Beurs vandaag

Obligatierentes knallen omlaag ● aandelen herstellen ● economie VS koelt af

Het nieuws dat een deel van de belastingverlagingsplannen van de Britse regering wordt teruggedraaid, werd gisteren door beleggers met gejuich ontvangen. Het signaal dat de markten vorige week afgaven, dat je niet zomaar wilde plannen kunt aankondigen, werd ook door de Britse minister van Financiën Kwasi Kwarteng begrepen. Het duo Truss & Kwarteng heeft een U-bocht gemaakt, maar vooral aan geloofwaardigheid ingeboet. Later deze maand worden de aangepaste plannen gepresenteerd. Met het schrappen van het belastingvoordeel voor de hoogste inkomens zijn ze er nog niet.

Obligatierentes duiken omlaag

Na een week waarin het Britse pond onderuit ging en de rentes op Britse staatsobligaties als een raket omhoog schoten, zagen we gisteren een tegenreactie. De Britse tienjaarsrente daalde met 13 basispunten naar 3,96%. In zijn kielzog kachelde de Duitse tienjaarsrente met 19 basispunten omlaag naar 1,92%. In New York zakte de Amerikaanse tweejaarsrente met 17 basispunten naar 4,11% en ging de tienjaarsrente met 19 basispunten omlaag naar 3,64%. Met iets boven de 4% denken we dat we vorige week de piek in de tienjaarsrente wel hebben gezien.

Economie VS koelt af: goed nieuws voor beleggers

De beweging op de obligatiemarkt werd 's middags versterkt door tegenvallende macro-economische cijfers uit de VS. De ISM Manufacturing-index, de inkoopmanagersindex van de Amerikaanse productiesector, is vorige maand gedaald van 52,8 naar 50,9 punten. Dat is veel lager dan de verwachte 52 punten. De deelindex van de prijzen daalde van 52,5 naar 51,7 punten (51,8 verwacht), de deelindices van nieuwe orders en werkgelegenheid doken onverwacht onder de 50 punten, wat wijst op krimp. Dit zou kunnen betekenen dat de hogere rentes de groei al afremmen. De Amerikaanse centrale bank, de Fed, hoeft dan de beleidsrente mogelijk minder ver op te trekken. Slecht macro-economisch nieuws is goed nieuws voor beleggers. Een iets oplopende werkloosheid en afnemende inflatiedruk zouden een zegen zijn voor beleggers.

Europese aandelen herstellen

Het positieve nieuws uit Londen en een hogere opening van Wall Street leidde dus tot lagere rentes en een herstel op de Europese aandelenbeurzen. Na een lagere opening, sloot de Stoxx Europe 600-index met een winst van 0,8%. Alle Europese aandelenbeurzen sloten in de plus. De FTSE 100-index boekte in Londen een bescheiden winst van 0,2% door het sterkere pond. Aandelenkoersen van oliebedrijven stegen gemiddeld met 2,9% in reactie op een hogere olieprijs. Die steeg na berichten dat de landen van oliekartel OPEC+ later deze week mogelijk een productiebeperking van 1 miljoen vaten per dag aankondigen. Alleen aandelen uit de sector dagelijkse consumentengoederen (-0,9%) eindigden in de min. De euro sloot vrijwel onveranderd tegenover de dollar op $0,981.

Markten waren te ver doorgeschoten

Na een wekenlange periode met steeds hogere rentes in reactie op (iets) hoger dan verwachte inflatiecijfers, was er gisteren dus een duidelijke kentering zichtbaar. Of deze beweging doorzet is nog maar de vraag, maar het effect van lagere rentes tekende zich gisteren wel duidelijk af. De markten waren iets te ver doorgeschoten, wat zichtbaar was in de extreem negatieve stemming onder beleggers en de hoge volatiliteit (koersbeweeglijkheid) op de aandelen- en obligatiemarkten. De kans dat de Fed na de tegenvallende Amerikaanse inkoopmanagersindex van gisteren de beleidsrente veel verder zal optrekken, wordt door beleggers nu lager ingeschat.

Kalmere obligatiemarkt is gewenst

De lagere rentes gaven wat lucht op de Wall Street. Ondanks een koersverlies van 8,6% voor het aandeel Tesla na tegenvallende verkoopcijfers in het derde kwartaal, sloot de S&P 500-index met een winst van 2,6%. De Nasdaq steeg 2,3% en onder aanvoering van olieaandelen klom de Dow Jones-index 2,7%. Voor een verder herstel van de aandelenbeurzen is een kalmere obligatiemarkt een vereiste. Maar met een stand van de MOVE-index, de volatiliteitsindex van Amerikaanse staatsobligaties, van bijna 153 punten (+7,8% en rond recordniveaus) is daarvan nog geen sprake. Een rentedaling in iets kleinere stapjes dan gisteren zou ideaal zijn voor een verder herstel van de obligatie- en aandelenmarkten. En dat is weer afhankelijk van de groei- en inflatiecijfers die de komende weken worden bekendgemaakt.

Centrale bank Australië verhoogt rente minder dan verwacht

De centrale bank van Australië heeft de beleidsrente vanmorgen met 0,25% verhoogd naar 2,60%. Analisten rekenden op een verhoging met 0,5%. De Royal Bank of Australia vond het blijkbaar niet nodig om de geldkraan sneller dicht te draaien en dat is goed nieuws. In reactie op het besluit daalden de rentes op Australische staatsobligaties. De tweejaarsrente met maar liefst 32 basispunten naar 3,13%, de tienjaarsrente met 17 basispunten naar 3,72%. De Australische beurs sloot 3,7% hoger. In Tokio noteert de Nikkei-index 3% hoger. Koopjesjagers melden zich massaal op de beurzen na de forse koersdalingen in de voorgaande weken. Of dit een definitief omslagpunt is voor de beurzen, hangt voor een belangrijk deel af van het komende kwartaalcijferseizoen. Dat de winstgroeiverwachtingen en de waarderingen erg laag zijn, is een positief uitgangspunt. De Chinese beurzen zijn de hele week gesloten vanwege de viering van de 'Golden week' en ook in Hong Kong is de beurs vandaag gesloten. In Seoel wordt wel gehandeld en staat de Kospi-index op een winst van 2,5%. De futures (termijncontracten) op de belangrijkste Amerikaanse aandelenbeurzen wijzen op een 1% hogere opening van Wall Street vanmiddag.

Agenda

Producentenprijscijfers augustus eurozone (+43,2% verwacht op jaarbasis)
Fabrieksorders VS
Orders voor duurzame goederen VS
Aantal openstaande vacatures VS

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.