekerheid over de importheffingen wegebt of als de Federal Reserve de rente eerder dan verwacht verlaagd, dan kan dit de goed gevulde pijplijn aan private-equity-deals ontsluiten, denken de analisten.

Ook Barclays vindt CVC koopwaardig. "Hoewel het klimaat voor de wereldwijde private-capitalsector enigszins onzeker blijft, geloven we dat de aandelenkoers van CVC die onzekerheid al heeft ingeprijsd en in grotere mate dan zijn concurrenten", aldus de analisten van de Britse bank.