Wereldwijde aandelen +2,25% in oktober ● S&P 500-bedrijven overtreffen winstverwachting ● AI-hype gaat niet voorbij aan Zuid-Korea

Met een winst van 2,25% was oktober de zevende maand op rij dat de index van wereldwijde aandelen (MSCI AC World index) in de plus is geëindigd. Dit brengt de jaarwinst tot nu toe op 21,6% (total return in USD). Voor ons als eurobeleggers blijft er 8,6% over door de daling van de dollar. Een prima resultaat, als je bedenkt dat de wereld er een halfjaar geleden nog heel anders uitzag met geopolitieke spanningen en vrees voor een wereldwijde handelsoorlog. Het kan verkeren. Niet dat alle zorgen nu weg zijn, maar met een aantal deals die de VS met belangrijke handelspartners sloot, is de angel er voorlopig wel uit.

Zolang de wereldeconomie groeit doen winsten dat ook

Daarnaast hebben de Europese (ECB) en de Amerikaanse centrale bank (de ‘Fed’) de beleidsrente verlaagd, wat steun geeft aan waarderingen. En, last but not least: winsten van beursgenoteerde bedrijven zijn ondanks 'alles' gewoon doorgegroeid. En dat is misschien wel de belangrijkste les voor beleggers: zolang de wereldeconomie blijft groeien, zullen winsten van (beursgenoteerde) bedrijven ook kunnen groeien, waarop de koersen van deze bedrijven ook verder zullen stijgen. Dat neemt niet weg dat een groot deel van de koersstijging in de afgelopen zes maanden het gevolg was van hogere waarderingen (koers-winstverhouding). Aandelen zijn een stuk duurder geworden, niet alleen qua prijs maar vooral qua waardering. Dat maakt de beurzen kwetsbaar voor een stapje terug bij tegenvallende cijfers.

Hoe gaat het met de bedrijfsresultaten?

Vooralsnog is daar nog weinig van te zien. Van de 318 bedrijven uit de S&P 500-index heeft bijna 83% de winstverwachting van analisten met gemiddeld 5% overtroffen, waardoor de winstgroei in het derde kwartaal tot nu toe ruim 11% bedraagt. Ruim hoger dan de 8% die voorafgaand aan het seizoen door analisten werd verwacht. Amazon werd vrijdag beloond met een koersstijging van ruim 9% voor de beter dan verwachte cijfers die het bedrijf donderdag nabeurs presenteerde. Apple leverde 0,4% in ondanks prima cijfers en vooruitzichten. Dit kwartaalcijferseizoen valt op doordat de koersen van bedrijven die tegenvallende winst- en omzetcijfers presenteren veel harder worden afgestraft dan 'normaal'. De gemiddelde koersdaling op de dag na de cijfers bedraagt ruim 6% tegenover 3,1% historisch gezien. Beter dan verwachte cijfers worden beloond met een gemiddelde plus van slechts 0,6% tegenover +1,7% op basis van historische cijfers.

Veel goed nieuws is al ingeprijsd

Je kunt dus stellen dat veel goed nieuws al is ingeprijsd en er absoluut geen ruimte is voor tegenvallers. Moet je dan nu uitstappen? Nee, dat zeker niet. Ga de markt niet proberen te timen en houd je aan je beleggingsplan. Als de omstandigheden goed blijven, kunnen markten nog verder rallyen. Blijf gewoon belegd.

Groene koersborden in Azië

De maand november is op de Aziatische beurzen goed begonnen; ik zie vrijwel alleen maar groene koersen oplichten, al zijn de Japanse beurzen gesloten vanwege de viering van een feestdag (Culture Day). In Hongkong noteert de Hang Seng-index 1,1% hoger op het moment van schrijven, de CSI 300-index plust 0,2%. Het sentiment wordt gesteund door het positieve slot van vrijdag op Wall Street. De beurs van Taiwan is vanmorgen 0,4% hoger gesloten, de Koreaanse Kospi-index heeft er echt zin in en noteert 2,7% in de plus. Samsung (+2,9%) en SK Hynix (+10,4%) trekken de kar. De AI-hype is nog niet voorbij. Analisten komen met steeds hogere koersdoelen.

Europese markten sloten vrijdag in de min

Vrijdag eindigden de Europese aandelenbeurzen nog in de min. De Stoxx Europe 600-index verloor 0,5% na wat winstnemingen. Inflatiecijfers van de eurozone voor oktober waren in lijn met de verwachtingen van analisten (+0,2% op maandbasis, +2,1% op jaarbasis) en werden door beleggers lauw ontvangen. De Duitse tienjaarrente daalde 1 basispunt naar 2,63%. De brede Europese aandelenindex heeft in oktober een winst geboekt en noteert dit jaar een fraaie winst van 12,6%. Historisch gezien zijn november en december goede maanden voor de beurs.

Beleggers kijken uit naar cijfers Nvidia

Dat geldt ook voor de S&P 500-index, die vrijdag 0,26% hoger sloot, en de winst voor de maand oktober naar 2,3% stuwde. Het was de zesde winstmaand op rij. De belangrijkste aandelenindex noteert dit jaar al ruim 16% hoger, onder aanvoering van IT-aandelen. De Nasdaq steeg vrijdag met 0,6% en noteert dit jaar bijna 23% hoger. En dat kan best nog wat meer worden, mits techbedrijven de hoge winstgroeiverwachtingen kunnen blijven waarmaken en liefst flink overtreffen. Wij kijken daarom met veel belangstelling uit naar de cijfers van Nvidia die op 19 november worden verwacht.

De dag van vandaag

De futures (termijncontracten) op Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen rond de 0,2% hoger en wijzen op een vervolg van de rally vanmiddag op Wall Street. De Europese beurzen zullen naar verwachting rond 0,2% hoger aan de nieuwe week en maand beginnen.

Op de agenda van vandaag staan onder andere (definitieve) inkoopmanagersindices van Spanje, Italië, Frankrijk, Duitsland en de eurozone. Uit de VS verwachten we vanmiddag onder andere de ISM Manufacturing-index, de inkoopmanagersindex van de productiesector. Er wordt een stijging van 49,1 naar 49,5 punten verwacht. Dit zijn cijfers van private instellingen. Zolang de 'shutdown' niet voorbij is, verwachten we geen officiële overheidscijfers. Dat kan nog wel even duren.

Het kwartaalcijferseizoen wordt vervolgd met cijfers van ON Semiconductor, Loews, Palantir Technologies en Simon Property Group.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.