Franse indices wijzen op krimp, de Duitse op groei ● VS stevenen af op ‘zachte landing’ ● windenergiebedrijf Ørsted (+4%) haalt z’n recht

Dat politieke ontwikkelingen de stemming op de financiële markten kunnen bepalen, is je waarschijnlijk wel bekend. En dat ze ook zo hun invloed hebben op het bedrijfsleven, zal geen verrassing zijn. Gisteren werd dit opnieuw bevestigd in de inkoopmanagersindices van Frankrijk. Daar is Macron’s vijfde premier aangetreden in een poging om de problemen rond het begrotingstekort en de oplopende schulden aan te pakken. De onzekerheid drukte in de afgelopen maand de stemming onder de Fransen. Er heerst angst voor het verlies van verworven rechten en een verhoging van de belastingen. Vrijwel dagelijks zijn er demonstraties tegen de plannen uit Parijs. Ik zag laatst een treffende quote over Frankrijk: ‘Het is er een paradijs om te leven, maar de Fransen zelf ervaren het als de hel.’

Franse inkoopmanagersindices dalen

De Franse inkoopmanagersindex (composite) is deze maand gedaald van 49,8 naar 48,4 punten. Dat is lager dan de verwachte 49,7 punten en wijst op afnemende groei. De deelindex van de productiesector daalde van 50,4 naar 48,1 punten (verwacht: 50,1), en die van de dienstensector van 49,8 naar 48,9 punten (verwacht: 49,7). Hoewel dit niet direct verontrustend is, zou een stabielere politieke situatie kunnen helpen om de Franse economie weer op gang te brengen. Of dat snel zal lukken, zeker gezien de Amerikaanse importheffingen op onder andere wijn en auto's, is nog maar de vraag.

Duitse economie toont veerkracht

De Duitse inkoopmanagersindex steeg deze maand verrassend genoeg, van 50,5 naar 52,4 punten, terwijl analisten rekenden op 50,7. De index van de productiesector daalde weliswaar van 49,8 naar 48,5 punten (verwacht: 50), maar die van de dienstensector steeg van 49,3 naar 52,5 punten – veel sterker dan de verwachte 49,5. Dit wijst erop dat Duitse consumenten nog steeds vertrouwen hebben en blijven uitgeven, wat de economie ondersteunt. De Duitse (auto)industrie heeft het echter zwaar, en met de concurrentie uit China lijkt daar voorlopig weinig verandering in te komen.

Eurozone groeit rustig, maar gestaag door

De inkoopmanagersindex van de eurozone steeg deze maand van 51 naar 51,2 punten: iets boven de verwachte 51,1 en het hoogste niveau sinds mei vorig jaar. Ondanks alle uitdagingen gaat het dus redelijk goed met de economie van de eurozone.

Positieve beursreacties in Europa

Beleggers reageerden gisteren positief op de cijfers. De meeste Europese aandelenbeurzen sloten met winst. De Stoxx Europe 600-index steeg met 0,3%. Alleen de Zwitserse (-0,2%) en Engelse beurs (-0,04%) eindigden in de min – maar ja, die horen ook niet bij de eurozone.

De Britse inkoopmanagersindex daalde van 53,5 naar 51 punten, veel lager dan de verwachte 53. Het aandeel van het Britse 'doe-het-zelf'-bedrijf Kingfisher steeg bijna 15% dankzij goede kwartaalcijfers en een aangekondigd aandeleninkoopprogramma. De koers van het Deense (wind)energiebedrijf Ørsted herstelde met 4% na een gunstige uitspraak van een Amerikaanse rechter over het afbouwen van een windmolenpark.

Met uitzondering van gezondheidszorg (-1,2%) en communicatiediensten (-0,3%) eindigden alle sectoren in de plus, met energie (+1,5%) als koploper. Op de obligatiemarkt was het rustig: de Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op 2,75%.

Amerikaanse economie koelt af

De Amerikaanse inkoopmanagersindex van S&P Global daalde deze maand van 54,6 naar 53,6 punten, iets lager dan de verwachte 54. Zowel de productiesector (52 punten, verwacht: 52,2) als de dienstensector (53,9 punten, verwacht: 54) wijzen nog steeds op groei. Wij blijven dan ook uitgaan van een ‘zachte landing’ van de Amerikaanse economie, ondanks een wat zwakkere arbeidsmarkt.

Beleggers op Wall Street hadden echter meer aandacht voor een speech van Fed-voorzitter Jerome Powell. Hij hintte niet sterk op een renteverlaging, mede vanwege de aanhoudend hoge inflatie en het risico dat deze weer oploopt door het importbeleid van president Trump. Na de recente recordstanden werd er gisteren een pas op de plaats gemaakt: de S&P 500-index daalde met 0,55%, de Nasdaq met 0,95% en de Dow met 0,2%.

Het AI-thema blijft beleggers boeien

Nabeurs presenteerde chipbedrijf Micron Technology – onderdeel van de ING SDG Impact-strategie – beter dan verwachte kwartaalcijfers en vooruitzichten. Het aandeel steeg licht (+0,5%) in de nabeurshandel en staat dit jaar al bijna 100% hoger. De cijfers bevestigen dat de AI-hype nog niet voorbij is.

Aziatische markten reageren positief

Dat zien we vanochtend terug op de beurs in Hongkong, waar het aandeel Alibaba 7% steeg naar het hoogste niveau in vier jaar. Mede hierdoor noteert de Hang Seng index 1,5% hoger. Aziatische techaandelen zijn opnieuw gewild. De verwachting van hogere AI-investeringen steunt het sentiment. De ceo van Alibaba verwacht dat de investeringen in AI de komende vijf jaar zullen versnellen naar $ 4.000 miljard. Alibaba zelf zal zeker meer investeren dan de eerder gemelde $ 50 miljard.

Het probleem bij AI is niet de vraag naar infrastructuur, maar eerder of er aan die enorme vraag voldaan kan worden. Huawei werkt aan een driejaarsplan om Nvidia in te halen als producent van AI-chips. Wordt vervolgd.

De CSI 300-index staat 0,8% hoger, de beurs van Taiwan 0,2% lager en de Koreaanse Kospi-index verloor 0,6%. De Nikkei-index noteert in Tokio 0,15% hoger, ondanks een daling van de inkoopmanagersindex. De composite index daalde van 52 naar 51,1 punten. De productiesector daalde van 49,7 naar 48,4 punten, terwijl de dienstensector licht daalde van 53,1 naar 53 punten – nog steeds een teken van groei.

Wat kunnen we vandaag verwachten?

Gesteund door de goede cijfers van Micron staan de futures (termijncontracten) op de Amerikaanse indices licht hoger en wijzen op een positieve opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting licht lager openen.

Op de agenda van vandaag staat onder andere de vertrouwensindex van Duitse ondernemers. Verwacht wordt dat de IFO-index is gestegen van 86,4 naar 86,6 punten. Daarnaast verschijnen er Amerikaanse huizenmarktcijfers – niet heel spannend. Het wachten is op de Amerikaanse inflatiecijfers van vrijdag, die mogelijk meer beweging in de markten zullen brengen.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.