Onzekerheid domineert ● chipaandelen onder druk ● juridische problemen voor Big Tech

Na een dag met optimisme draaide het sentiment gisteren weer als een blad aan een boom, na berichten dat de VS nog eens 10.000 militairen naar de Golfregio zou sturen. Prompt schoot de olieprijs bijna 6% omhoog, steeg de gasprijs met 4,5%, werd de dollar sterker tegenover de euro, liepen rentes op en daalden de aandelenkoersen. Weer hetzelfde liedje dus. Alles draait om de ontwikkelingen rond de Iran-oorlog en het uitzicht op vervoer van olie en gas door de straat van Hormuz.

Europa in het rood, chipaandelen onder druk

Alle Europese aandelen eindigden gisteren in het rood, met een verlies van 1,1% voor de Stoxx Europe 600-index bij het luiden van de slotbel. Olieaandelen stegen met gemiddeld 1,9%, alle tien andere sectoren sloten lager. Aandelen uit de IT-sector (-2,6%) droegen de rode lantaarn. Het nieuws dat Alphabet, het moederbedrijf van onder andere Google, een manier heeft gevonden om AI-modellen efficiënter te ontwikkelen met minder geheugenchips, zette de koersen van chipaandelen onder druk. In Amsterdam gingen de koersen van ASML (-3,8%) en ASM International (-3,3%) onderuit.

Rentes lopen verder op

De rentes op eurostaatsobligaties liepen flink op, nu hogere energieprijzen de inflatie aanwakkeren. De Duitse tweejaarsrente steeg 11 basispunten naar 2,72%, de tienjaarsrente steeg 12 basispunten naar 3,07%, het hoogste niveau sinds 2011. Hogere rentes en energiekosten remmen de economische groei af; het risico van stagflatie dreigt. Wat dit voor de toekomst betekent, hangt af van de ontwikkelingen in het Midden-Oosten. En daar valt op dit moment geen peil op te trekken. Hoe langer de straat van Hormuz gesloten blijft, hoe groter de negatieve economische consequenties.

Zorgen domineren Wall Street

Op Wall Street hadden beleggers er gisteren weinig vertrouwen in dat een oplossing voor het conflict snel wordt gevonden. Het helpt natuurlijk niet wanneer je een president hebt die onvoorspelbaar is en tegenstrijdige berichten op zijn ‘Truth Social’-netwerk post. Zorgen over de negatieve effecten van hogere brandstofprijzen en rentes in de VS beheersten de stemming. De S&P 500-index daalde 1,7%, de slechtste dag sinds het uitbreken van de Iran-oorlog. De index staat nu op het niveau van september vorig jaar. Hogere olieprijzen stuwden de koersen van oliebedrijven (+1,6%) die, naast nutsbedrijven (+0,2%), wel hoger wisten te sluiten.

De rentes op Amerikaanse staatsobligaties stegen uit vrees voor oplopende inflatie. De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met 10 basispunten naar 3,99%, de tienjaarsrente steeg met 8 basispunten naar 4,41%; het hoogste niveau sinds juli vorig jaar.

Slechte dag voor chipaandelen VS

De Nasdaq leverde 2,4% in; chipaandelen uit de Philadelphia Semiconductor-index (-4,8%) hadden het extra zwaar door het eerdergenoemde bericht van Alphabet (-3,4%). De koersen van geheugenchipfabrikanten, waaronder Micron (-7%) en Sandisk (-11%), werden hard geraakt. Daarbij moet wel worden opgemerkt dat de koersen van deze bedrijven in de voorgaande maanden knetterhard waren opgelopen.

Big Tech onder juridische druk

Meta Platforms, het bedrijf achter onder andere Instagram en WhatsApp, dook 8% omlaag. Na een rechterlijke uitspraak moet het bedrijf een schadevergoeding betalen aan een vrouw die verslaafd is geraakt aan sociale media. Alphabet was ook aangeklaagd in deze rechtszaak en moet eveneens een schadevergoeding betalen. Deze uitspraak vergroot de kans dat sociale-mediabedrijven worden behandeld als tabaksfabrikanten en dus kwetsbaar zijn voor schadevergoedingen en/of strengere regelgeving.

Gemengd beeld in Azië na bericht uit Washington

Vannacht kwam het bericht dat Trump de pauze voor wat betreft het aanvallen van Iraanse energievoorzieningen met tien dagen heeft verlengd. Volgens eigen zeggen omdat de gesprekken met Iran goed verlopen. Geen idee wat hiervan waar is, maar het effect is dat de olieprijs vanmorgen stabiliseert op $108 per vat.

Op de Aziatische beurzen zien we vanmorgen een gemengd beeld. De Nikkei-index is in Tokio 0,4% lager gesloten, maar de Topix stijgt 0,2%. De Hang Seng-index noteert in Hongkong 0,4% hoger en de CSI 300-index wint 0,6%. De beurs van Taiwan is 0,7% lager gesloten en de Kospi-index levert in Seoel 0,4% in. Dat valt alleszins mee. Samsung is na een lagere opening vrijwel onveranderd gesloten en SK Hynix, de andere grote producent van geheugenchips, verliest 1,4%. Dat er mogelijk minder geheugenchips nodig zijn voor AI-modellen, hoeft helemaal niet negatief uit te pakken voor techbedrijven. Winstmarges kunnen hierdoor omhoog en de uitrol van AI kan sneller gaan wanneer de kosten dalen.

Volatiliteit blijft voorlopig hoog

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen 0,3% hoger en wijzen op een iets hogere opening van Wall Street. De Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting rond de 0,4% hoger openen. De financiële markten zullen zeer volatiel blijven zolang er geen uitzicht is op een einde aan de oorlog met Iran en de blokkade van de straat van Hormuz. Bij het minste of geringste goede nieuws zal er sterk positief worden gereageerd, dat zagen we afgelopen maandag. Beleggers raden we aan kalm te blijven, alle headlines te laten voor wat ze zijn en rustig te wachten op kansen die ontstaan.

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere winkelverkoopcijfers uit het Verenigd Koninkrijk en Spaanse inflatiecijfers. Uit de VS komen vanmiddag definitieve sentiment- en inflatieverwachtingen van de Universiteit van Michigan. Natuurlijk gaat alle aandacht ook vandaag weer uit naar berichten uit het Midden-Oosten.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.