Beursblik: Bank of America blijft negatief over Europese aandelen
(ABM FN-Dow Jones) Na een rally van bijna 20 procent sinds de aankondiging van de Amerikaanse importheffingen begin april op Liberation Day, zijn Europese aandelen bijna perfect geprijsd, en dus zal zelfs een bescheiden groeivertraging van de wereldeconomie er waarschijnlijk toe leiden dat de Stoxx Europe 600 met dubbele cijfers zou dalen vanaf de huidige niveaus. Dit schreven analisten van Bank of America vrijdag in een rapport.
De Amerikaanse bank blijft daarom negatief over Europese aandelen en verlaagt het advies voor Europese small caps ten opzichte van large caps naar Marktgewogen, na een outperformance van 8 procent sinds maart.
De analisten zijn verder ook voorzichtig over Duitse aandelen, die sinds augustus vorig jaar een outperformance laten zien en het meer dan 20 procent beter hebben gedaan dan de rest van Europa, ondanks de aanhoudende economische zwakte van het land.
Volgens Bank of America hebben de hogere Duitse overheidsuitgaven aan infrastructuur en de aanzet tot meer defensie-uitgaven, ook door Europa als geheel, een rally in Duitse kapitaalgoederen veroorzaakt. Daarnaast is een individueel aandeel als SAP sterk gestegen, hetgeen beide volgens de Amerikaanse bank twee derde van de relatieve performance van Duitsland sinds augustus vorig jaar verklaart.
Toch blijft Bank of America Onderwogen in Duitse aandelen, "omdat we de huidige prijsstelling te optimistisch vinden."
"De relatieve prijs van Duitse aandelen houdt al rekening met een zeer positief Duits groeiscenario, terwijl onze economen voor de komende kwartalen een lichte krimp van de Duitse economie verwachten, waarbij de grootschalige fiscale stimuleringsmaatregelen waarschijnlijk pas invloed zullen hebben op de macrocijfers in de tweede helft van volgend jaar", aldus de analisten.
Ook zal het wereldwijde groeimomentum afzwakken, volgens Bank of America, "wat een hernieuwde underperformance voor Duitse aandelen inhoudt", meent de Amerikaanse bank.