Wall Street haalt schouders op om Trump ● Bank of America en Goldman Sachs verhogen koersdoelen ● Chinese producentenprijsinflatie daalt hard

Trump is weer actief met het aankondigen van importheffingen, ditmaal op koper en medicijnen. Nu hij vorige week zijn ‘Big Beautiful Bill Act’ door het Congres heeft gekregen, is het zaak om financiering te vinden voor de enorme belastingverlagingen. Volgens Trump zijn heffingen het ideale instrument om dat te realiseren.

Trump lanceert de koperprijs

Trump dreigt nu met een heffing van 50% op geïmporteerd koper. In reactie daarop schoot de koperprijs op de termijnmarkt gisteren omhoog naar een nieuw recordniveau. Deze beweging is lastig te verklaren, aangezien een belangrijke afzetmarkt moeilijker bereikbaar wordt en er naar mijn idee geen dreigend tekort is in de VS.

Voor medicijnen dreigt een importheffing van 200% wanneer producenten er niet in slagen om binnen één jaar in de VS te gaan produceren. Dreigen is Trump nog niet verleerd, al is de impact van zijn uitspraken tegenwoordig kleiner dan enkele maanden geleden. Het is een onderhandelingstactiek: partijen aan tafel krijgen en deals sluiten, waarbij de uiteindelijke heffingen waarschijnlijk lager uitvallen dan de dreiging doet vermoeden.

Steeds minder marktreactie na dreigementen Trump

De verklaring van Trump dat hij geen uitstel van heffingen wenst na 1 augustus maakte weinig indruk op Wall Street. De S&P 500-index sloot minder dan 0,1% lager, de Dow verloor 0,4%, maar de Nasdaq eindigde zelfs iets hoger. De vertrouwensindex van Amerikaanse MKB-bedrijven daalde licht van 98,8 naar 98,6 punten, in lijn met de verwachting van analisten.

Aandelen van bedrijven in de duurzame energiesector daalden wel fors, na berichten dat Trump subsidies voor duurzame energieprojecten wil afschaffen. Zo daalde het aandeel Solaredge met 1% en Enphase Energy met 3,6%

Amerikaanse banken verhogen koersdoelen

Toch verhoogden zowel Bank of America als Goldman Sachs hun koersdoelen voor de S&P 500-index. Goldman verhoogde het twaalfmaands koersdoel naar 6.600 punten, in de verwachting dat renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank (‘de Fed’) de waarderingen verder zullen opdrijven. Bank of America verhoogde het jaareinde-doel van 5.600 naar 6.300, net boven het huidige niveau. Volgens hen is het gevaarlijk om de vindingrijkheid van ‘corporate America’ om winst te maken te onderschatten — een visie die wij delen.

Wel valt op dat veel analisten slechts ‘achter de markt aanlopen’ om geen slecht figuur te slaan met hun voorspellingen. Voor de komende zes maanden blijven wij bij ons basisscenario: weinig opwaarts potentieel voor wereldwijde aandelen bij de huidige waarderingen en winstgroeiverwachtingen. Als de economische data sterk blijft en winstverwachtingen worden opwaarts bijgesteld, kunnen we positiever worden. Voor nu voelen we ons comfortabel bij een neutrale weging van aandelen en obligaties in de ING-beleggingsstrategieën.

Europese markten tonen veerkracht

Na een lagere opening door de aangekondigde 25%-heffingen voor Japan en Zuid-Korea, herstelden de Europese aandelenbeurzen zich gister en sloten ze de dag positief af. De Stoxx Europe 600-index eindigde met een winst van 0,4%.

Hoop op een minder negatieve uitkomst van de handelsbesprekingen met de VS en vertrouwen in meevallende kwartaalcijfers gaven beleggers moed. De Duitse tienjaarsrente steeg met 2,69% in een voorzichtige “risk-on”-beweging. De euro sloot vrijwel onveranderd op 1,171 tegenover de dollar.

Gemengd beeld in Azië

De Chinese producentenprijsinflatie daalde vorige maand met 3,6%, iets sterker dan verwacht (-3,2%). Producentenprijzen dalen nu al 33 maanden op rij door tegenvallende vraag. Daarentegen stegen de consumentenprijzen onverwacht met 0,1% (verwacht was: -0,1%), mede door het afschaffen van bepaalde subsidies. Voor een duurzaam herstel van de consumentenbestedingen is echter meer vertrouwen nodig — iets wat nog ontbreekt, mede door de dreigende handelsoorlog.

Op de Chinese beurzen zien we vanochtend een gemengd beeld. De Hang Seng-index staat 0,8% lager, terwijl de CSI 300-index 0,3% stijgt. De meeste andere Aziatische beurzen kleuren groen: de Nikkei stijgt 0,25%, de Kospi 0,6% en de beurs van Taiwan sloot 0,35% hoger.

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan vanochtend licht lager en wijzen op een vlakke tot licht negatieve opening van Wall Street. De Europese beurzen zullen naar verwachting licht hoger openen.

Agenda van vandaag

• Geen belangrijke macrocijfers
• Notulen van de laatste Fed-beleidsvergadering
• Kwartaalcijfers Kongsberg Gruppen ASA

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.