Beursblik: Jefferies haalt Aperam van de kooplijst

(ABM FN-Dow Jones) Jefferies heeft het advies voor het aandeel Aperam verlaagd van Kopen naar Houden en verlaagde ook het koersdoel van 33,50 naar 30,00 euro, in verband met de zwakke staalprijzen in Europa. Dit bleek donderdag uit een analistenrapport.

De activiteiten van Aperam zijn mooi divers en het dividend van ongeveer 8 procent, of 2 euro per aandeel, is aantrekkelijk, stelden de analisten. 

Op korte termijn zien ze echter weinig opwaartse ruimte voor de koers. Het Europese marktklimaat valt tegen en de analisten voorzien een beperkt winstmomentum, ook omdat Aperam weinig zal profiteren van de prijsstijgingen voor roestvast staal in de VS. De prijzen in de EU zijn daarentegen dit jaar met 9 procent gedaald, door lage vraag en een hoge invoer uit met name China. Pas tegen het einde van dit jaar verwacht de zakenbank een herstel van de Europese prijzen.

Het aandeel Aperam is volgens Jefferies ook relatief hoog gewaardeerd, op 5,8 keer de EBITDA, terwijl dat in de afgelopen vijf jaar gemiddeld 5,1 was. 

Jefferies verlaagde donderdag zijn taxatie voor de EBITDA in de jaren 2025 tot en met 2029 en rekent op een terugval van de waardering naar het historische gemiddelde van 5,1 keer de EBITDA, waardoor het nieuwe koersdoel uitkomt op 30,00 euro. 

Voor 2025 ging de EBITDA-verwachting met 12 procent omlaag tot 419 miljoen euro, waarmee Jefferies somberder is dan de consensus van 457 miljoen euro. Rekenend op een herstel van de staalprijs in Europa vanaf eind 2025 is de verwachting voor 2026 met 8 procent omlaag bijgesteld tot 630 miljoen euro, iets boven de consensus.

Het aandeel Aperam sloot woensdag op 27,86 euro.