Iran-nieuws bepaalt stemming ● weging aandelen omlaag ● vanmiddag inflatiecijfers VS

Stel dat er geen conflict zou zijn in het Midden-Oosten, dan zou er ook geen hoop zijn op een einde aan het conflict. Zouden de aandelenkoersen dan ook zo hoog hebben gestaan? Het is een vraag die deze week door mijn hoofd spookte. Hoop op een einde aan het conflict is immers wel een grote aanjager geweest van de koersstijging sinds eind april. Daarnaast zijn de winsten en winstverwachtingen van veel bedrijven (niet alle) natuurlijk sterk geweest en naar boven bijgesteld. Dat heeft tot optimisme geleid op de financiële markten.

Wanneer gaan de hoge energieprijzen pijn doen?

We mogen echter niet vergeten dat de stijging van de energieprijzen, de hoge inflatie en stijgende rentes op termijn echt pijn gaan doen voor de wereldwijde economie. Maar ja, wanneer dan? Als we kijken naar de inkoopmanagersindices van Europa, dan zijn de gevolgen al duidelijk zichtbaar. Maar ook het Amerikaanse consumentenvertrouwen zit op een recorddieptepunt. En die consumenten zijn een belangrijke pijler onder de economie. Je snapt nu misschien waarom wij niet heel erg enthousiast worden van de halve beloftes van president Trump over een spoedig einde aan het conflict.

We verlagen de weging van aandelen

Daarom zijn we ook terughoudend met het nemen van meer risico in de ING-beleggingsstrategieën. Sterker nog: we hebben eerder deze week besloten om de weging van aandelen actief te verlagen naar de gewenste neutrale weging. Ook hebben we de weging van beursgenoteerde vastgoedaandelen verlaagd van overwogen naar neutraal. De opbrengst wordt geïnvesteerd in obligaties, waarvan de weging wordt verhoogd van onderwogen naar neutraal. Door de opgelopen rentes is deze beleggingscategorie aantrekkelijker geworden. Voor een uitgebreide toelichting op de wijzigingen in onze tactische assetallocatie en onze visie lees je onze nieuwe Blik op de beurs.

Iran-nieuws bepaalt marktbewegingen

De hoop op een snel einde aan het conflict en het openen van de Straat van Hormuz werd gisteren nieuw leven ingeblazen door een bericht uit Iran. In een persbericht zou worden gezegd dat de Straat van Hormuz binnen een maand weer open zou zijn voor alle verkeer, als er een deal zou zijn met de VS. Prompt daalde de olieprijs met ruim 5%, daalden de rentes en stegen de koersen op de Europese aandelenbeurzen. Al snel na het bericht werd een aanstaande deal met Iran echter ontkend door de VS, dat hintte op nieuwe aanvallen. Plots liepen de rentes weer op, zakten de aandelenkoersen weer weg, maar herstelde de olieprijs nauwelijks. Die sloot ruim 5% lager, net boven de $94 per vat.

Olieaandelen drukken op Europese beurzen

De Europese beurzen eindigden verdeeld, met een vrijwel onveranderde Stoxx Europe 600-index bij het luiden van de slotbel. De AEX-index eindigde 0,2% lager ondanks een koerssprong van bijna 20% voor Akzo Nobel na een afgewezen overnamebod van een Japanse en Amerikaanse concurrent. De lagere olieprijs woog zwaar op Europese olieaandelen, die gemiddeld 3% lager sloten. Aandelen uit de sector duurzame consumentengoederen eindigden 2,5% hoger, mede door beter dan verwachte Europese autoverkopen in april. De Duitse tienjaarsrente sloot 1 basispunt hoger op 2,99%, de euro sloot vrijwel onveranderd op 1,163 tegenover de dollar.

Adempauze op Wall Street

Op Wall Street maakten beleggers gisteren een pas op de plaats en werd er hier en daar wat winst genomen. De S&P 500-index en de Nasdaq sloten vrijwel onveranderd, na de recordjacht in de voorgaande weken. De Dow Jones Industrial-index eindigde 0,4% hoger. Richtinggevende macro-economische cijfers waren er niet, waardoor rentes per saldo amper bewogen. De Amerikaanse tienjaarsrente eindigde onveranderd op 4,48%. Rust in de rentes leidde tot lagere volatiliteit: de MOVE-index daalde ruim 5% naar onder de 71 punten. De VIX-index, de volatiliteitsgraadmeter van de S&P 500-index, daalde ruim 4% tot net boven de 16 punten. Beide indices zullen vandaag naar verwachting weer oplopen.

Rode koersen in Azië na escalatie in het Midden-Oosten

Van een einde aan het conflict in het Midden-Oosten is voorlopig geen sprake. Israël heeft de aanvallen op Hezbollah opgevoerd en de VS heeft vannacht aanvallen uitgevoerd op Iraanse doelen. Iran heeft drones gelanceerd op doelen in de regio. En zo blijkt hoop maar weer eens uitgestelde teleurstelling. De olieprijs veert vanmorgen 3% op, rentes stijgen, de dollar wordt sterker en aandelenkoersen in Azië staan onder druk. Ik zie vrijwel alleen maar rode koersen oplichten op mijn scherm.

De Nikkei-index noteert in Tokio 0,5% lager en de Hang Seng-index verliest in Honkgong 1,3%, maar in Shanghai staat de CSI 300-index 0,2% hoger. De beurs van Taiwan is 1,9% lager gesloten en in Seoel daalt de Kospi-index met 0,5%. Even wat winstnemingen na een krachtige rally is heel normaal en gezond.

Vooruitblik op de handelsdag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren tussen de 0,2% en 0,4% lager en wijzen op een lagere opening van Wall Street vanmiddag. Sterke cijfers en vooruitzichten van softwarebedrijf Snowflake (+37% nabeurs) zijn blijkbaar niet voldoende om de rest van de markt mee omhoog te trekken.

De Europese beurzen zullen naar verwachting 0,6% lager van start gaan door winstnemingen. Oliebedrijven zullen een deel van het verlies van gisteren weer goedmaken door de hogere olieprijs. En zo blijft het een stuiterbalverhaal.

Agenda van vandaag: inflatiecijfers VS

Op de agenda voor vandaag staan onder andere vertrouwenscijfers van de eurozone. In de VS worden de PCE-inflatiecijfers van april bekendgemaakt, de favoriete inflatiecijfers van de centrale bank, de Fed. Er wordt een versnelling van 3,5% naar 3,8% op jaarbasis verwacht. Voor de kerninflatie wordt een stijging van 3,2% naar 3,3% verwacht. Da is ruim hoger dan de gewenste 2% en zou voor de Fed een reden kunnen zijn om later dit jaar de beleidsrente te verhogen. Ik denk dat veel beleggers die kans sterk onderschatten. Verder staan vandaag de wekelijkse eerste uitkeringsaanvragen op de agenda, cijfers over de orders voor duurzame goederen en huizenmarktcijfers. Kwartaalcijfers verwachten we vandaag van onder andere Best Buy, Dollar Tree en Dell Technologies.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.