Correctie Amerikaanse aandelenmarkt kondigt zich aan
Nasdaq100 Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Neutraal
Steun 1 : 23.080 Weerstand 1: 23.696
Steun 2 : 22.669 Weerstand 2: 23.969
De top lijkt voorlopig bereikt
De markten lijken het op te geven en met de beruchte beursmaand september in het vooruitzicht, lijkt een correctie aanstaande. We hebben lange tijd de korte termijn stijgende trend in zowel de Nasdaq100 Index als de S&P500 Index succesvol gevolgd, maar dit lijkt nu ten einde te komen. We gaan hier uitgebreid op in. Voor nu verlagen we de korte termijn trend voor zowel de Nasdaq100 Index als de S&P500 Index van 'Stijgend' naar 'Neutraal'. In deze update richten we ons alleen op de koersbewegingen van de Nasdaq100 Index; de column voor de S&P500 Index volgt snel.
Geen overtuigende doorbraak boven de top van dinsdag op 23.696 punten
De column van afgelopen donderdag, 28 augustus, bleek belangrijk te zijn. We waren toen nog optimistisch over de korte termijn voor de Nasdaq100 Index, aangezien de koersen goed herstelden van het dieptepunt op 20 augustus van 22.960 punten. We verwachtten een doorbraak boven de top van vorige week dinsdag op 23.696 punten, wat zou bevestigen dat een doorbraak boven de top op 23.969 punten aanstaande was. De koers sloot donderdag nipt boven de 23.696 punten met een slotkoers van 23.703 punten, maar de scherpe impulsieve daling afgelopen vrijdag laat weinig ruimte voor korte termijn optimisme. De koers sloot weer onder de onderkant van het stijgende trendkanaal op circa 23.450 punten. Dit is nog geen sterk signaal, maar het lijkt erop dat de markt op meerdere fronten onder druk staat. De daling van vrijdag lijkt ook onderdeel te zijn van een korte termijn dalende trend, waarbij de lagere top rond de 23.696 punten is gevormd. Lange tijd hebben we geen aandacht geschonken aan de momentumgrafiek, maar de negatieve divergentie sinds eind juli lijkt nu te resulteren in een correctie.
Rotatie signaleert verschuiving uit technologie
Een tweede reden waarom de column van afgelopen donderdag een goede aanwijzing was voor een onvermijdelijke correctie, was de negatieve divergentie tussen de Nasdaq100 Index en de S&P500 Index in de relatieve dag grafiek. Dit lijkt een vroegtijdig signaal te zijn geweest. Zoals we toen al stelden, speelt de Nasdaq100 Index een leidende rol binnen de bullmarkt. We willen in de opwaartse trend graag zien dat de Nasdaq100 Index beter presteert dan andere markten, omdat dit kracht signaleert. Als we de relatieve dag grafiek tussen de Nasdaq100 Index en de S&P500 Index opnieuw beoordelen, valt op dat de uitbraak boven de julitop van 2024 alles weg heeft van een klassieke failure en dat kan betekenen dat de relatieve grafiek hard gaat dalen, zelfs tot de bodem van april dit jaar en mogelijk tot september vorig jaar. Dit laat zien dat de relatieve grafiek feitelijk een consolidatie over de laatste twee jaar vertoont. Dit is geen ramp, want dit hoort bij rotatie binnen de markten, maar op de korte termijn kan dit leiden tot een scherpe daling van de Nasdaq100 Index, omdat deze markt de komende weken slechter zou kunnen presteren. We zullen straks zien waar we in de Nasdaq100 Index rekening mee moeten houden tijdens een correctie.
We gaan de relatieve grafieken uitbreiden met de DowJones Industrials in relatie tot de Nasdaq100 Index. Het is duidelijk te zien dat in een bullmarkt de DowJones slechter presteert ten opzichte van de Nasdaq100 Index, bevestigd door de lange termijn dalende trend in deze relatieve grafiek vanaf de top eind 2022. Ook is goed te zien dat wanneer de markten corrigeren, de DowJones beter presteert dan de Nasdaq100 Index. Zie de periode juli vorig jaar en dit jaar februari tot begin april. En wat zien we nu als we beter op de grafiek inzoomen? De relatieve grafiek herstelt goed van een eerder dieptepunt in augustus en lijkt een bodemformatie te ontwikkelen, die bijna voltooid is boven de horizontale weerstand op 1,9425 na een mooie hogere bodem boven de MA-50 lijn op circa 1,93 eind vorige week. Een doorbraak boven dit niveau suggereert dat de DowJones het tijdelijk beter gaat doen dan de Nasdaq100 Index, wat zou kunnen samenvallen met een correctie in de brede bullmarkt. Het koersdoel in de relatieve grafiek na het voltooien van de bodemformatie boven de 1,9425 is circa 2,0250, wat overeenkomt met de blauwe horizontale lijn. De dalende EMA-200 lijn ligt op circa 2,01. In eerdere stijgingen in de relatieve grafiek zagen we ook dat de koersen terugkeerden tot boven de EMA-200 lijn tijdens correcties, dus dit zou niet vreemd zijn.
Een correctie in de bullmarkt is gezond
We hebben goede redenen om te verwachten dat er een grotere correctie op komst is. Het is jammer dat de Nasdaq100 Index het koersdoel van 24.050 punten net niet heeft gehaald, met een piek in augustus op 23.969 punten. Maar zoals we eerder al aangaven, koersdoelen hebben een belangrijke functie in de verwachting van de trend. Dit bleek juist na de doorbraak half mei boven de horizontale weerstand op 20.292 punten, wat resulteerde in het koersdoel van 24.050 punten. Het volgende koersdoel van 24.875 punten blijft geldig, dus we moeten voorzichtig zijn om niet te negatief te zijn. Maar de voortekenen zijn ongunstig.
Omdat we er in een vroeg stadium bij zijn, zien we nog geen echte trendommekeer in de dag grafiek, maar zoals eerder aangegeven vinden we het stijgende 50-daags gemiddelde op 23.080 punten en de horizontale steunlijn op 22.669 punten belangrijk. Het zou zeer sterk zijn als de correctie zich beperkt tot een consolidatie boven dit steunniveau.
In een grotere correctie zal de daling waarschijnlijk niet tot deze niveaus beperkt blijven en hebben we de lange termijn weekgrafiek nodig om te beoordelen wat goede steunniveaus zijn waar de markt naar kan terugkeren om een hogere bodem in de lange termijn stijgende trend te vormen. We zien dat de eerste horizontale steun op 22.674 punten in de weekgrafiek feitelijk overeenkomt met de horizontale lijn op 22.669 punten in de dag grafiek. We moeten rekening houden met een slotkoers in de weekgrafiek onder dit niveau. Dan zien we de eerste solide steun rond het dieptepunt van eind juni op 21.532 punten, wat vrijwel samenvalt met de stijgende
EMA-40 lijn, vorige week op 21.433 punten. Deze zone is een goede kandidaat om een bodem te verwachten, maar de zeldzame opwaartse gap in de weekgrafiek in mei tussen 20.250 en 20.613 blijft intrigeren en zou goed gevuld kunnen worden in de komende correctie.
Vanaf de top op 23.969 punten gemeten zijn dit bescheiden dalingen tussen de 10% en 15% die als normaal mogen worden beschouwd binnen een lange termijn uptrend. Dit biedt zowel korte- als lange termijn beleggers een goede mogelijkheid om te profiteren van de volgende stijging binnen de lange termijn stijgende trend.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 30 juni 2025 om 08:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.