Beursblik: Degroof Petercam haalt SBM Offshore van de kooplijst
(ABM FN-Dow Jones) Degroof Petercam heeft donderdag het advies voor SBM Offshore verlaagd van Kopen naar Houden bij een ongewijzigd koersdoel van 25,00 euro. Dit bleek uit een analistenrapport van de bank na een kwartaalupdate van de oliedienstverlener.
Analist Luuk van Beek sprak van solide resultaten, waaruit blijkt dat de hoge standaard in design en proces de vruchten afwerpt en dat nieuwe FPSO's snel en betrouwbaar aan klanten geleverd kunnen worden.
De oliesector kijkt wel aan tegen de nodige uitdagingen, door hogere projectkosten en beperkte zekerheid over de toekomstige olieprijzen. Maar de diepwaterprojecten van SBM blijven veerkrachtig, vanwege de lage productiekosten, oordeelde Van Beek. De toekomstige orderinstroom lijkt dan ook goed te zijn.
De halfjaarresultaten laten een klantverschuiving zien van leaseprojecten naar turnkey-aankopen en build-operate-transfer-projecten die significante winsten en kasstromen opleveren. De verschuiving maakt de resultaten wel volatieler, waarschuwde de analist.
Het aandeel SBM is inmiddels al flink gestegen, terwijl de dollar verzwakte. De dollarzwakte raakt SBM, dat vrijwel alle omzet en winst in dollars realiseert, aldus Van Beek.
Op basis van de huidige waardering van de leaseportefeuille en een conservatieve schatting van de waarde van toekomstige projecten werd het koersdoel gehandhaafd op 25,00 euro. Hierdoor is de opwaartse potentie te beperkt om nog een koopadvies te hanteren. Van Beek stelde het advies daarom neerwaarts bij tot Houden.
Het aandeel SBM daalde donderdag met 4,5 procent tot 21,72 euro.