Welk staakt-het-vuren? ● beurzen maken achtbaanrit ● vanmiddag inflatiecijfers VS

De manier waarop de VS en Iran naar een vredesakkoord werken, is wel een hele bijzondere. Gisteren schoot Iran een Amerikaanse gevechtshelikopter neer, waarop vergeldingsaanvallen door het Amerikaanse leger op Iraanse doelen volgden. Van een staakt-het-vuren is allang geen sprake meer. Toch zou het volgens president Trump een kwestie van dagen zijn totdat er een akkoord is. Het zal wel, zijn ‘belofte’ dat de oorlog maximaal slechts een paar weken zou duren, heeft hij immers ook gebroken. Betrouwbaarheid is niet zijn meest kenmerkende eigenschap. Toch daalde gisteren de olieprijs, verrassend genoeg, met zo’n 3% naar net boven de $91, in de hoop dat er snel een einde aan het conflict komt. Hoop is echter vaak niets meer dan uitgestelde teleurstelling.

Europese beurzen zijn beweeglijk

De Europese aandelenbeurzen kenden gisteren een beweeglijke handelsdag. De beurzen openden hoger na het herstel van Wall Street dinsdagavond, maar draaiden in de middag omlaag toen er op Wall Street weer wat winst werd genomen. De Stoxx Europe 600-index stond bij het luiden van de slotbel op een verlies van 0,5%. Eerder op de dag stond er nog een winst van 0,9%. In de laatste handelsuren werden techaandelen (-1,7%) verruild voor aandelen uit meer defensieve sectoren, waaronder dagelijkse consumentengoederen (+1,4%) en nutsbedrijven (+0,2%).

Op de obligatiemarkt daalden de rentes op eurostaatsobligaties over een brede linie, in reactie op de iets lagere olieprijs. De Duitse tweejaarsrente daalde met 4 basispunten naar 2,67%, de tienjaarsrente daalde met 2 basispunten naar 3,04%. De euro sloot vrijwel onveranderd op $1,154 tegenover de dollar.

Achtbaanrit op Wall Street

De beurzen op Wall Street leken gisteren wel op een achtbaan, met gigantische koersbewegingen gedurende de handelsdag. Een veeg teken, naar mijn mening. We zien vaak toenemende volatiliteit aan het einde van een trend. Chipaandelen werden na de koerswinst van dinsdag net zo gemakkelijk weer verkocht. De Philadelphia Semiconductor-index sloot bijna 2% lager, na eerder op de dag nog bijna 9% lager te hebben gestaan. De S&P 500-index opende hoger om half vier, daalde vervolgens naar een verlies van bijna 2% en herstelde in de laatste handelsuren om per saldo slechts 0,3% lager te sluiten. De Nasdaq eindigde 1% lager, na eerder op de dag 3,6% lager te hebben gestaan. De Dow Jones sloot met een winst van 0,2%.

Maken beleggers geld vrij voor SpaceX?

Een sectorrotatie van groei- naar waardeaandelen leidde tot winstnemingen bij IT-aandelen. Ook olieaandelen verloren terrein (-1,6%) door de lagere olieprijs, alle andere sectoren eindigden in het groen. Vlak voor de beursgang van SpaceX wordt er wellicht wat geld vrijgemaakt uit groeiaandelen om in te kunnen schrijven op de grootste beursgang ooit. Volgens een bericht van nieuwsdienst Reuters is er nu al voor ruim $200 miljard ingetekend op aandelen SpaceX. Dat is veel meer dan de aangeboden $75 miljard, maar ook weer niet overdreven veel. Meer over de aanstaande beursgangen lees je in het Getal van de week.

Risicopremies zijn nauwelijks opgelopen

De rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden gisteren licht door de lagere olieprijs. Vandaag worden de Amerikaanse inflatiecijfers van mei gepubliceerd, wat tot beweeglijkheid op de obligatiemarkten kan leiden. Risicopremies (‘spreads’) op (hoogrentende) bedrijfsobligaties bleven gisteren vrijwel vlak tot licht hoger. Dat geldt ook voor de spreads op obligaties uit opkomende markten. Ondanks alle onzekerheden zijn spreads dit jaar nauwelijks opgelopen. In onze beleggingsstrategieën hanteren we al enige tijd een overweging van hoogrentende (‘high yield’) bedrijfsobligaties en obligaties uit opkomende markten.

Daling techaandelen zet Aziatische beurzen onder druk

Ondanks de vergeldingsaanvallen van de VS op Iraanse doelen, noteert de olieprijs vanmorgen licht lager. Dat is echter niet genoeg om het sentiment op de Aziatische beurzen te steunen. Winstnemingen op tech- en AI-gerelateerde aandelen zetten de meeste beurzen op verlies. De Nikkei-index koerst in Tokio 1,6% lager, de Hang Seng-index levert in Hongkong 0,8% in en de CSI 300-index verliest 0,9% in Shanghai. De Kospi-index (-5,1%) wordt hard geraakt door winstnemingen op onder andere Samsung Electronics (-6,7%) en SK Hynix (-8,1%).

De stemming op de beurzen wordt ook gedrukt door hoger dan verwachte Japanse inflatiecijfers van mei, die de Japanse rentes omhoog stuwen. Chinese inflatiecijfers van mei waren juist iets lager dan verwacht, maar bieden weinig steun.

Lagere opening Wall Street verwacht

De Amerikaanse tienjaarsrente noteert vanmorgen 1 basispunt hoger op 4,53%. Hogere rentes zijn een tegenwind voor aandelenwaarderingen. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren tussen de 0,3% en 0,5% lager en wijzen op een lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting vlak tot licht hoger openen, na een herstel op Wall Street in de laatste handelsuren gisteravond. Maar als de Amerikaanse futures lager blijven, zullen Europese aandelenbeurzen naar verwachting ook wegzakken.

Agenda van vandaag: inflatie VS en Oracle

Op de agenda voor vandaag staan onder andere industriële-productiecijfers uit Nederland en Italië. Alle aandacht gaat vanmiddag uit naar de Amerikaanse inflatiecijfers (CPI) van mei. Er wordt een versnelling van 3,8% naar 4,2% op jaarbasis verwacht. Voor de kerninflatie (exclusief voedsel en energie) wordt een versnelling van 2,8% naar 2,9% verwacht. Wanneer de inflatiecijfers lager zijn dan verwacht, zullen rentes dalen en aandelenkoersen daar positief op reageren. Bij hoger dan verwachte inflatiecijfers gaan we het omgekeerde zien. De markt heeft nu al één renteverhoging door de centrale bank, de Fed, voor het einde van het jaar ingeprijsd. Ik heb al economen gezien die er minstens twee voor het einde van het jaar verwachten, met een eerste verhoging al in september. Onze collega’s van ING Research verwachten nog steeds één renteverlaging voor het einde van het jaar. We zullen zien. Tot slot komt vanavond nabeurs softwarebedrijf Oracle met zijn kwartaalcijfers.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.