Beursblik: ECB maakt pas op de plaats

(ABM FN-Dow Jones) De Europese Centrale Bank zal de rente komende donderdag vermoedelijk handhaven, na een serie verlagingen sinds september vorig jaar. Dit is de verwachting in aanloop naar het rentebesluit van de ECB.

Daarmee blijft de depositorente naar verwachting 2,00 procent, terwijl de basisrente blijft staan op 2,15 procent en de marginale beleningsfaciliteit onveranderd blijft op 2,40 procent.

"Wij verwachten dat de ECB een pauze zal inlassen en zal wachten op wat er gebeurt met Trumps tarievendreiging van 30 procent", stelden economen van de Japanse bank Nomura in een vooruitblik.

Volgens Ulrike Kastens van vermogensbeheerder DWS zet de desinflatoire trend door, doet de economie het over het algemeen beter dan verwacht en zijn er geen aanwijzingen dat de arbeidsmarkt afkoelt en dus is een afwachtende houding logisch, volgens de econoom.

Kastens verwacht dat de ECB haar beleidscommunicatie donderdag ongewijzigd laat, blijft sturen op binnenkomende data en dus geen vastomlijnd pad voor het rentebeleid uitstippelt.

Onlangs gaf ECB-bestuurder Isabel Schnabel al aan geen reden te zien om de rente op dit moment verder te verlagen. En op een mogelijke pauze werd ook gehint door voorzitter Christine Lagarde bij het vorige rentebesluit in juni, toen de rente nog wel met 25 basispunten werd verlaagd.

"De ECB nadert het einde van zijn beleidscyclus", zei Lagarde destijds.

Uit de notulen van datzelfde rentebesluit bleek onlangs bovendien dat een aantal bestuurders in juni al ruimte zag voor een pauze.

De zomerpauze wordt vermoedelijk gevolgd door een nieuwe renteverlaging in september, denkt econoom Carsten Brzeski van ING.

"Al met al blijft een afwachtende houding de meest waarschijnlijke handelwijze van de ECB deze week. Nu de volgende potentiële tariefescalatie pas op 1 augustus wordt verwacht, is er weinig reden voor een preventieve renteverlaging", volgens de econoom.

"Het beleid van de ECB is om pas op te treden als maatregelen van kracht zijn, niet als ze alleen maar worden aangekondigd. Op dit moment is dat een verstandige beslissing", vindt Brzeski.

Volgens Bas van Geffen van Rabobank vindt de ECB dat de beleidstarieven zich momenteel op het juiste niveau bevinden. Dit sluit verdere renteverlagingen volgens de marktanalist niet uit, maar de lat voor extra versoepeling ligt wel erg hoog.

"Daarvoor is een wezenlijke verslechtering van de vooruitzichten nodig. Wij verwachten dit niet en denken dat de ECB het einde van de huidige verlagingscyclus heeft bereikt", aldus Van Geffen.

"Dat gezegd hebbende, blijft onzekerheid over het handelsbeleid een belangrijk risico voor onze prognose", aldus de expert van Rabobank.

Economen van Bank of America denken niet dat de ECB al klaar is met zijn versoepeling en voorzien voor het einde van het jaar een eindpunt van 1,50 procent voor de depositorente.

Volgens Kastens van DWS wordt een soepeler monetair beleid "steeds waarschijnlijker" wanneer het handelsconflict met de VS escaleert.

De ECB maakt donderdag om 14.15 uur het rentebesluit bekend, gevolgd door een toelichting van voorzitter Christine Lagarde vanaf 14.45 uur.