Uitgelicht: AMG verhoogt outlook
(ABM FN-Dow Jones) AMG Critical Materials publiceerde woensdag nabeurs kwartaalcijfers. Het in Amsterdam genoteerde bedrijf in bijzondere metalen rapporteerde over de eerste drie maanden van 2025 een hogere omzet en winst en verhoogde tevens de outlook voor het hele boekjaar.
De cijfers gaven het bedrijf de volgende dag vleugels. Het aandeel AMG sloot donderdag 15,5 procent hoger. Vrijdag kon het concern daar nog 0,8 procent bijschrijven. Op weekbasis sloot het aandeel uiteindelijk 20,2 procent hoger op 19,41 euro.
CEO Heinz Schimmelbusch zei "uiteraard verheugd te zijn over zo'n sterk eerste kwartaal, bijna het dubbele van het eerste kwartaal van 2024", waarmee hij refereerde aan het EBITDA-resultaat. En dit "ondanks het uitblijven van hogere lithium- of vanadiumprijzen. Dit onderstreept de kracht van AMG's portefeuille van kritische materialen en toont het aanzienlijk opwaartse potentieel aan in het geval de grondstoffenprijzen normaliseren", voegde hij toe.
"Hoewel de indirecte effecten van verhoogde [handels]tarieven en handelsbarrières moeilijk zijn in te schatten, hebben de tarieven op basis van onze huidige analyse geen significante directe effecten op de activiteiten van AMG", aldus de bestuurder.
Schimmelbusch zei dat de productie-activiteiten van het concern in de huidige volatiele markt juist floreren, aangezien de materialen die het concern produceert cruciaal zijn voor zijn klanten en omdat AMG grotendeels binnen binnenlandse waardeketens opereert.
AMG boekte in de eerste drie maanden van 2025 een 8 procent hogere omzet van 388,1 miljoen dollar, in vergelijking met 358,2 miljoen dollar in dezelfde periode een jaar eerder.
Daarbij was AMG Lithium goed voor een 23 procent lagere omzet van 32,0 miljoen dollar. Deze daling was met name te wijten aan de daling van de lithiumprijzen met 27 procent ten opzichte van het eerste kwartaal van 2024. AMG Vanadium boekte een 7 procent lagere omzet van 153,8 miljoen dollar, vanwege lagere volumes ferrovanadium en titaniumlegeringen, terwijl bij AMG Technologies de omzet juist 34 procent hoger uitkwam op 202,3 miljoen dollar, met name dankzij de gestaag stijgende verkoopprijzen van antimoon.
De orderportefeuille bij Technologies bedroeg eind maart 2025 416 miljoen dollar, het hoogste niveau in de geschiedenis van AMG.
AMG boekte in het eerste kwartaal een aangepaste EBITDA van 57,8 miljoen dollar, tegen 30,8 miljoen dollar een jaar eerder, terwijl de marge steeg van 8,6 naar 14,9 procent. Onder de streep resteerde een nettowinst van 5,0 miljoen dollar, tegen een verlies van 16,3 miljoen euro in het eerste kwartaal van 2024.
De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg 9 miljoen dollar, tegenover 15 miljoen dollar een jaar eerder.
CEO Schimmelbusch kreeg tijdens de jaarvergadering afgelopen week ook een herbenoeming voor een periode van twee jaar.
Outlook omhoog
Op basis van de sterke start van het jaar verhoogde AMG de outlook voor het hele jaar. Het concern mikt nu voor 2025 op een aangepaste EBITDA van 170 miljoen dollar of meer, waar eerder nog werd uitgegaan van 150 miljoen dollar of meer.
Daarnaast meldde het concern dat de vijf belangrijkste pijlers van groei - waaronder de uitbreiding van de lithiumactiviteiten in het Duitse Batterfeld, de implementatie van AMG's batterijstrategie en groei van de orderportefeuille van AMG Engineering naar het hoogste niveau ooit - inmiddels zijn voltooid.
Deze projecten moeten er in de komende vijf jaar of eerder voor gaan zorgen dat AMG zijn langetermijndoelstelling van een EBITDA van 500 miljoen dollar of meer kan realiseren.
Analisten
Analist Martijn den Drijver van ABN AMRO Oddo zei op basis van de kwartaalcijfers van AMG zijn taxaties voor 2025 aanzienlijk te verhogen. "Hoewel de prijs voor lithium tot nu toe in het tweede kwartaal met nog eens 5 procent is gedaald ten opzichte van het eerste kwartaal van 2025, bewegen alle andere metaalprijzen in de goede richting: tantaal, vanadium en antimoon", zie de analist.
Aangezien AMG liet weten dat de problemen bij AMG Vanadium en AMG Lithium in het tweede kwartaal minder of geen impact zullen hebben, en omdat het concern aangaf dat de margegroei van AMG's antimoon-activiteiten houdbaar is, verhoogde Den Drijver zijn raming voor de omzet en de aangepaste EBITDA voor 2025 met respectievelijk 5 procent en 22 procent.
ABN AMRO rekent nu op een omzet in 2025 van bijna 1,7 miljard dollar, terwijl eerder nog werd gerekend op een omzet van krap 1,6 miljard dollar. De analist mikt op een aangepaste EBITDA van 229 miljoen dollar, tegen 187 miljoen dollar voorheen. De analist verhoogd daarop het koersdoel voor AMG van 17,50 naar 20,50 euro met handhaving van het Neutraal advies.
Degroof Petercam verhoogde het koersdoel voor het speciaalmetaalbedrijf eveneens in reactie op de kwartaalcijfers. Analist Frank Claassen sprak van een sterke start van het jaar, hoewel de lithium- en vanadiumprijzen nog steeds in het slop zitten, "terwijl dit de belangrijkste aanjagers zijn voor structureel winstherstel. Daarom houden we vast aan ons Houden advies, maar verhogen we ons koersdoel van 17,00 naar 19,00 euro", zei Claassen.
Claassen zei op basis van de cijfers wel ruimte te zien om zijn ramingen voor de aangepaste EBITDA voor 2025 te verhogen van 171 miljoen dollar naar 192 miljoen dollar, vooral dankzij de hogere antimoonprijs.