Fed verlaagt rente zoals verwacht ● markt had op meer gehoopt ● concurrentie voor ASML

Op de wereldwijde beurzen was het gisteren een betrekkelijk saaie dag. In aanloop naar het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (‘Fed’), om acht uur Nederlandse tijd, hielden beleggers hun kruit droog.

Dit jaar nog twee renteverlagingen Fed

De Fed verlaagde zoals verwacht haar belangrijkste rentetarief met 0,25% naar 4-4,25%, met als belangrijkste aanleiding de verzwakking van de arbeidsmarkt. Het rentebesluit was vrijwel unaniem. Alleen Stephen Miran, president Trumps economisch adviseur die dinsdag werd benoemd als Fed-bestuurder, stemde voor een verlaging met 0,5%.

Uit de zogeheten ‘dot plot’ blijkt verdeeldheid onder de Fed-leden: negen leden verwachten dit jaar nog één renteverlaging, tien leden gaan uit van twee verlagingen met 0,25%. Al met al lijkt het erop dat we in oktober en december nog een verlaging met 0,25% zullen zien, ook omdat uit de verklaring van de Fed blijkt dat de rente dit jaar geleidelijk verder zal worden verlaagd. Tegenvaller was dat de Fed-bestuurders voor volgend jaar gemiddeld slechts één renteverlaging voorzien, hoewel ook hier de meningen flink verdeeld zijn. De markt rekende voor 2026 op twee tot drie renteverlagingen.

Wall Street sluit verdeeld, rentes lopen op

Op Wall Street sloten de belangrijkste aandelenindices, na de nodige volatiliteit na het rentebesluit, uiteindelijk verdeeld. De Dow Jones-index, die de hele dag al in de plus had genoteerd, sloot 0,6% hoger. De S&P 500-index koerste de hele dag al licht in het rood en sloot 0,1% lager. De Nasdaq Composite eindigde de dag 0,3% lager.

Omdat voorzitter Jerome Powell vrij terughoudend was met zijn hints op meer renteverlagingen, werd zijn toelichting als enigszins hawkish beschouwd. Dat verklaart wellicht dat de rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden direct na acht uur, om na zijn toelichting weer te stijgen. De tweejaarsrente steeg met 5 basispunten naar 3,55%, de tienjaarsrente klom zes basispunten naar 4,09%. De dollar volgde hetzelfde patroon: de munt verzwakte direct na het rentebesluit, maar trok daarna weer aan en werd 0,5% sterker tegenover de euro op $1,181.

Ook Bank of Canada verlaagt rente

De Fed was gisteren niet de enige centrale bank die haar rentetarief wijzigde. De Bank of Canada verlaagde volgens verwachting de beleidsrente met 0,25% naar 2,5%. Onze economen verwachten nog een verlaging in het vierde kwartaal. Het is deze week sowieso een drukke week voor centrale banken, want vandaag komt de Bank of England met haar rentebesluit en morgen de Bank of Japan. Voor beide verwachten we geen aanpassingen in de beleidsrente.

China verbiedt Nvidia’s AI-chips

In afwachting van de Fed konden beleggers handelen op enkele nieuwsberichten uit de technologiehoek. Volgens een bericht in de Financial Times heeft de Chinese internetwaakhond CAC grote technologiebedrijven zoals Alibaba, ByteDance, Baidu en Tencent geïnstrueerd om te stoppen met het kopen van Nvidia’s AI-chips, waaronder de voor de Chinese markt aangepaste RTX Pro 6000D. De maatregel wordt gezien als een reactie op de Amerikaanse exportbeperkingen van geavanceerde AI-hardware. Het aandeel Nvidia verloor gisteren 2,6%.

Concurrentie op robotaxi-markt verhevigt

Een opvallende stijger was taxidienst Lyft (+13,1%). Lyft en Waymo (onderdeel van Alphabet) gaan samenwerken om in 2026 een commerciële robotaxi-dienst te lanceren in het Amerikaanse Nashville. Het wordt de eerste grootschalige uitrol van Waymo’s autonome voertuigen via het Lyft-platform. Analisten zien de samenwerking als een strategische zet om te concurreren met Uber en andere spelers in de robotaxi-markt. Het aandeel van Waymo’s moederbedrijf Alphabet daalde 0,6%, Uber daalde 5%. Robotaxi-concurrent Tesla steeg daarentegen 1%.

Chinese concurrentie voor ASML

Volgens een bericht in de Financial Times is Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) begonnen met testproducties met de eerste deep-ultraviolet (DUV) lithografiemachine. Deze machine wordt door SMIC getest voor de productie van een geavanceerde AI-processor. Tot nu toe zijn SMIC en andere Chinese chipbedrijven sterk afhankelijk van de lithografiesystemen van ASML, die grotendeels vóór de Amerikaanse exportbeperkingen zijn aangeschaft. Nederland verbiedt de export van ASML’s meest geavanceerde, extreme ultraviolet (EUV) machines naar China. Beleggers maken zich vooralsnog geen grote zorgen om ASML’s marktpositie; het aandeel sloot 0,6% hoger.

Weinig beweging op Europese beurzen

In aanloop naar het rentebesluit van de Fed maakten beleggers een pas op de plaats op de Europese beurzen. De Stoxx Europe 600-index sloot vrijwel onveranderd. De AEX-index zette zijn stijging voort en sloot 0,4% hoger, onder aanvoering van de techaandelen Adyen en Prosus. Op de obligatiemarkt was weinig beweging. De rente op tienjarige Duitse staatsobligaties daalde met 2 basispunten naar 2,68%.

Positieve stemming in Azië, behalve in China

Op de Aziatische beurzen zien we vanmorgen een verdeeld beeld. De Chinese beurzen noteren lager, maar in de rest van Azië zien we overwegend groen gekleurde koersenborden. De Hang Seng-index koerst 1,4% lager in Hongkong en in Shanghai staat de CSI 300-index 0,9% in de min. De Japanse Nikkei-index en de Koreaanse Kospi-index staan beide 1,2% hoger, onder aanvoering van techaandelen. De Taiwanese beurs noteert 1,1% hoger.

De futures op de Amerikaanse indices noteren rond de 0,5% hoger en wijzen op een hogere opening op Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen straks eveneens hoger gaan openen.

Agenda van vandaag

Zoals gezegd komt vandaag de Bank of England met haar rentebesluit. Er wordt geen verandering verwacht. Verder krijgen we uit de VS de wekelijkse aanvragen voor een werkloosheidsuitkering. Hier wordt een flinke daling verwacht, na de sterker dan verwachte stijging van vorige week.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.