Geduld met Goud lijkt beloond te gaan worden
Goud
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Stijgend
Steun 1 : $3.976/oz Weerstand 1: $4.162/oz
Steun 2 : $3.497/oz Weerstand 2: $4.382/oz
Bodemvorming blijft een proces
De correctie die zich de afgelopen maanden heeft ontwikkeld vanaf de piek van januari op US$5.595/oz kan worden gezien als een gezonde consolidatie na de uitzonderlijk sterke stijging sinds eind 2023. Het langere-termijnbeeld blijft constructief. In februari 2025 brak de koers in de maandslotkoersgrafiek boven de bovenzijde van een stijgend trendkanaal dat bijna vijftig jaar standhield, rond US$2.900/oz. Deze uitbraak markeert naar onze mening het begin van een nieuwe fase binnen de structurele bullmarkt.
Binnen een dergelijke sterke lange termijn trend biedt tijdelijke zwakte vaak kansen om een hogere bodem te identificeren. Vanuit die gedachte verhoogden wij medio juni de Korte termijn Trend naar ‘Stijgend’, omdat wij verwachtten dat het grootste deel van de correctieve fase achter de rug lag. Destijds noteerde het augustuscontract nog net boven US$4.000/oz.
Achteraf bezien kwam deze trendverhoging te vroeg. In de weken daarna daalde de koers verder alvorens een bodem te vormen boven de horizontale steunzone rond US$3.976/oz. Daarbij willen wij benadrukken dat succesvol beleggen niet afhankelijk is van het exact identificeren van het absolute dieptepunt. Het belangrijkste blijft het vermogen om een substantieel deel van een nieuwe trendbeweging te kunnen volgen.
Wij hebben eerder aangegeven dat bodemvorming in grondstoffenmarkten doorgaans een proces is dat zich over langere tijd ontwikkelt. Dit staat in contrast met toppen, die zich vaak abrupt en binnen enkele dagen kunnen vormen. De prijsontwikkeling sinds januari vormt hiervan een goed voorbeeld.
Deze week zien wij de eerste betekenisvolle verbetering die kan wijzen op een naderende positieve trendbreuk. Sinds medio juni lag onze focus juist op het signaleren van dergelijke aanwijzingen. Hieronder bespreken wij de technische ontwikkelingen nader.
Lange termijn trendlijn in de weekgrafiek onder druk
Bodemvorming verloopt zelden in een rechte lijn en gaat vaak gepaard met periodes van onzekerheid. De weekgrafiek illustreert dit proces goed. Reeds in juni gingen wij ervan uit dat het neerwaarts potentieel geleidelijk zou afnemen naarmate de koers de langjarige stijgende steunlijn naderde.
Eind juni werd deze steunlijn succesvol getest rond US$3.960/oz. Vorige week kwam de lijn echter opnieuw onder druk te staan, nadat de markt onder deze steunzone sloot rond US$4.040/oz. Deze week probeert de koers zich weer boven deze lijn te herstellen, momenteel rond US$4.065/oz.
Cruciaal blijft dat de markt hierbij boven het recente dieptepunt van begin juli op US$3.943/oz weet te blijven. Een neerwaartse doorbraak van dit niveau zou het risico op verdere verzwakking vergroten. Het langere-termijn koersdoel aan de onderzijde blijft in dat scenario onveranderd rond US$3.497/oz.
De meest duidelijke verbetering zien wij momenteel terug in de dag grafiek. Gisteren wist de koers voor het eerst boven de dalende trendlijn uit het augustuscontract van de correctie uit te breken en daar ook boven te sluiten, rond US$4.108/oz. Bovendien ontwikkelt het momentum zich sinds juni positiever door het vormen van hogere bodems, een patroon dat vaak voorafgaat aan een structurele trendomslag.
De uitbraak boven de dalende weerstandslijn valt tevens samen met de voltooiing van een lange termijn ‘falling wedge’ patroon. Historisch gezien is dit een constructie die vaak in een opwaartse voortzetting resulteert. Op basis van dit patroon mag een terugkeer richting de top van begin maart rond US$5.419/oz verwacht worden. Daarvoor is echter verdere bevestiging nodig via het doorbreken van aanvullende weerstandsniveaus en het ontstaan van een duidelijke stijgende trendstructuur.
De vraag is daarom welke technische voorwaarden moeten worden vervuld om daadwerkelijk van een trendomkeer te kunnen spreken.
Beslissende weerstanden in dag- en weekgrafiek
Na het vormen van een bodem boven US$3.976/oz heeft de markt inmiddels de eerste belangrijke stap gezet met een uitbraak boven de langjarige dalende weerstandslijn. De volgende fase bestaat uit het realiseren van verdere koersstijgingen of het vormen van een hogere bodem boven de voormalige steunzone.
Idealiter blijft de huidige terugval beperkt tot boven de recent doorbroken dalende weerstandslijn, die vandaag terugkomt rond US$4.094/oz, en boven het dieptepunt van gisteren op US$4.081/oz. In dat geval zou de markt vervolgens moeten uitbreken boven het maart-dieptepunt van US$4.162/oz. Daarmee zou het koersverloop geleidelijk een meer neutraal karakter krijgen waarbij toppen en bodems in elkaar overgaan.
De belangrijkste weerstand bevindt zich vervolgens tussen het dalende 50-daags gemiddelde rond US$4.268/oz, de EMA-200 rond US$4.371/oz en de horizontale weerstand nabij US$4.420/oz. Een overtuigende doorbraak van deze zone zou een valide uitbraak bevestigen en het begin markeren van een nieuwe korte termijn uptrend.
Ook in de weekgrafiek is aanvullende bevestiging noodzakelijk. Een herstel boven de EMA-40 lijn rond US$4.304/oz, gevolgd door een weekslot boven de horizontale weerstand op US$4.382/oz, zou sterk ondersteunen dat zich daadwerkelijk een duurzame bodem ontwikkelt rond de stijgende langetermijn trendlijn.
Wij verwachten dat dit bodemvormingsproces zich de komende weken en mogelijk maanden verder zal ontvouwen. De eerste technische verbeteringen zijn inmiddels zichtbaar, maar definitieve bevestiging vereist nog een doorbraak van meerdere belangrijke weerstandsniveaus. Tot die tijd beschouwen wij de markt als een fase waarin de overgang van correctie naar een nieuwe stijgende trend geleidelijk vorm krijgt.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 15 april 2026 om 07:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.