AEX Index, sterk maar ontmoet weerstand
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Stijgend
Steun 1 : 992,77 Weerstand 1: 1.007,17
Steun 2 : 985,97 Weerstand 2: 1.015
Sterke korte termijn rally
Het bleek een juiste keuze om de zwakte aan het begin van dit jaar als een koopkans op de korte termijn te zien. Het dieptepunt van 8 januari op 964,57 punten werd al een dag later gevolgd door een krachtige opleving. Op 9 januari steeg de index met 23,14 punten naar 988,17, waarmee de neerwaartse gap van 8 januari (tussen 978,41 en 975,36) volledig werd gesloten — precies de voorwaarde die we stelden voor het vormen van een hogere bodem binnen de korte termijn stijgende trend.
Deze sterke beweging maakte een vervolg boven de januaritop op 992,77 waarschijnlijk. Op 12 januari wist de index inderdaad boven dit niveau te sluiten, met een nieuwe top op 993,56. De verhoging van de Korte Termijn Trend van ‘Neutraal’ naar ‘Stijgend’ in de vorige update was daarmee perfect getimed.
In de uitbraak ontstond op 15 januari een opwaartse gap tussen 997,74 en 1.003,93 punten — doorgaans belangrijke steun- of weerstandszones. Met de nieuwe top op 1.013,79 afgelopen vrijdag zien we vooralsnog geen aanleiding om de Korte Termijn Trend opnieuw aan te passen.
AEX bereikt de grens van 1.000 punten
Begin dit jaar gaven we aan dat de zone rond 1.000 punten, in combinatie met de weerstandsniveaus in de dag grafiek hieronder, kansrijk was voor de vorming van een (tijdelijke) top. De bovenkant van het lichtblauwe stijgende trendkanaal werd vrijdag vrijwel bereikt op circa 1.015 punten. Het idee dat hier een top kan ontstaan is dus niet onlogisch — maar hiervoor hebben we bevestiging uit andere markten nodig.
Een belangrijke indicator blijft de relatieve grafiek tussen de Dow Jones Industrials en de Nasdaq 100 Index, die we al vaker hebben besproken. Pas een doorbraak boven de EMA‑200 op 1,94 én boven de horizontale weerstand op 1,95 zou daadwerkelijk waarschuwen voor een bredere correctie. Zo’n doorbraak symboliseert verdergaande rotatie, waarbij de Dow het beter doet dan de Nasdaq — een teken dat technologie, de motor van de bullmarkt, onder druk komt. Vaak valt dat samen met een bredere marktcorrectie.
Zolang deze uitbraak ontbreekt, is het te vroeg om negatief te worden over de aandelenmarkten in het algemeen, en de AEX in het bijzonder.
Korte termijn verzwakt door ‘island reversal’
Tot zover de technische situatie tot afgelopen vrijdag. Vandaag reageert de markt echter negatief op uitspraken van Trump over Groenland en handelstarieven. Waar de index donderdag nog met een opwaartse gap de stijgende trend voortzette, zien we nu een neerwaartse gap tussen 1.007,17 en 1.002,94 punten, met een intraday‑laagste punt op 994,67. Hiermee is de opwaartse gap van 15 januari (997,74) direct gesloten.
Belangrijker nog: door de neerwaartse gap is een kleine ‘island reversal’ ontstaan — één van de betrouwbaardere omkeersignalen. Dit wijst erop dat de stijging op de korte termijn is uitgeput, en dat neerwaartse krachten tijdelijk de overhand hebben. Kortetermijn beleggers die eind vorige week winst pakten bij de bovenkant van het trendkanaal, hebben dit uitstekend getimed.
De vraag is nu of dit een belangrijke top is die langere tijd standhoudt. Voorlopig denken wij van niet. De daling vindt plaats binnen de bestaande korte termijn trend, en andere markten bevestigen nog niet dat een correctie is begonnen.
Belangrijke korte termijn steunen
Zolang de daling boven de vorige toppen op 992,77 en 985,26 punten blijft, spreken we van een normale consolidatie binnen de stijgende trend en is er weinig reden tot zorg. Onder deze niveaus verzwakt het beeld, maar zelfs dan liggen er opvangers rond de stijgende trendlijn bij circa 977 punten en de horizontale steun op 970,96 punten. Pas onder die zone wordt een meer zijwaartse ontwikkeling van de AEX waarschijnlijk.
Weekgrafiek suggereert een mogelijke belangrijke top
De weekgrafiek verdient extra aandacht, want deze suggereert wel degelijk de mogelijkheid van een belangrijke top. De koers test momenteel zowel de bovenkant van een lange termijn‑‘broadening’ formatie rond 1.017 punten als de stijgende rode weerstandslijn rond 1.009 punten. Het patroon tussen de rode lijnen is bovendien te herkennen als een potentiële 'rising wedge’.
Voor een voltooide neerwaartse doorbraak moet de koers onder de stijgende rode steunlijn sluiten, rond 957 punten. Een bevestiging met een slot onder de stijgende EMA‑40 op ongeveer 937 punten zou de weg openen naar een doelzone rond de aprilbodem van vorig jaar (circa 785 punten).
Ter illustratie: de onderkant van de lange termijn ‘broadening’ formatie tussen de lichtblauwe lijnen ligt zelfs bij circa 480 punten. Hoewel niets daarop wijst, sluit het patroon dit technisch gezien niet uit.
De horizontale steun van 985,97 punten (de top van oktober) in de weekgrafiek zien wij als cruciaal. Een weekslot daaronder zou een grotere correctie waarschijnlijk maken.
Hogere bodem en voortzetting van de stijgende trend
Onze voorkeur blijft op dit moment een voortzetting van de stijgende trend, met de vorming van een hogere bodem in de komende periode. Voorwaarde om opnieuw positief te worden is het sluiten van de neerwaartse gap van vandaag op 1.007,17 punten en het neutraliseren van de ‘island reversal’.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 10 november 2025 om 15:30u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.