Rentebesluit Fed ● Nvidia investeert in Nokia ● nieuwe records op Wall Street

Terwijl wij naar de stembus gaan, staat de Amerikaanse centrale bank vandaag voor de keuze om de beleidsrente wel of niet te verlagen. Verwacht wordt dat de beleidsrente met 0,25% wordt verlaagd naar een bandbreedte tussen 4% en 3,75%. Het zou na september de tweede renteverlaging van dit jaar zijn, bedoeld om de arbeidsmarkt een positieve impuls te geven.

Hoewel de Fed op basis van de huidige inflatie van rond de 3% weinig aanleiding heeft om de geldkraan volledig open te zetten, verwachten we dat er in december nog een kwart procent af zal gaan. De toelichting door Fed-voorzitter Jerome Powell zal met bijzonder grote aandacht worden gevolgd. Elk woord zal op een goudschaal worden gewogen. Zal hij ‘dovish’ zijn (nog meer renteverlagingen) of juist ‘hawkish’ (minder renteverlagingen)? Vanavond na 19 uur weten we het.

Nvidia gaat investeren in Nokia

Het worden een paar spannende dagen voor beleggers, omdat ook vijf grote Amerikaanse techbedrijven – samen goed voor 25% van de S&P 500-index – vandaag en morgen met hun kwartaalcijfers komen. Bij de huidige, hoge waarderingen is er geen ruimte voor tegenvallers.

Jensen Huang, de topman van ’s werelds meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf Nvidia ($4.885 miljard), gaf gisteren op een bedrijfscongres in Washington alvast een voorproefje. De vraag naar zijn Blackwell-chips gaat nu al richting de $500 miljard en hij ziet nog geen AI-zeepbel die op knappen staat. Huang kondigde ook een investering van $1 miljard aan in Nokia (+21%). Nvidia gaat Nokia AI-chips leveren voor computers die draadloze netwerken ondersteunen. Oude tijden herleven! Het enthousiasme voor AI-gerelateerde bedrijven kent vooralsnog nauwelijks grenzen. Nvidia steeg gisteren met nog eens 5% naar $201, een nieuw record.

Mogelijk toch Nvidia-chips voor China

Er is meer goed nieuws voor Nvidia. Volgens de laatste berichten zou president Trump bij zijn geplande gesprek morgen met de Chinese leider Xi Jinping, een aanbod overwegen om Blackwell-chips van Nvidia aan China te leveren om tot een handelsakkoord te komen. Op alternatieve handelsplatforms noteert het aandeel rond $207. Niet fijn als je ‘short’ zit en anticipeert op een correctie. Zou ik ook niet proberen bij Nvidia. Vooralsnog houden we vast aan een overwogen positie van aandelen uit de sectoren IT en communicatiediensten in de ING-beleggingsstrategieën.

Nieuwe records op Wall Street

De S&P 500-index boekte gisteren met een winst van 0,2% weer een nieuw record, onder aanvoering van IT-aandelen (+1,6%). Microsoft steeg met 2% naar een nieuwe recordstand na het bericht dat het nu formeel een belang van 27% heeft in OpenAI, het bedrijf achter ChatGPT. Dat heeft Microsoft goed gedaan en wordt gezien als één van de lange-termijnwinnaars op het gebied van AI. Microsoft zit ook in veel van onze strategieën. De Nasdaq steeg met 0,8% ook naar een nieuw record, terwijl de Dow Jones-index met een stijging van 0,3% een nieuwe ‘all-time high’ bereikte. De stemming kreeg steun van prima kwartaalcijfers van onder andere UPS (+8%) en UnitedHealth (+0,5%).

Aandelenrally wordt kwetsbaarder

Opvallend was dat gisteren slechts 103 van de 500 aandelen uit de S&P 500-index hoger sloten; 397 eindigden de dag met verlies. De winst werd dus door relatief weinig bedrijven gedragen, wat de rally kwetsbaar maakt. Deze is in de afgelopen maanden vooral gedreven door hogere waarderingen (koers-winstverhoudingen) en niet door hogere winstgroeiverwachtingen. Er is zoals gezegd geen ruimte voor tegenvallers. Daarom hebben we vorige week besloten om de weging van aandelen te herwegen naar een neutrale weging. Daar voelen we ons op dit moment, bij de huidige, historisch hoge waarderingen, het meest comfortabel bij.

Wisselend beeld in Europa

Op de Europese aandelenbeurzen zagen we eerder op de dag een wisselend beeld. De beurzen van Milaan (+0,5%), Madrid (+0,5%) en Londen (+0,4%) eindigden in het groen, de andere grote beurzen kleurden rood. De Stoxx Europe 600-index noteerde aan het einde van de dag een verlies van 0,2%. De stemming werd enigszins gedrukt door tegenvallende resultaten van onder andere Novartis (-4,2%) en BNP Paribas (-3,5%). In afwachting van het rentebesluit van de Fed (vanavond) en de Europese Centrale Bank (morgen) eindigden de rentes op eurostaatsobligaties en Amerikaanse staatsobligaties per saldo onveranderd.

Optimisme overheerst op Aziatische beurzen

Optimisme over een handelsakkoord tussen de VS en China, meevallende kwartaalcijfers van de meeste (tech)bedrijven tot nu toe en hoop op renteverlagingen door de Fed, leiden vanmorgen tot een opgewekte stemming op de Aziatische beurzen. De chipbedrijven SK Hynix (+7%) en Advantest (+2%) worden beloond voor beter dan verwachte kwartaalcijfers en trekken techaandelen in de regio omhoog. De Nikkei-index plust 2,2%, waarbij slechts 43 van de 225 aandelen in de index hoger noteren. Ook in Tokio wordt de stijging door steeds minder bedrijven gedragen. Dat maakt ons wat voorzichtig. De beurs van Taiwan is 1,2% hoger gesloten, de Kospi-index plust 1,8% in Seoel. De beurs van Hongkong is gesloten vanwege een feestdag, de CSI 300-index noteert 1,2% hoger.

De dag van vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen rond de 0,3% hoger en wijzen op een hogere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting vlak tot licht lager van start gaan.

Op de agenda van vandaag staan onder andere groeicijfers over het derde kwartaal uit Spanje en huizenmarktcijfers uit de VS. De meeste aandacht gaat natuurlijk uit naar het rentebesluit van de Fed (19 uur onze tijd) en de toelichting door Jerome Powell.

Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere UBS, Banco Santander, Adidas, BASF, Mercedes-Benz, Endesa, Boeing, CVS Health, Caterpillar, Adyen, Deutsche Bank, Microsoft, Alphabet, Meta Platforms en ServiceNow.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.