Beursblik: ECB zal rente waarschijnlijk verder verlagen
(ABM FN-Dow Jones) De Europese Centrale Bank zal de rente komende donderdag vermoedelijk met nog eens 25 basispunten verlagen. Dit is de verwachting van economen in aanloop naar het rentebesluit.
Begin maart verlaagde de ECB de depositorente van 2,75 tot 2,50 procent, de basisrente van 2,90 tot 2,65 procent en de marginale beleningsfaciliteit van 3,15 tot 2,90 procent.
Volgens econoom Carsten Brzeski van ING zit een renteverlaging donderdag nog steeds in de planning, ondanks dat de Amerikaanse president Donald Trump afgelopen week een draai maakte in zijn handelsbeleid en lagere importheffingen voor onder andere de Europese Unie afkondigde. De eerder aangekondigde hogere tarieven worden met 90 dagen uitgesteld, zei Trump. Afgelopen weekend werden er ook onthefingen aangekondigd voor geheugenchips, smartphones, computers en andere elektronica, al leek dit later weer te worden ontkend.
"Maar de vooruitzichten van het continent zijn inherent verbonden met de gezondheid van de Amerikaanse economie, net zo goed als met de heffingen zelf. En als de VS afstevent op een [economische] vertraging, kan dat geen goed nieuws zijn voor de Europese exportgerichte economieën, ongeacht de tarieven die de EU opgelegd krijgt", aldus Brzeski.
Volgens rentestrateeg Konrad Kleinfeld van State Street Global Advisors wacht de ECB een uitdagende balanceeract.
"Terwijl fiscale stimuleringsmaatregelen binnen de EU waarschijnlijk een ondersteunend effect zullen hebben op de middellange termijn, wegen nieuwe Amerikaanse tarieven en geopolitieke spanningen aanzienlijk op de economische vooruitzichten", aldus Kleinfeld.
"In deze omgeving zal de centrale bank waarschijnlijk vasthouden aan haar data-afhankelijke koers en de bestaande onzekerheden duidelijk benadrukken in haar communicatie", denkt de expert van State Street.
Het wispelturige tariefbeleid van Trump vormt een behoorlijke uitdaging voor de ECB, stelt ook macrostrateeg Bas van Geffen van Rabobank, waardoor de richting van het beleidspad onduidelijk is geworden en veel hobbels op de weg kent.
"Trump heeft een uitstel van 90 dagen bevolen, wat de impact op de groei - voorlopig - vermindert. Hij kan echter op elk moment van gedachten veranderen. Deze beleidsonzekerheid weegt nu al op het vertrouwen", aldus Van Geffen, die eerder geen rekening meer hield met een renteverlaging komende donderdag, maar daar nu wel vanuit gaat. Rabobank verwacht ook een verlaging in juni, waarmee de depositorente uit zou komen op 2,00 procent, wat volgens Van Geffen de zogeheten 'terminal rate' is. Eerder voorzag Rabobank een eindrente van 2,25 procent.
Economen van Barclays rekenen op een veel lagere eindrente van 1,25 procent in oktober, met verlagingen van 25 basispunten tussen nu en dan. De Britse bank denkt dat de ECB daarbij zal vasthouden aan een "aanpak per vergadering."
Collega's van SEB Research denken ook dat de ECB de rente agressiever zal verlagen dan de markten momenteel verwachten, hoewel dit wel vereist dat de economische data aanzienlijk verslechteren.
De verwachting van de markt is momenteel een eindrente van 1,75 procent, aldus SEB. Dat niveau zou in oktober moeten worden bereikt. De economen denken zelf aan een terminal rate van 1,50 procent.
De ECB maakt donderdag om 14.15 uur zijn rentebesluit bekend, gevolgd door een toelichting van voorzitter Christine Lagarde een half uur later.