Trump zou oorlog willen stoppen ● rentes dalen over brede linie ● Powell stelt markt gerust

Het is alweer de laatste dag van de maand en het kwartaal. En als zo vaak, kunnen we concluderen dat het weer geen saaie boel was. In de afgelopen maand beheerste het conflict in het Midden-Oosten de stemming op de financiële markten en was er wat minder aandacht voor fundamentele ontwikkelingen. Of dat de komende maand gaat veranderen, is een grote vraag.

Trump zou willen stoppen, maar wil Iran dat ook?

Vanmorgen bericht de Wall Street Journal dat president Trump zou hinten op een einde aan de oorlog met Iran. Althans, op het stoppen van acties van de VS richting Iran. Daarbij zou het Trump weinig uitmaken of de Straat van Hormuz nu wel of niet open zal gaan. Wat Trump dan precies heeft bereikt in Iran en wat de rest van de wereld ermee opschiet, is een grote vraag. Tegelijkertijd zien we vanmorgen berichten over een Iraanse aanval op een Koeweitse olietanker voor de haven van Dubai. Het lijkt er nog niet op dat Iran klaar is met de oorlog.

De belangrijkste graadmeter voor de oorlog, de olieprijs, staat vanmorgen onveranderd op $107,4 voor een vat Brent-olie. Gisteren liep de prijs van een vat Amerikaanse WTI-olie nog met ruim 3% op naar bijna $103.

Onzekerheid heerst op Aziatische beurzen

Na een lagere opening en een herstel na het bericht in de Wall Street Journal, zakken de koersen op de Aziatische beurzen richting het luiden van de slotbel alweer terug. Er is weinig geloof in een snel einde aan het conflict en opening van de Straat van Hormuz. Dit betekent dat er krapte zal blijven bestaan op de energiemarkt en dat prijzen niet snel zullen dalen. Of juist verder stijgen, wanneer er geen snelle verandering in de situatie volgt. Kortom, onzekerheid alom.

Chinese groei trekt aan

De Chinese inkoopmanagersindex van maart geeft reden tot optimisme. Deze is namelijk gestegen van 49,5 naar 50,5 punten en wijst op aantrekkende economische groei. De deelindex van de productiesector is gestegen van 49 naar 50,4 punten (50,1 verwacht), die van de dienstensector van 49,5 naar 50,1 punten (49,9 verwacht). Een prima laatste maand van het eerste kwartaal, waarbij er weinig negatieve effecten zichtbaar zijn van de hogere energieprijzen in China. Toch levert de Chinese CSI 300-index 0,6% in en staat de Hang Seng-index in Hongkong 0,4% lager.

Koreaanse chipaandelen onder druk

De Nikkei-index noteert in Tokio 1,3% lager. De beurs van Taiwan noteert 2,2% lager en de Kospi-index verliest 4%. De koersen van geheugenchipfabrikanten Samsung (-4,8%) en SK Hynix (-6,8%) staan onder druk na grote koersverliezen voor chipfabrikanten gisteravond op Wall Street. Het bericht van vorige week waarin Alphabet aangeeft met minder geheugenchips toch efficiënter AI-modellen te kunnen ontwikkelen, leidt tot winstnemingen na een sterke rally van de chipaandelen.

Fed-voorzitter Powell houdt hoop op renteverlaging in leven

In de VS dook gisteravond de Philadelphia Semiconductor-index met 4,2% omlaag en verloor chipfabrikant Micron bijna 10%. Ook de S&P 500-index (-0,4%) en de Nasdaq Composite (-0,7%) verloren terrein. De Dow Jones Industrial-index wist nog wel 0,1% te stijgen.

Geruststellende woorden van Fed-voorzitter Jerome Powell, die vasthoudt aan het bereiken van 2% inflatie en zegt weinig invloed te hebben op aanbod-gedreven inflatie, laten de hoop op renteverlagingen later dit jaar in leven. Ondanks de hogere olieprijs, daalde de Amerikaanse tweejaarsrente gisteren met 8 basispunten naar 3,83%. De tienjaarsrente daalde met eveneens 8 basispunten naar 4,35%. Angst voor hogere inflatie maakt plaats voor vrees voor lagere economische groei. Of dit terecht is, hangt sterk af van de ontwikkeling van de energieprijzen in de komende maanden en het effect daarvan op de wereldeconomie.

Rentes dalen ondanks hogere Duitse inflatie

De inflatie in Duitsland is deze maand aangetrokken van 0,4% naar 1,2% op maandbasis, in lijn met de verwachting van analisten. Op jaarbasis is de inflatie versneld van 2% naar 2,8%, ook in lijn met de verwachting, gedreven door hogere energieprijzen. Maar ook hier wordt door beleggers de nadruk gelegd op het negatieve effect op de economische groei. Rentes op eurostaatsobligaties daalden over een brede linie. De Duitse tweejaarsrente daalde met 5 basispunten naar 2,62%; beleggers houden rekening met minder renteverhogingen door de Europese Centrale Bank (ECB). Wij gaan ervan uit dat de ECB de rente lange tijd onveranderd op 2% zal laten. De tienjaarsrente daalde met 6 basispunten naar 3,04%. En zo bewijzen staatsobligaties zich toch weer als veilige haven.

Europese aandelen herstellen

De Europese aandelenbeurzen herstelden gisteren, in de hoop op een spoedig einde van het conflict in het Midden-Oosten en door de lagere rentes. De Stoxx Europe 600-index steeg met 0,9% onder aanvoering van nutsbedrijven (+3,1%). Alleen IT-aandelen (-1%) eindigden in het rood. ASML en ASMI leverden 3% in en volgden de lagere koersen van chipaandelen op Wall Street.

Beursherstel verwacht vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen rond de 0,7% hoger en wijzen op een herstel vanmiddag op Wall Street. Beleggers putten hoop uit het bericht over een spoedig einde van het conflict. Veel aandelen en indices zijn door de koersdalingen inmiddels ‘oversold’ geraakt en kunnen wat herstellen bij goed of minder slecht nieuws. De Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting rond de 0,5% hoger van start gaan. Houd rekening met aanhoudend hoge volatiliteit op de financiële markten bij het snel afwisselen van goed en slecht nieuws.

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere Nederlandse, Franse en Italiaanse inflatiecijfers over maart. Voor de eurozone als geheel wordt een versnelling van 1,9% naar 2,6% op jaarbasis verwacht. Dat zal voor de ECB niet direct reden zijn om aan de rem te trekken, maar dan moeten energieprijzen niet verder stijgen en de zogeheten tweede-ronde-effecten meevallen. Uit de VS verwachten we vanmiddag onder andere huizenprijzen en cijfers over het aantal openstaande vacatures in februari. Er wordt een daling van 6,94 miljoen naar 6,89 miljoen verwacht.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.