Niet alles wat AI is, stijgt ● onze economie groeit goed ● Wall Street kan herstellen

‘De kost gaat voor de baat uit’, zo luidt een oud gezegde. Techbedrijven investeren momenteel honderden miljarden dollars in AI-rekencapaciteit en datacenters. Sommige bedrijven, waaronder Nvidia en andere toeleveranciers voor het bouwen van AI-infrastructuur, verdienen daar nu al veel geld aan. Ook voor grote investeerders en aanbieders van datacenters, zoals Microsoft, Alphabet en Amazon, loopt de kassa prima. Bij andere bedrijven, waaronder Meta Platforms, is dat minder duidelijk.

Beleggers twijfelen aan Meta (-11%)

De investeringen in AI zijn torenhoog, drukken op de winst en het is niet voor alle bedrijven duidelijk of het ooit echt wat gaat opleveren. Bij Meta, het moederbedrijf achter onder andere Facebook, Instagram en WhatsApp, twijfelen beleggers of die gigantische investeringen van tientallen miljarden (volgend jaar meer dan $100 miljard) ook daadwerkelijk geld gaan opleveren. Het aandeel daalde gisteren met 11% op Wall Street, na de publicatie van de derdekwartaalcijfers en verwachtingen woensdagavond.

Selectief zijn met AI-beleggingskeuzes

Niet alle AI-investeringen veranderen in goud. Alphabet, dat met zijn Google clouddiensten en taalmodel Gemini nu al geld verdient aan AI, werd beloond met een koerswinst van 2,5%. Microsoft, dat met clouddienst Azure en taalmodel Copilot ook al veel geld verdient, daalde gisteren met 2,9% op de kwartaalcijfers. Dat lijkt ons wat overdreven. Naar onze mening is de AI-hype nog lang niet voorbij, maar wordt het maken van de juiste beleggingskeuzes steeds belangrijker. Er zullen grote winnaars zijn, maar ook veel verliezers.

Beleggers belonen Amazon (+13%) na sterke cijfers

Amazon, dat gisteravond nabeurs sterke cijfers en vooruitzichten presenteerde voor zijn Amazon Web Services (AWS), kan wel eens één van die winnaars zijn en werd beloond met een koersstijging van ruim 13%. Ook Apple kreeg lof na prima kwartaalcijfers en een goed vooruitzicht voor het laatste kwartaal van 2025. Het aandeel steeg met ruim 2% in de nabeurshandel. De koersstijgingen van Amazon en Apple, twee van de Magnificent 7-aandelen, vertaalt zich in een 1% hogere koers van de future op de Nasdaq 100-index. Dat betekent dat er vanmiddag een herstel kan volgen op Wall Street, na de lagere slotkoersen van gisteren.

Fed en tech drukken stemming op Wall Street

De stemming op Wall Street werd gisteren gedrukt door twijfels over een volgende renteverlaging van de centrale bank, de Fed. Daarnaast was de stemming rond techaandelen wat bedrukt. Zo daalde het aandeel Oracle bijna 7% door twijfel of de torenhoge verwachtingen van begin september wel waargemaakt kunnen worden. De koers is weer bijna terug op het niveau van vóór die cijfers en de gigantische koerswinst van 35% op 9 september. Na een drukke handelsdag, met 20% hogere beursomzetten dan gemiddeld, sloot de S&P 500-index 1% lager. Een aantal sectoren, waaronder beursgenoteerd vastgoed (+0,6%), financiële waarden (+0,3%) en gezondheidszorg (+0,2%) sloten nog wel in de plus. De Nasdaq eindigde 1,6% lager, de Dow Jones Industrial Index sloot 0,2% in de min.

Dollar sterkt aan na toelichting Powell

Van paniek was echter geen sprake; er was geen vlucht naar ‘veilige havens'. Op de obligatiemarkt stegen de rentes op Amerikaanse staatsobligaties licht en was er geen correctie op de flinke rentestijging van woensdag. Dat lijkt op korte termijn ook niet waarschijnlijk. De tienjaarsrente steeg met 2 basispunten naar 4,10%. De dollar steeg met 0,7% tegenover de euro naar $1,157, nu een volgende renteverlaging van de Fed in december nog geen gelopen race is. Voor eurobeleggers viel de daling op Wall Street dus mee; de koersdaling werd grotendeels gecompenseerd door de sterkere dollar.

Het rentebesluit van de Europese Centrale Bank (ECB) en de toelichting van voorzitter Lagarde bevatten geen verrassingen. Geen renteverlaging en geen nieuws van de voorzitter. De inflatie in de eurozone ligt rond de gewenste 2%, wat de ECB ruimte geeft om indien nodig te verhogen of te verlagen. Rustig afwachten dus.

Nederlandse economie groeit harder dan verwacht

De groei van de Nederlandse economie (+0,4% tegenover +0,2% verwacht) en Franse economie (+0,5% tegenover +0,2% verwacht) in het derde kwartaal viel duidelijk mee. Dit geeft aan dat de impact van de handelsoorlog tot nu toe zeer beperkt is gebleven. Met lage werkloosheid en lagere inflatie is de koopkracht van consumenten prima in orde. De Duitse economie stagneerde (+0,0%) in het derde kwartaal, waarmee een recessie nipt is voorkomen. Maar groei is er dus ook niet, alle plannen ten spijt. De groei van de Italiaanse economie viel met 0,0% ook tegen. De economie van de eurozone kwam met een plus van 0,2% per saldo nog wel iets beter uit dan de verwachte +0,1%.

ING (+5,6%) stuwt AEX-index omhoog

We hoeven inde eurozone voorlopig geen groeiwonderen te verwachten. We zien aanhoudend neerwaartse winstbijstellingen voor bedrijven uit de Stoxx Europe 600-index, die gisteren 0,1% lager sloot. Gelukkig zijn er uitzonderingen: ING Groep steeg 5,6% op sterke kwartaalcijfers, een aandelen-inkoopprogramma en goede vooruitzichten. Mede door koerswinsten van ING, ASM International en ASML steeg de AEX-index met 0,6%. De meeste andere Europese beurzen sloten in de min.

Groei Chinese economie stagneert

Een tegenvallende inkoopmanagersindex van de Chinese productiesector drukt de stemming op de Chinese beurzen. De index daalde van 49,8 naar 49 punten (verwacht: 49,6). Dit wijst op verzwakking door de handelsoorlog met de VS. Maar goed dat Trump en Xi Jinping gisteren een ‘deal’ hebben gesloten. Dat zou de Chinese economie kunnen steunen. De index van de Chinese dienstensector steeg van 50,0 naar 50,1 punten, in lijn met de verwachting. De samengestelde index daalde van 50,6 naar 50 punten. De groei van de Chinese economie stagneert. In reactie op de cijfers daalt de Hang Seng-index met 1,2% en noteert de CSI 300-index 1,5% lager.

Op de andere Aziatische beurzen is de stemming beter; de goed ontvangen cijfers van Amazon en Apple steunen vanmorgen het sentiment op de Japanse beurzen. De Nikkei-index stijgt met 2,1% naar een nieuwe recordstand. De yen werd iets zwakker, ondanks hoger dan verwachte inflatiecijfers in Tokio. De beurs van Taiwan is 0,2% lager gesloten, de Kospi-index plust 0,5% in Seoel.

De dag van vandaag

De futures op de Amerikaanse aandelenindices noteren hoger op de goed ontvangen cijfers van Apple en Amazon. De future op de S&P 500-index noteert 0,7% hoger, die op de Nasdaq 100-index wijst op een 1,3% hogere opening vanmiddag.

Op de agenda van vandaag staan onder andere Duitse winkelverkoopcijfers en inflatiecijfers uit Nederland, Italië en Frankrijk. Het kwartaalcijferseizoen wordt vervolgd met cijfers van onder andere Danske Bank, Colgate-Palmolive, AbbVie, Chevron, Linde PLC, Exxon Mobil en Intesa Sanpaolo.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.