Diplomatieke doorbraak zorgt voor marktrally ● rentes omlaag, hoop op monetaire verlichting ● voorzichtigheid blijft geboden

Enkele uren voor de door president Trump gestelde deadline is een akkoord bereikt met Iran over een verlenging van het staakt‑het‑vuren met twee weken. Met Pakistan als bemiddelaar worden verdere bombardementen achterwege gelaten en heeft Iran aangegeven dat een veilige doorvaart door de Straat van Hormuz mogelijk moet blijven. De opluchting in de regio is groot en er lijkt voorzichtig een diplomatieke uitweg uit het conflict in zicht.

Financiële markten reageren uitbundig

De financiële markten reageren vanmorgen uitbundig op dit nieuws. Mocht de Straat van Hormuz daadwerkelijk open blijven, dan kan de olie‑ en gasexport weer op gang komen. Dat zou de inflatiedruk verlichten, ruimte creëren voor lagere rentes en tegelijk de economische groei en bedrijfswinsten ondersteunen.

De olieprijs daalt vanmorgen met circa 13%. De dollar verzwakt naar 1,167 ten opzichte van de euro, staatsrentes zakken en de prijzen van goud en zilver lopen juist op. Aandelenmarkten in Azië schieten fors omhoog. De Amerikaanse tienjaarsrente daalt met 5 basispunten naar 4,24% en de tweejaarsrente met 7 basispunten naar 3,72%, nu de kans op een renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank (de Fed) later dit jaar weer toeneemt.

In Azië stijgt de Nikkei-index met ruim 5%, wint de Hang Seng-index 3% en noteert de CSI 300-index een plus van 2,9%. De beurs van Taiwan stijgt met 4,5% en de Kospi-index schiet zelfs 7% omhoog. Het glas is voorlopig weer halfvol.

Is de periode van hoge volatiliteit voorbij?

Betekent dit dat de fase van hoge volatiliteit nu achter ons ligt? Dat is allerminst zeker. Veel zal afhangen van het verdere verloop van de onderhandelingen, de feitelijke openstelling van de Straat van Hormuz en de mate waarin betrokken partijen zich aan het staakt‑het‑vuren houden.

De recente ontwikkelingen onderstrepen opnieuw hoe lastig het is om de markt te timen. Het is daarom verstandig om dit niet te proberen, rustig te blijven zitten en te wachten op kansen. Juist in een periode van grote onzekerheid en sterke koersbewegingen ontstaan vaak de beste beleggingskansen voor beleggers met een horizon die verder reikt dan de komende 24 uur. Zo eenvoudig is het soms.

Europese beurzen bleven achter

Gisteren overheerste nog de onzekerheid op de Europese aandelenmarkten. In de ochtend was de stemming voorzichtig positief, maar gaandeweg de middag ebde dat weg. Bij het luiden van de slotbel om 17.30 uur noteerde de Stoxx Europe 600-index een verlies van 1%.

In Amsterdam steeg het aandeel Universal Music Group met 11% na het overnamebod van Pershing Square. Daar stond tegenover dat zwaargewicht ASML meer dan 4% daalde, nadat bekend werd dat de Verenigde Staten overwegen om strengere exportregels richting China in te stellen.

Rentes liepen gister nog op door geopolitieke zorgen

Omdat er gisteren nog weinig zicht was op een akkoord, liep de olieprijs verder op en stegen ook de Europese rentes. De Duitse tienjaarsrente klom met 9 basispunten naar 3,08%, wat extra druk zette op aandelenkoersen.

De definitieve inkoopmanagersindex van de eurozone kwam uit op 50,7 punten. Dat is iets hoger dan de eerdere raming van 50,5 punten en wijst op een lichte versnelling van de economische groei.

Beleggersvertrouwen blijft een achteruitkijkspiegel

Dat het beleggersvertrouwen in de eurozone deze maand is gedaald van -3,1 naar -19,2 punten kwam niet als een verrassing, al was de daling groter dan de door analisten verwachte -8 punten. Tegelijkertijd blijft zo’n vertrouwensindicator vooral een achteruitkijkspiegel. Na een goede beursmaand durf ik te voorspellen dat deze barometer net zo snel weer oploopt.

Op Wall Street werd gisteren pas op de plaats gemaakt in aanloop naar de politieke deadline. De S&P 500-index sloot 0,1% hoger, net als de Nasdaq, terwijl de Dow Jones Industrial-index 0,2% lager eindigde.

De Amerikaanse tweejaarsrente daalde met 6 basispunten naar 3,79%, mede doordat de olieprijs gisteravond al iets terugzakte vanaf het recordniveau. De tienjaarsrente daalde met 4 basispunten naar 4,29%.

Euforie met kanttekeningen

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices wijzen op een hogere opening van Wall Street vanmiddag, met winsten tussen 2,5% en 3,2%. Europese beurzen lijken tussen de 3% en 5% hoger te openen.

Laat u echter niet meeslepen door de euforie van vandaag. De onzekerheid is nog altijd groot en de volatiliteit zal niet van de ene op de andere dag verdwijnen. Hoewel de vooruitzichten zijn verbeterd, is het conflict nog niet opgelost en is het herstel van de olie‑ en gasexport uit de regio verre van vanzelfsprekend. De schade aan productiefaciliteiten is aanzienlijk.

Agenda van vandaag

Op de macro-economische agenda staan vandaag onder meer cijfers over de fabrieksorders in Duitsland en de producentenprijsinflatie in de eurozone. In de Verenigde Staten worden de notulen van de laatste vergadering van de Fed gepubliceerd. Het toekomstige rentepad van de Fed, en dat van andere centrale banken, blijft in belangrijke mate afhankelijk van de verdere ontwikkeling van de energieprijzen.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.