Nvidia's CEO stapt op ● olieprijs kruipt weer omhoog ● record voor Europese aandelen

Techniek is mooi, als het werkt. Sinds gisteravond kampt Microsoft met een grote storing waardoor onder andere Copilot niet werkt. En dat op het moment dat je zo gewent bent om er mee te werken. Minpuntje voor Microsoft. Misschien heeft Anthropic het beter voor elkaar, wat de grote overtekening van naar verluidt zes keer de aangeboden hoeveelheid aandelen verklaard. Hopelijk is het probleem bij Microsoft snel opgelost.

Ondertussen zijn de problemen van Jensen Huang, de topman van Nvidia opgelost. Zo zou je het tenminste kunnen noemen. Het besluit van de raad van bestuur om de eens zo gevierde topman de deur te wijzen, zal bij Huang zelf misschien anders aanvoelen. Inmiddels verschijnen er berichten dat hij zelfs meerdere affaires heeft gehad. Waar haalt de man de tijd vandaan? Het bevestigt voor ons in ieder geval dat Nvidia zeker niet om één man draait in een leren jasje, dat zou de andere 42.000 werknemers veel tekort doen.

Olieprijs loopt weer op

Naast de onrust bij Nvidia, waar de CFO nu tijdelijk het roer over neemt, drukte gisteren ook de gestegen olieprijs (+3%) naar $95,80, stemming op de Europese aandelenbeurzen. Desondanks wist de Stoxx Europe 600 index er gisteren met een plusje van 0,14% een nieuw record neer te zetten. De stijging van aandelen in de sectoren nutsbedrijven (+0,8%) en energie (+0,7%) wogen zwaarder dan de verliezen bij IT (-0,8%) en basismaterialen. Acht van de elf aandelensectoren eindigden in de plus. In Frankfurt sloot de DAX index met een winst van 0,4%, mede door een koerswinst van 1,7% voor Siemens na sterke kwartaalcijfers en vooruitzichten. Het koersverlies van 1,9% bij ASML was er mede de oorzaak van dat de Amsterdamse AEX index 0,4% lager sloot.

Bij gebrek aan richtinggevende macrocijfers was het vooral de gestegen olieprijs wat rentes omhoogstuwde. Rentes op Europese staatsobligaties stegen over een brede linie nu de druk op de inflatie via hogere energieprijzen weer toe kan nemen. De Duitse tienjaarsrente steeg met 3 basispunten naar 3,37%, de Franse tienjaarsrente steeg met 7 basispunten naar 4,85%. We verwachten dat rentes nog wel even volatiel zullen blijven maar de vergoeding voor de beweeglijkheid inmiddels wel aantrekkelijk is geworden.

Rentes zitten in de lift

Ook aan de andere kant van de oceaan liepen rentes gisteren stevig op. Na een dag gesloten te zijn geweest in verband met de viering van Veterans Day, was er gisteren sprake van een verkoopgolf van Amerikaanse staatsobligaties. De iets hoger dan verwachte consumentenprijsinflatiecijfers, die eerder deze week werden gepubliceerd, en de hogere olieprijs op uitspraken van Trump over het conflict in het Midden-Oosten vergroten de kans op verdere renteverhogingen door de Fed. De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met maar liefst 14 basispunten naar 4,88% waarmee vrijwel de gehele rentedaling sinds eind september is gecorrigeerd. De tienjaaarsrente steeg met 14 basispunten naar 5,13%, dat is alweer 30 basispunten hoger dan een week geleden.

Hogere rentes hoeven niet per se een probleem te zijn voor de economie en aandelenbeurzen. Renteschokken zijn veel moeilijker te verteren. Gisteren steeg de MOVE index, de volatiliteitsindex van Amerikaans staatsobligaties met 6,5% naar ruim 98 punten. Hogere rentes en een hoge rentevolatiliteit zijn ongunstig voor aandelen(waarderingen). In combinatie met de soap rond Nvidia drukte dit gisteren de stemming op Wall Street. Na een 14% lagere opening sloot Nvidia gisteren ruim 4% lager en heeft nu een marktwaarde van $4.000 miljard. In de afgelopen weken is er meer dan $1.000 miljard aan marktwaarde 'verdampt'. Met een waardering van minder dan 14 keer de winst voor de komende vier kwartalen en een winstgroei van meer dan 60% mag je zelf bepalen of het aandeel duur of goedkoop is. Ik ga het goede antwoord niet verklappen.

S&P 500 noteert (in euro) vlak onder record

De S&P 500 index sloot gisteren met een klein verlies van 0,3%, de Nasdaq sloot 0,4% lager en de Dow verloor 0,36%. De SOX index eindigde 0,5% lager terwijl de VIX index bijna 7% steeg naar 18,7 punten. De dollar steeg met 0,4% naar 1,105 tegenover de euro, wat het koersverlies op Wall Street voor ons als eurobeleggers compenseerde. Ondanks het ontbreken van recordstanden op de Amerikaanse aandelenbeurzen, noteren wereldwijde aandelen in euro's gemeten minder dan 2% onder de piek van 12 oktober.

Er heerst de laatste tijd veel onzekerheid bij beleggers maar je kunt concluderen dat het in politiek Den Haag op dit moment veel onrustiger is…

Gemengde signalen uit Azië

Op de Aziatische beurzen zie ik vanmorgen een gemengd beeld. De Nikkei index noteert 0,5% hoger op het moment van schrijven en de beurs van Taiwan is 1,3% hoger gesloten. In Hongkong lijkt de stemming daarentegen maar niet te verbeteren. De Hang Seng index noteert 1,5% lager en de CSI 300 index levert 0,8% in. De Kopsi index opende vanmorgen flink hoger in Seoel maar is inmiddels 1% in het rood beland. Het is onrustig in 'AI land'. Juist dan is het zaak om door alle 'ruis' heen te kijken en je niet te laten (mis)leiden door emotie. Het feit dat ik gefrustreerd ben omdat Copilot het vandaag niet doet, omdat het mijn werk minder efficiënt maakt, betekent eigenlijk dat ik er niet meer zonder kan. En ik weet zeker dat ik niet de enige ben. De uitrol van AI is pas net begonnen.

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere definitieve inflatiecijfers uit Frankrijk en Spanje voor de maand oktober. Verder krijgen we een tweede schatting van het derdekwartaalgroeicijfer van de eurozone en gaat de aandacht vanmiddag uit naar de producentenprijsinflatiecijfers in de VS. Er wordt voor oktober een versnelling van 6,3% naar 6,6% op jaarbasis verwacht. Dit betekent dat ook de druk op de consumentenprijsinflatie verder zal toenemen. Niet vreemd dus dat de markt verdere renteverhogingen door de Fed inprijst. Wij verwachten nog minimaal één renteverhoging van 0,25% in december.

Het kwartaalcijferseizoen loopt op zijn einde. Vandaag openen onder andere Kesko, Generali Richemont en Aviva de boeken.

Op alweer de laatste handelsdag van de week staan de futures op de S&P 500 index (-0,16%) en de Nasdaq 100 index (-0,3%) rond 8 uur licht in het rood en wijzen op een lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese aandelenbeurzen openen naar verwachting rond 0,5% lager vanaf de recordstand van gisteren.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.