Sterk beursherstel ● twijfels over bestand ● Wall Street oververhit

Er was gisteren grote opluchting bij beleggers over de aankondiging van een staakt-het-vuren in het conflict met Iran. We zagen een omgekeerde beweging op de financiële markten ten opzichte van de bewegingen die we sinds de start van de oorlog, eind februari, hebben gezien.

Beurzen veren op, olieprijs keldert

Hoop op de-escalatie stuwde de Europese aandelenbeurzen omhoog, met een plus van 3,9% voor de Stoxx Europe 600-index bij het luiden van de slotbel. IT-aandelen (+7%) veerden het sterkst op, gevolgd door aandelen uit de sector industriegoederen (+6,6%). De angst om de boot te missen is minstens zo groot als de angst voor een verdere escalatie. Olieaandelen (-4,4%) eindigden als enige sector in het rood door de daling van de olieprijs. Die duikelde ruim 13% naar net onder de $95. De Europese gasprijs daalde met bijna 15% tot net boven de €45 per megawattuur. Dat is mooi voor de energierekening, maar nog steeds een stuk hoger dan voordat de oorlog begon.

Rentes dalen, dollar verzwakt

Rentes daalden over een brede linie door afgenomen inflatievrees. De Duitse tweejaarsrente daalde met maar liefst 18 basispunten naar 2,49%, de tienjaarsrente daalde met 14 basispunten naar 2,94%. Voor de Europese Centrale Bank (ECB) worden nu minder renteverhogingen door de markt ‘ingeprijsd’. Voor de Amerikaanse centrale bank, de ‘Fed’, ziet de markt weer kans op een renteverlaging later dit jaar. De dollar werd hierop 1% zwakker en noteerde $1,168 tegenover de euro.

Twijfels over houdbaarheid bestand

Gedurende de dag kwamen er echter berichten vanuit Iran dat het staakt-het-vuren al werd geschonden door de VS en Israël. Iran veroordeelde de aanvallen van Israël op Hezbollah in Libanon beschouwt deze als schending van de afspraak. Ook kwam de scheepvaart door de Straat van Hormuz niet of nauwelijks op gang. Er zijn weinig rederijen en verzekeraars die het risico willen nemen om door Iraanse raketten te worden getroffen. Hoe mooi het nieuws van een staakt-het-vuren ook is, moeten afspraken worden gehandhaafd en de scheepvaart door de Straat van Hormuz op gang komen, net als de productie en export van olie uit de regio. Wanneer dit niet het geval is, is een staakt-het-vuren niets waard.

Sterk herstel Wall Street; oververhitting dreigt

Op Wall Street was de twijfel over de houdbaarheid van het bestand groter dan bij Europese beleggers. Of was de ‘short squeeze’ op de Europese beurzen groter? Ik denk het laatste. De S&P 500-index herstelde met 2,5% naar het hoogste niveau sinds begin maart. De Nasdaq steeg 2,8% en de Dow Jones pluste 1,9%. De Philadelphia Semiconductor-index steeg meer dan 6%, de volatiliteitsindex VIX daalde ruim 18% naar 21 punten.

Opvallend is de sterke stijging van de RSI-index (relative strength index), die de kracht van de beweging aangeeft. Deze index is in de laatste 6 handelsdagen met 31 punten gestegen, de grootste opwaartse beweging in 40 jaar. Dit neigt naar een ‘overbought’-situatie en wijst op een grote kans op een afkoelingsperiode, met een minder sterke stijging of zelfs een koersdaling. Voor een duurzaam koersherstel zijn minder grote koersuitslagen een voorwaarde.

Twijfel overheerst op Aziatische beurzen

De Brent-olieprijs stijgt vanmorgen met ruim 2% richting $97 door twijfels over de houdbaarheid van het staakt-het-vuren. Vrijwel alle Aziatische beurzen kleuren dan ook rood. Er wordt wat winst genomen na het sterke herstel van gisteren. De MSCI Asia Pacific-index levert zo’n 1% in na de 5% winst van gisteren. De Nikkei-index noteert 0,8% lager, de Hang Seng-index daalt 0,4% in Hongkong en de Chinese CSI 300-index levert 0,6% in. De Kospi-index staat in Seoel op een verlies van 1,8%, de beurs van Taiwan is 0,2% lager gesloten.

Onzekerheid blijft groot

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen rond de 0,2% lager en wijzen op een iets lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting rond de 0,4% lager van start gaan. Hou rekening met aanhoudend hoge volatiliteit op de markten zolang er geen zicht is op een duurzaam staakt-het-vuren in het Midden-Oosten. Het zijn mooie tijden voor daghandelaren en speculanten, maar voor beleggers met een wat langere horizon is het vooral zaak om rustig te blijven en geen grote bewegingen te maken in de portefeuille.

Agenda van vandaag

Op de agenda voor vandaag staan onder andere definitieve inflatiecijfers uit Nederland en industriële-productiecijfers uit Duitsland. Uit de VS komen vanmiddag onder andere de PCE-inflatiecijfers van februari. Dit zijn de inflatiecijfers waar de Fed haar beleid op baseert. Er wordt een stijging van 2,8% op jaarbasis verwacht, gelijk aan januari. Voor de kerninflatie wordt een lichte vertraging van 3,1% naar 3,0% verwacht. Verder staan de wekelijkse uitkeringsaanvragen op het programma (210.000 verwacht). De meeste aandacht zal echter uitgaan naar berichten uit het Midden-Oosten, waarbij de ontwikkeling van de olie- en gasprijzen bepalend blijft voor het sentiment op de financiële markten.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.