Markten onder druk door onzekerheid rond AI ● overlijden Greenspan zet beleggers aan het denken ● Europese markten wel hoger gesloten

De reactie op het langverwachte aftreden van de Britse premier Keir Starmer bleef gematigd. Het Britse pond kwam aanvankelijk licht onder druk te staan, maar sloot uiteindelijk slechts fractioneel lager. De FTSE 100-index steeg op de beurs in Londen met 0,7% en behoorde daarmee tot de best presterende Europese aandelenindices van de dag.

De rentes op Britse staatsobligaties daalden licht, gevoed door de verwachting dat een mogelijke opvolger, vermoedelijk Andy Burnham, een prudent begrotingsbeleid zal voeren.

Hoop op geopolitieke ontspanning ondersteunt Europese markten

Ook de meeste andere Europese aandelenmarkten sloten hoger, mede dankzij toenemende hoop op succesvolle onderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran. De olieprijs daalde met ruim 3% tot onder $78 per vat.

Ondanks deze forse daling wisten aandelen in de energiesector de dag toch met een bescheiden winst van 0,2% af te sluiten. De Stoxx Europe 600-index eindigde per saldo 0,6% hoger, waarbij vooral financiële waarden opvielen met een stijging van 1,1%.

De lagere olieprijs verlichtte de inflatiedruk, wat resulteerde in licht dalende rentes op eurostaatsobligaties. De Duitse tienjaarsrente daalde met 3 basispunten tot 2,95%.

Overlijden Alan Greenspan brengt herinneringen terug

In de middag kwam het nieuws naar buiten dat voormalig voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (de 'Fed'), Alan Greenspan, is overleden op 100-jarige leeftijd. Hoewel dit een respectabele leeftijd is, markeert zijn overlijden het einde van een belangrijk tijdperk.

Voor veel beleggers was Greenspan de eerste Fed-voorzitter waarmee zij actief te maken kregen. Zijn invloed op de financiële markten was aanzienlijk en vaak direct merkbaar.

De invloed van ‘irrational exuberance’

Op 6 december 1996 zorgde zijn bekende uitspraak over ‘irrational exuberance’ voor een schok op de aandelenmarkten, met flinke verliezen voor beleggers tot gevolg. Deze gebeurtenis onderstreepte de impact die communicatie van een Fed-voorzitter kan hebben op de markten.

Later werd Greenspan juist gezien als stabiliserende factor. Telkens wanneer financiële markten of de economie onder druk kwamen te staan, reageerde hij met verruimend monetair beleid. Dit leidde tot het concept van de ‘Greenspan-put’, een impliciete ondergrens voor de markten. Deze gedachte ontwikkelde zich later verder tot wat tegenwoordig bekendstaat als de ‘Fed-put’.

Parallellen met de AI-markt

Gedurende zijn voorzitterschap van 1987 tot 2006 werd Greenspan beschouwd als een van de meest invloedrijke personen in de mondiale financiële wereld. Zijn waarschuwing in 1996 voor de internetzeepbel kwam uiteindelijk enkele jaren te vroeg; het uiteenspatten ervan volgde pas ruim vier jaar later.

Tegenwoordig trekken sommige beleggers parallellen met de huidige ontwikkelingen rond kunstmatige intelligentie. Hoewel de sterke koersstijgingen deze vergelijking deels rechtvaardigen, is er een belangrijk verschil: binnen de AI-sector worden inmiddels al substantiële winsten gerealiseerd, wat destijds bij internetbedrijven veel minder het geval was.

Wall Street onder spanning

Op Wall Street overheerste opnieuw de zorg dat zogenoemde hyperscalers – grote technologiebedrijven die honderden miljarden investeren in AI-capaciteit – mogelijk niet snel rendement op deze investeringen zullen behalen. Dit sentiment drukte de koersen van onder meer Microsoft (-3,2%), Meta (-3,3%), Amazon (-4,7%) en Alphabet (-5%).

Daarnaast woog het nieuws dat SpaceX kort na zijn beursintroductie nog eens $20 miljard aan obligaties wil ophalen zwaar op de marktstemming. Niet alleen daalde de koers van het aandeel met ruim 16%, ook het bredere sentiment op Wall Street kwam onder druk te staan. De vraag rijst in hoeverre de waarschuwende woorden van Greenspan opnieuw resoneren in de huidige marktomgeving.

De S&P 500-index sloot uiteindelijk 0,4% lager, terwijl de Nasdaq 1,3% verloor. De Dow Jones-index wist daarentegen een winst van 0,3% te realiseren. Opvallend genoeg steeg de SOX-index met ruim 2%, wat aangeeft dat van brede paniek geen sprake was.

Ook op de obligatiemarkten bleef een vlucht naar veilige havens uit. Integendeel, de rentes liepen licht op. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg met 6 basispunten tot 4,51%.

Winstnemingen drukken Aziatische markten

In Azië overheersen vanochtend winstnemingen in de technologiesector. De Nikkei-index noteert 2,3% lager, terwijl de Hang Seng-index 1,6% verliest en de CSI 300-index 2% daalt.

De beurs in Taiwan sloot 0,9% lager en de Kospi-index daalt zelfs met ruim 8%. Deze forse correctie volgt na een uitzonderlijk sterke stijging van meer dan 100% in minder dan zes maanden. Koersstijgingen verlopen immers zelden in een rechte lijn.

Cijfers Micron bepalend voor chipsector

De aandacht van beleggers richt zich nu op de publicatie van de kwartaalcijfers van de Amerikaanse chipfabrikant Micron Technology, die morgenavond worden verwacht. Deze cijfers zullen naar alle waarschijnlijkheid richtinggevend zijn voor het sentiment in de chipsector gedurende de rest van de week.

Agenda van vandaag

De futures (termijncontracten) op Amerikaanse aandelenindices noteren vanochtend tussen 0,3% en 1,6% lager en wijzen op een zwakkere opening van Wall Street later vandaag. Ook Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting ongeveer 1% lager beginnen.

Op de macro-economische agenda staan vandaag diverse inkoopmanagersindices voor Frankrijk, Duitsland en de eurozone. Voor de eurozone wordt een lichte verbetering verwacht van 48,5 naar 49,2 punten. Daarnaast worden ook cijfers uit het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten gepubliceerd, waarbij in de VS een stijging van 51,5 naar 52,1 punten wordt voorzien.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.