Beurs vandaag

Staatsobligaties Italië onder druk ● beleggers nemen winst ● economie VS draait goed

Na een paar dagen van lagere obligatierentes en hogere aandelenkoersen zagen we gisteren een omgekeerd beeld op de Europese beurzen. Dat is ook niet zo vreemd, na de enorm sterke bewegingen in de voorgaande dagen. Die lokken een tegenreactie uit.

Italiaanse staatsobligaties in de uitverkoop

Aanleiding voor de oplopende obligatierentes was onder andere een kritisch rapport van kredietbeoordelaar Moody's. Die uitte zijn zorgen over de houdbaarheid van de Italiaanse staatsschuld en een mogelijke afwaardering volgt. Tel daar het bericht bij op dat de Europese Centrale Bank (ECB) in augustus en september geen extra Italiaanse staatsobligaties heeft gekocht, en je hebt de perfecte cocktail voor beleggers en speculanten om Italiaans staatspapier in de verkoop te doen. De Italiaanse tienjaarsrente steeg met 30 basispunten naar 4,47%, het hoogste niveau sinds eind september. Het renteverschil met Duitsland steeg hierdoor naar bijna 250 basispunten. De Duitse tienjaarsrente steeg met 16 basispunten naar 2,03%. Het besluit van de centrale bank van Nieuw-Zeeland eerder op de dag om de beleidsrente 'gewoon' met 50 basispunten te verhogen en te hinten op verdere verhogingen goot koud water over de hoop van beleggers dat centrale banken minder hard op de rem zouden trappen.

Europese beleggers nemen winst

De hogere rentes en een iets lager dan verwachte definitieve stand van de inkoopmanagersindex van de eurozone (48,1 tegenover 48,2 punten) waren voldoende reden om wat winst te nemen na de beste drie beursdagen (+5%) sinds 2020. De Stoxx Europe 600-index sloot met een verlies van 1%. De prijs van een vat Brent-olie steeg met 1,7% naar $93,4 nadat oliekartel OPEC+ aankondigde de productie met twee miljoen vaten per dag terug te zullen schroeven. Olieaandelen (+1,1%) stonden dan ook – als enige – in de plus op de Europese beurzen. Vastgoedaandelen (-4,2%) stonden flink onder druk in reactie op de hogere rentes. De dollar werd ruim 1% sterker tegenover de euro op $0,986 na sterke macro-economische cijfers uit de VS. Daarmee werd een deel van de stijging van de euro in de voorgaand dagen weer ingeleverd.

Economie VS blijft goed draaien

De kans dat de Amerikaanse centrale bank, de Fed, snel minder hard op de rem zal trappen is na gisteren weer iets afgenomen. De inkoopmanagersindex van de dienstensector (ISM Services-index) is in de VS vorige maand slechts licht gedaald van 56,9 naar 56,7 punten. Dat is hoger dan de 56 punten die was verwacht en wijst, in tegenstelling tot de gedaalde inkoopmanagersindex van de productiesector, op een sterk economisch momentum in de VS. Een onverwacht sterke stijging van de deelindex van de werkgelegenheid (van 50,2 naar 53 punten, hoogste stand sinds maart) wijst op een krappe arbeidsmarkt, wat betekent dat het risico van looninflatie aanhoudt. Ook het banencijfer van loonstrookjesverwerker ADP (208.000 nieuwe banen in september, tegenover 200.000 verwacht en een bijstelling voor augustus van 132.000 naar 185.000) bevestigt het beeld van een aanhoudend krappe arbeidsmarkt. De Fed zal op basis van deze cijfers de beleidsrente volgende maand naar verwachting 'gewoon' met 75 basispunten verhogen om een loon-prijsspiraal te voorkomen.

Wereldwijde aandelen herstellen

Hoewel de Amerikaanse tienjaarsrente met 12 basispunten opliep naar 3,75%, wist Wall Street gisteren een groot deel van de verliezen eerder op de dag bijna helemaal weg te werken. De S&P 500-index verloor bij hoge omzetten slechts 0,2%, de Nasdaq-index eindigde 0,3% in de min en de Dow Jones-index sloot 0,1% lager. Dankzij de sterkere dollar stegen wereldwijde aandelen voor de derde dag op rij. De MSCI World All Country-index (total return in euro's) staat na een herstel van 4,3% weer op het niveau van 23 september, de dag dat de Britse minister van Financiën zijn dwaze belastingplannen aankondigde. We verwachten dat de financiële markten de komende tijd beweeglijk blijven, door de onzekerheid over de groei, inflatie, het beleid van de centrale banken en de bedrijfswinsten. Eigenlijk zoals dat altijd het geval is en nooit anders zal worden.

Agenda

Fabrieksorders Duitsland
Winkelverkopen eurozone van augustus (-0,3% verwacht op maandbasis)
Wekelijkse uitkeringsaanvragen VS (204.000 verwacht)

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.