Geopolitieke spanningen drukken Europese beurzen ● sterke prestaties op Wall Street door chipsector ● risico’s nemen hand over hand toe

Terwijl de temperatuur in Europa gisteren opliep tot tropische waarden, stonden de aandelenkoersen op de Europese beurzen juist onder druk. Een groot deel van de winst van maandag ging verloren. Berichten over een nieuwe escalatie van de spanningen in het Midden-Oosten dreven de olieprijs opnieuw op. De prijs van een vat olie steeg met ruim 3,5% tot net onder $100. Ondanks optimistische signalen vanuit Washington over goed verlopende gesprekken en een mogelijk akkoord met Iran, heeft dit nog niet tot een overeenkomst geleid. Wel zijn er berichten dat er dagelijks weer een handvol schepen door de Straat van Hormuz vaart.

Beperkte handel en sectorverschillen

De Stoxx Europe 600-index sloot per saldo 0,6% lager, bij omzetten die circa 30% onder het gemiddelde lagen. Alleen aandelen in de sectoren basismaterialen (+0,7%) en nutsbedrijven (+0,55%) wisten in de plus te eindigen. Onder de individuele aandelen vielen BP en Ferrari op. BP verloor 4% na het vervroegde vertrek van de topman. Ferrari daalde met 8,4% nadat het bedrijf zijn eerste volledig elektrische model presenteerde. De introductie leidde tot gemengde reacties onder autoliefhebbers, waarbij de vergelijking met de Fiat Multipla – ooit beschouwd als een van de minst aantrekkelijke auto’s – niet uitbleef.

Rentes in Europa lopen licht op

De stijgende olieprijs ging gepaard met een lichte stijging van de rentes op Europese staatsobligaties, wat een correctie vormt op de scherpe daling van maandag. De Duitse tienjaarsrente steeg met 3 basispunten naar 2,98%. Wij verwachten dat de inflatie, en daarmee ook de rentes, voorlopig op een relatief hoog niveau blijven. Op een later moment, waarvan de timing nog onzeker is, kan de focus van beleggers verschuiven naar zorgen over economische groeivertraging. Dat zou uiteindelijk tot lagere rentes kunnen leiden, maar zover is het momenteel nog niet.

Wall Street profiteert van lagere rentes en chipoptimisme

Op Wall Street vond een inhaalslag plaats, nadat de Amerikaanse beurzen maandag gesloten waren vanwege Memorial Day. De rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden over de gehele linie, mede doordat de olieprijs gemeten over twee dagen was teruggevallen. De tweejaarsrente daalde met 9 basispunten naar 4,03%, terwijl de tienjaarsrente met 7 basispunten afnam tot 4,48%. Lagere rentes, hoop op een akkoord met Iran en aanhoudend optimisme rond chipaandelen resulteerden in stevige koerswinsten.

Chipsector stuwt markt naar recordniveaus

De Philadelphia Semiconductor Index steeg met 5,5% naar een record, onder aanvoering van chipmaker Micron (+19%), waarvan de marktwaarde boven USD 1.000 miljard uitkwam. Ter vergelijking: ING Group heeft een marktwaarde van circa USD 90 miljard. De S&P 500-index steeg met 0,65% en bereikte eveneens een nieuw record. De Nasdaq noteerde een record na een stijging van 1,2%, terwijl de Dow Jones-index 0,2% daalde en achterbleef bij de bredere markt. De opgelopen waarderingen, in combinatie met relatief hoge rentes, vormen voor ons geen aanleiding om de weging van aandelen binnen de ING-beleggingsstrategieën te verhogen. Wij handhaven daarom een neutrale positie.

Azië volgt met nieuwe records, maar voorzichtigheid neemt toe

De MSCI AC World Index noteert vanmorgen opnieuw een recordstand. Ook de MSCI Asia Pacific-index, de Nikkei-index (+0,4%) en de Kospi-index (+3,7%) bereikten hogere niveaus. De Zuid-Koreaanse beurs is dit jaar sterk gestegen, gedreven door chipproducenten zoals Samsung en SK Hynix (+9,4%), die beide een marktkapitalisatie van meer dan USD 1.000 miljard hebben. De koers van SK Hynix is in een jaar tijd zelfs vertienvoudigd. Ondanks deze sterke stijging oogt de waardering op basis van verwachte winsten nog steeds relatief aantrekkelijk, vooral door de robuuste vraag naar geheugenchips. Dit brengt echter ook risico’s met zich mee: een kleine tegenvaller in verwachtingen kan snel tot koerscorrecties leiden.

Op de overige Aziatische beurzen is de stemming minder uitbundig en wordt hier en daar winst genomen. De Hang Seng-index daalt met 1%, terwijl de CSI 300-index 0,6% verliest, ondanks sterke winstgroei van Chinese industriebedrijven in april (+18,2%).

Agenda van vandaag

De futures (termijncontracten) op Amerikaanse aandelenindices noteren vrijwel onveranderd en wijzen op een vlakke opening van Wall Street vanmiddag. In Europa wordt, na het positieve slot in de Verenigde Staten, juist een licht hogere opening verwacht. Met name aandelen in de halfgeleidersector zouden hiervan kunnen profiteren.

Op de agenda staan vandaag onder meer Europese autoverkoopcijfers en enkele regionale inkoopmanagersindices in de Verenigde Staten. Na beurs volgen kwartaalcijfers van onder andere Salesforce en HP Inc.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.