Technische analyse

AEX: euforie in eindfase?

Bron: Reuters Metastock XVII, 7 februari 2023

Na de eerdere uitbraken in meerdere Europese indices zagen we de afgelopen tijd ook de opwaartse vervolguitbraken in de VS die in een zeer steile (blow-off) fase werden voortgezet. Zitten we in de euforiefase voor de aandelenmarkten?

Euforiefase? Vergelijking met eerdere bearmarkten

In de volledige analyseheb ik een zeer lange grafiek van de AEX bijgevoegd. Daarin is de vergelijking te zien tussen meerdere bearmarkten. De 1e fase van de bearmarkt in 2000-2003, die van 2007-2009 en die vanaf eind 2021 duurden allemaal ongeveer een jaar, waarna de dalende toppenlijn werd gebroken (blauwe cirkels). Er volgde een krachtige herstelbeweging van ongeveer 5 maanden waarna de tweede, zeer forse neerwaartse fase werd ingezet. Dit zou betekenen dat (als de geschiedenis zich herhaalt) de huidige herstelbeweging in de eindfase zit.

Intermarktindicatoren wijzen ook niet op nieuwe bullmarkt

Als we kijken naar de technische situatie van de intermarktindicatoren (olie, goud, valuta en rente) zou dit ook geen verdere en langdurige opgaande beweging van de aandelenmarkten ondersteunen. Zolang er echter geen neerwaartse doorbraken plaatsvinden, blijft de opgaande beweging intact en zijn hogere koersen mogelijk.

Twee stijgende wiggen, sinds oktober en sinds december

Sinds oktober zijn de contouren van een grote stijgende wig te zien. De bovenkant ligt bij 764, waarboven nog de horizontale weerstand bij 772 ligt. Hierboven ontstaat ruimte tot ongeveer de 800. Zodra de onderkant (nu 726) wordt gebroken, lijkt de top gezet en ontstaat een aanzienlijk neerwaartse ruimte naar 688 en lager. De 1e verzwakking treedt op onder de steile stijgende lijn bij 747 (kleine wig).

Risicobarometer ING Investment Office

Contra-indicator, zeer negatief sentiment kan beoordeeld worden als positief.
Technische analyse (TA) is een manier om de koersontwikkeling op financiële markten te voorspellen en is één van de signalen die onze risicobarometer stuurt. Alle signalen (waaronder het TA-signaal) worden onafhankelijk van elkaar bepaald en opgeteld tot één (totaal) risicosignaal. Dit signaal is bepalend voor onze tactische assetallocatie.

Er is geen rekening gehouden met de kosten van beleggen, zoals een servicefee. Deze kosten moeten in mindering worden gebracht op het rendement.

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Bas Heijink, technisch analist, en is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 1 februari 2023, 8.00 uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, CreditSights, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, J.P.Morgan, Refinitiv Datastream, Sustainalytics, Credit Suisse en/of Reuters Metastock. Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u <a href="http://www.ing.com/About-us/Compliance/Information-Barriers-Conflicts-of-Interest.htm">hier</a> vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2021 ING Bank N.V., Amsterdam.