VS staken aanval op Iraanse energie-infra ● aandelen omhoog, olieprijzen omlaag ● volatiliteit blijft wel hoog

Het kan soms razendsnel gaan op de financiële markten. Gisterochtend schoten de aandelenkoersen rond het middaguur Europese tijd plotseling omhoog. De aanleiding was een bericht van president Trump op zijn eigen socialmediaplatform Truth Social, waarin hij aankondigde de komende vijf dagen geen aanvallen uit te voeren op energie- en infrastructuurdoelen in Iran. Dat stond in schril contrast met zijn eerdere dreigement, slechts enkele dagen daarvoor, om ‘heel Iran plat te gooien’.

Diplomatie voedt hoop op tijdelijke ontspanning

Volgens Trump was de reden voor deze pauze gelegen in goede gesprekken met Iran in de afgelopen dagen en onderhandelingen die in de komende periode een vervolg zouden krijgen. Daarmee ontstond plotseling hoop op een mogelijk einde van de oorlog. Beleggers werden op het verkeerde been gezet en posities werden massaal aangepast. Aandelenkoersen schoten omhoog, de olieprijs daalde scherp, de dollar verzwakte en rentes bewogen omlaag.

Wantrouwen overheerst achter het optimisme

Iran ontkende vrijwel direct, in alle toonaarden, dat er gesprekken met de Verenigde Staten hadden plaatsgevonden. Ook moet alles wat via Trumps socialmediaplatform naar buiten komt met een flinke korrel zout worden genomen. Trump lijkt zich te realiseren dat hij met de aanval op Iran een doos van Pandora heeft geopend waar hij zelf weinig controle over heeft. Hoewel de Verenigde Staten inmiddels netto-exporteur van energie zijn, worden diesel- en benzineprijzen op de wereldmarkt bepaald. Fors oplopende benzineprijzen zijn voor Trump politiek uiterst onwenselijk, zeker met de tussentijdse verkiezingen in zicht. Het bericht van gisteren kan daarom voorlopig vooral worden gezien als een poging om de energieprijzen te drukken en de financiële markten te ondersteunen. Het is dan ook te vroeg om te concluderen dat de oorlog voorbij is en dat de Straat van Hormuz snel weer volledig wordt geopend.

Europese markten reageren opgelucht, maar twijfel blijft

Na het bericht heerste gisteren aanvankelijk een opgeluchte stemming op de Europese beurzen. De olieprijs daalde met bijna 11 procent en de gasprijs zakte met ruim 4 procent. De dollar verzwakte met 0,25 procent naar 1,16 ten opzichte van de euro. De Stoxx Europe 600-index herstelde met 0,6 procent en rentes daalden over een brede linie. De Duitse tweejaarsrente liep met 10 basispunten terug naar 2,58 procent. De markt prijst nu nog iets meer dan twee renteverhogingen door de Europese Centrale Bank in voor het einde van het jaar. De tienjaarsrente daalde met 4 basispunten naar 3,01 procent.

Volatiliteit keert snel terug

Lagere energieprijzen verkleinen de kans op oplopende inflatie. Richting het slot van de handelsdag was een groot deel van de ‘risk on’-rally echter alweer verdwenen en maakte opluchting plaats voor twijfel. Dat is niet vreemd, want niemand weet wanneer de oorlog daadwerkelijk voorbij zal zijn, ook Trump niet. Speculeren op verdere koersdalingen lijkt dan ook niet verstandig, zoals blijkt uit de forse marktbewegingen na zelfs beperkt positief nieuws. Wij houden er rekening mee dat de financiële markten voorlopig volatiel blijven en maken daarom geen grote aanpassingen in onze beleggingsstrategieën. Met een neutrale weging van aandelen en obligaties behouden we flexibiliteit om snel te kunnen inspelen op nieuwe ontwikkelingen.

Wall Street sluit hoger

Ook op Wall Street overheerste gisteren optimisme na de uitspraken van Trump. De S&P 500-index herstelde met 1,15 procent, aangevoerd door aandelen uit de sector duurzame consumentengoederen. Alle aandelensectoren sloten in de plus. Zelfs olieaandelen wisten 1,1 procent hoger te eindigen, ondanks de scherpe daling van de olieprijs. De Nasdaq won 1,4 procent en ook de Dow Jones Industrial Average steeg met 1,4 procent.

Spanningsindicatoren bewegen omlaag

De VIX-index daalde met ruim 2 procent naar 26 punten, nadat deze eerder op de dag nog boven de 30 punten had gestaan. De MOVE-index zakte met bijna 10 procent naar net boven de 98 punten, wat nog altijd uitzonderlijk hoog is. De Amerikaanse tweejaarsrente daalde met 5 basispunten naar 3,85 procent en de tienjaarsrente liep met 4 basispunten terug naar 4,34 procent. De risicopremies op hoogrentende bedrijfsobligaties namen eveneens af. Ook dit past in het beeld van een typische risk-on-beweging.

Ontwikkelingen in het Midden-Oosten blijven doorslaggevend

Of en hoe lang deze beweging aanhoudt, hangt volledig af van nieuws en acties uit het Midden-Oosten. Vanmorgen werd bekend dat Israël Iran vannacht opnieuw heeft aangevallen en dat Saudi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten hebben aangegeven zich mogelijk te willen mengen in het conflict. Daarmee is duidelijk dat de spanningen nog niet voorbij zijn. De marktreactie liet zich raden. De olieprijs veerde met 3 procent op naar 102,8 dollar, de dollar werd iets sterker op 1,158 tegenover de euro en de rentes op Amerikaanse staatsobligaties liepen weer licht op. De openingswinsten op de Aziatische beurzen namen af.

Aziatische markten tonen gemengd beeld

De Nikkei-index noteert desondanks 1,2 procent hoger, ondanks tegenvallende inkoopmanagersindices voor maart. De Hang Seng-index staat 1,9 procent in de plus en de CSI 300-index wint 0,5 procent. De beurs van Taiwan sloot 0,3 procent lager, terwijl de Kospi-index in Seoel 2,7 procent hoger eindigde.

Agenda van vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren op het moment van schrijven 0,3 procent lager en wijzen op een lagere opening van Wall Street later vandaag. De Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting ongeveer 0,5 procent lager openen.

Op de macro-economische agenda staan vandaag onder meer inkoopmanagersindices voor Frankrijk, Duitsland en de eurozone als geheel. Voor de samengestelde index van de eurozone wordt een daling verwacht van 51,9 naar 51 punten. Gezien de huidige geopolitieke onzekerheid is dat geen verrassing. Ook uit het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten verschijnen vandaag inkoopmanagersindices.

De stemming op de financiële markten zal ook vandaag grotendeels worden bepaald door nieuws uit het Midden-Oosten. Zolang er geen duidelijkheid is over het verdere verloop van het conflict, blijft volatiliteit waarschijnlijk. Dat biedt kansen voor handelaren en speculanten, maar voor langetermijnbeleggers is het verstandiger om voorlopig af te wachten, rustig te blijven zitten en te wachten op kansen die zich ongetwijfeld zullen aandienen.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.