Tegenvallende kwartaalcijfers duwen AEX richting 900 punten
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is afgelopen week verder gedaald en dreigt, terwijl het cijferseizoen op stoom komt, weer onder de 900 punten te zakken.
Volgens beleggingsspecialist Justin Blekemolen van Lynx brokkelt het momentum voor de AEX verder af.
"De AEX zit gevangen in een spanningsveld tussen 901 aan de onderkant en 930 aan de bovenkant", aldus Blekemolen en zolang de koers onder 919 blijft, "is de kans groter dat beleggers zich moeten voorbereiden op een correctie richting 887 punten of lager", volgens de expert van Lynx.
Op een slot van 905,37 punten op vrijdag daalde de AEX op weekbasis 0,7 procent. Een week eerder sloot de index op 911,85 punten, toen een verlies van 1,1 procent, onder meer vanwege de voorzichtige uitspraken van ASML over 2026.
Ook afgelopen week wisten de chippers niet te overtuigen met hun resultaten, met verliezen voor Besi en vooral ASMI tot gevolg. Ook Aalberts, Signify en CM.com stelden teleur, met stevige koersdalingen in reactie op de cijfers.
Internationaal waren er ook de nodige missers en waarschuwingen van bedrijven. Zo stond Tesla onder druk na de cijfers en een teleurstellende outlook woensdagavond.
"Tesla wordt links en rechts ingehaald door betere en goedkopere Chinese EV’s. In China, een belangrijke markt, is Tesla vrijwel kansloos geworden tegenover de alternatieven van Chinese fabrikanten", aldus investment manager Simon Wiersma van ING.
Een andere techgigant en onderdeel van de Magnificent Seven, Alphabet, wist wel te overtuigen, zag Wiersma.
"Alphabet verhoogt de geplande investeringen in AI- en clouddiensten dit jaar met 10 miljard naar 85 miljard dollar. Daar zullen chip(machine)fabrikanten van profiteren", volgens de expert van ING.
Op Wall Street werden afgelopen week nieuwe records gevestigd, volgens Wiersma uit angst om de boot te missen.
"Je zal in april maar in paniek zijn uitgestapt… een dure les. Beleggen draait om time in the market, niet om de market te timen. Gewoon blijven zitten en bijkopen bij correcties", aldus de investment manager.
Analisten van Wedbush denken dat techaandelen een sterke tweede jaarhelft tegemoet gaan, dankzij de rugwind van de AI-revolutie.
"Beleggers zijn zich nog steeds niet volledig bewust van de vloedgolf aan groei die in het verschiet ligt dankzij de 2 biljoen dollar aan uitgaven in de komende 3 jaar."
Nieuwskoppen over handel, Fed en ECB
Terwijl het cijferseizoen echt op gang komt, wachten beleggers ook op nieuwe handelsdeals tussen de Verenigde Staten en belangrijke partners, zoals bijvoorbeeld de Europese Unie. Volgens de Amerikaanse president Donald Trump is de kans op een deal met Brussel nu 50 procent, "of iets minder", maar willen de Europeanen wel graag een deal, aldus Trump.
"We werken ijverig samen met Europa […] en dit is 'the big one' op dit moment", volgens Trump.
Verder zijn "de meeste deals afgerond [..] tegen lagere tarieven. Ik wil landen geen pijn doen", aldus de president, die waarschuwde dat niet alle deals voor 1 augustus rond zijn.
Vermoedelijk zullen de EU-lidstaten bij een deal 15 procent aan importheffingen gaan betalen. Met Japan werd afgelopen week al een soortgelijke deal gesloten.
Een percentage van 15 procent voor Europa zou beduidend onder de 30 procent liggen waar Trump eerder deze maand mee dreigde in zijn brief aan Brussel. Naast Japan sloten de VS afgelopen week ook deals met Indonesië en de Filipijnen. Door het nieuws hierover zijn beleggers optimistisch dat er meer afspraken zullen volgen met handelspartners voor de deadline van 1 augustus.
Volgens Deutsche Bank verdwijnt zo de angst voor een"oog-om-oog handelsoorlog".
Naast de handelsperikelen houden beleggers ook nog steeds al het nieuws rond de Federal Reserve in de gaten, zeker in aanloop naar het rentebesluit volgende week woensdag.
De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, stelde aan het begin van de week dat de hele Fed onder de loep moet worden genomen, terwijl Trump samen met Fed-voorzitter Jerome Powell donderdag een bezoek bracht aan het Fed-kantoor dat wordt gerenoveerd. Powell wordt er door de Republikeinen van beschuldigd dat hij gelogen heeft over de kosten van de renovatie.
"Powell staat onder enorme druk en men kan zich afvragen hoeveel een mens kan verdragen. Dat gezegd hebbende, lijkt het nog steeds vrij onwaarschijnlijk dat Powell omwille van de hoge renovatiekosten zou worden ontslagen", aldus Frank Vranken, maar de onzekerheid over de onafhankelijkheid van de Fed blijft hoe dan ook bestaan, volgens de beleggingsstrateeg van Bank Edmond de Rothschild.
Ook marktanalist Bas van Geffen van Rabobank verwacht dat de politieke druk op de Amerikaanse centrale bank voorlopig zal aanhouden.
"Onze VS-strateeg denkt dat het slechts een kwestie van tijd is voordat dit de besluitvorming van de centrale bank zal beïnvloeden", aldus Van Geffen.
Die andere grote centrale bank, de ECB, kwam afgelopen week al met zijn rentebesluit. De Europese Centrale Bank besloot de belangrijkste rentes conform de verwachting te handhaven en wilde niets kwijt over wat de volgende stappen zijn.
Volgens Van Geffen vindt de ECB dat de beleidstarieven zich momenteel op het juiste niveau bevinden. Dit sluit verdere renteverlagingen volgens de marktanalist niet uit, maar de lat voor extra versoepeling ligt wel erg hoog.
"Daarvoor is een wezenlijke verslechtering van de vooruitzichten nodig. Wij verwachten dit niet en denken dat de ECB het einde van de huidige verlagingscyclus heeft bereikt", aldus de analist van Rabobank.
"Dat gezegd hebbende, blijft onzekerheid over het handelsbeleid een belangrijk risico voor onze prognose", volgens Van Geffen.
Mark Wall van Deutsche Bank vraagt zich intussen af: wordt dit een korte of een lange pauze van de ECB?
"En zou dit een pauze kunnen zijn waarbij de beleidsrente van 2 procent uiteindelijk ook de eindrente in deze versoepelingscyclus wordt?", aldus de econoom.
Volgens Wall blijft de onzekerheid groot en is het terecht dat de ECB haar opties open wil houden.
"Maar als de onzekerheid over de handel afneemt, zal de combinatie van een veerkrachtige economie en aanzienlijke fiscale versoepeling uiteindelijk leiden tot opwaartse risico's voor de inflatie", denkt de econoom.
Daarmee zou er een situatie kunnen ontstaan waar de laatste renteverlaging in de cyclus snel overgaat in een eerste renteverhoging, volgens de expert van Deutsche Bank.
De euro/dollar handelde vrijdag op 1,1730, terwijl de olieprijzen op weekbasis ongeveer een procent daalden.