S&P 500-index voor vierde dag op rij in de min ● Sinterklaasverkopen breken alle records ● Chinese handelscijfers (export -8,7%) vallen zwaar tegen

Nadat maandag de beter dan verwacht cijfers van de Amerikaanse dienstensector de vrees voor inflatie overheerste, was het gisteren ineens de vrees voor een aanstaande recessie die de stemming op de beurzen overheerste. Gingen Amerikaanse rentes maandag nog omhoog, zagen we gisteren het tegenovergestelde doen. Beleggers lijken een beetje de weg kwijt in aanloop naar het rentebesluit van de Fed volgende week woensdag.

S&P 500-index vierde dag op rij in de min

Topmannen van Amerikaanse zakenbanken zetten gisteren de Amerikaanse centrale bank (Fed) nog maar eens onder druk om rentes niet te ver te verhogen door dreigende taal over een aanstaande recessie te spreken. Dat werd door sommige beleggers opgevat als een verkoopsignaal, waardoor de S&P 500-index (-1,4%) voor de vierde dag op rij in de min sloot. De Nasdaq sloot 2% lager en de Dow verloor 1%. Lagere rentes, de tienjaarsrente daalde met 4 basispunten naar 3,53%, boden aandelen uit de IT-sector (-2,1%) weinig steun. Maar de echte klappen vielen bij de aandelen uit de energiesector (-2,7%). De angst voor een recessie drukte de olieprijs richting het laagste niveau van dit jaar. De prijs van een van vat Brent daalde gisteren met ruim 4%, tot onder de $80. Niet leuk voor de winstvooruitzichten van de oliesector, wel goed nieuws voor de inflatie.

Sinterklaasverkopen breken alle records

Blijkbaar hebben de hogere energieprijzen tot nu toe weinig effect op de Nederlandse consumentenbestedingen. De Sinterklaasverkopen hebben alle records verbroken. Goh, wat gaat het toch slecht in ons land. Dit betekent niet dat er geen recessie zal komen. Natuurlijk kan dat, maar zolang 'iedereen' een baan heeft zal dat nog wel even duren en zal de krimp beperkt blijven. Er is pas echt reden voor zorg als er grote ontslagrondes worden aangekondigd. Tot nu toe zijn die uitgebleven en zien we ook geen signalen die daarop wijzen.

Prima vooruitzichten voor de VS

Op basis van de meest recente macrocijfers voorspelt de Atlanta Fed een groei van 3,4% (kwartaal op kwartaal, geannualiseerd) voor Amerikaanse economie in het lopende kwartaal, terwijl de consensusverwachting van analisten op +0,5% staat. In het eerste kwartaal van 2023 zou de groei op 0% uitkomen en voor het tweede kwartaal staat er een min van 0,1%, waarna de grootste economie van de wereld in het derde kwartaal naar verwachting weer zal aantrekken naar +0,6%. Voor die tijd zal de Fed al klaar zijn met het verhogen van de beleidsrente. Gisteren las ik een interessante analyse waaruit werd geconcludeerd dat bij een inverse yieldcurve (10-minus 2-jaarsrente nu -84 basispunten) een daling van de beleidsrente met 500 basispunten kan worden verwacht als de recessie begint. Nu is dit op basis van gegevens uit het verleden, en zal niet exact zo worden herhaald, maar de gedachte en richting lijken me duidelijk. Laat die recessie dan maar komen! Zoals gezegd was dat niet wat beleggers gisteren wilden horen.

Europese- en Aziatische beurzen volgden de Amerikaanse

De Europese beurzen sloten gisteren ook allemaal in de min. Wel lagen de omzetten zo'n 15% onder het gemiddelde. Meevallende cijfers over Duitse fabrieksorders in oktober konden niet voorkomen dat de DAX-index in Frankfurt 0,7% lager slot. De Stoxx Europe 600-index boekte een verlies van 0,6%. Alleen aandelen uit de sector dagelijkse consumentengoederen (+0,1%) wisten hoger te sluiten. Op de obligatiemarkt daalde de Duitse tienjaarsrente met 8 basispunten naar 1,80%. Een typische risk off-dag dus.

Datzelfde beeld zien we vanmorgen op de Aziatische beurzen. Na de dip op Wall Street staan ook de meeste Aziatische beurzen vanmorgen in het rood, al valt het met de verliezen nog wel mee. Tegenvallende Chinese handelscijfers van november (export -8,7%, -3,9% verwacht en de import -10,6%, -7,1% verwacht) geven aan dat de Chinese economie dringend een versoepeling van het coronabeleid verlangt. Het goede nieuws is dat die versoepelingen nu ook vrijwel iedere dag worden aangekondigd. Beleggers reageren dan ook redelijk lauw op de tegenvallende handelscijfers. De Hang Seng-index heeft vanmorgen lang in de plus gestaan maar duikt in het laatste uur naar een min van 0,8%. De beurs van Shanghai koerst 0,4% lager, maar die van Shenzhen plust 0,1%. De Japanse beurzen zijn lager gesloten. De Nikkei-index verliest vanmorgen 0,7% en de Topix-index is 0,1% lager gesloten. De Kospi-index boekte een verlies van 0,4%. De futures op de Amerikaanse aandelenindices wijzen op een vlakke opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting vlak tot licht lager van start gaan.

Agenda van vandaag

• Industriële productiecijfers uit Duitsland
• Winkelverkoopcijfers uit Italië
• Definitieve derdekwartaalgroeicijfers van de eurozone

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.