Beurs vandaag

Extra belasting Britse energiebedrijven ● verantwoord energiebeleid nodig ● mogelijk minder renteverhogingen Fed

We zien de afgelopen dagen de aandelenkoersen wat herstellen in de VS en Europa, maar cryptomunten doen niet mee aan het herstel. De ‘nieuwe’ wereld van crypto’s, coins, tokens, nft’s, de metaverse en dergelijke ontwikkelt zich rap verder, maar vormt toch een eigen dimensie. Van een echte integratie met de ‘oude’ economie is nog maar weinig sprake. De kans dat cryptomunten betalingsmiddelen worden neemt eerder af dan toe. Vicevoorzitter Lael Brainard van de Amerikaanse centrale bank, de Fed, speelde daarop in door te stellen dat de kans op een digitale dollar juist toeneemt door de crash op de cryptomarkten. Een digitale Amerikaanse dollar, gesteund door de federale regering, zou veiliger en stabieler zijn.

Extra belasting voor Britse energiebedrijven

In het Verenigd Koninkrijk heeft de Britse minister van Financiën Sunak maatregelen genomen om een deel van de megawinsten dankzij de hoge olie- en gasprijzen van energiebedrijven over te hevelen naar mensen die het meeste last hebben van de sterk gestegen energierekeningen. Dit wordt ook wel een ‘windfall tax’ genoemd. Het probleem van hoge olieprijzen gaat echter niet vanzelf weg, ook niet als de Oekraïneoorlog zou stoppen. Het is de hoogste tijd voor een goed energiebeleid.

Tijd voor verantwoord energiebeleid

Ondertussen loopt de olieprijs alweer op naar $120 per vat. En de ceo van Saudi Aramco (veruit het grootste oliebedrijf ter wereld) wijst erop dat de reserveproductiecapaciteit wereldwijd erg laag (2%) is. Daarbij impliceert hij dat ook andere landen dan Saoedi-Arabië moeten investeren in grote, langjarige olie- en gasprojecten. Naast de rol die olie speelt bij klimaatverandering, is de olieprijs nog altijd een van de meest bepalende factoren bij de inflatiebepaling. Ook daarom is een verantwoord, stabiel en langjarig energiebeleid van groot belang voor beleggers. Het is immers vooral de strijd tegen de uit de hand gelopen inflatie die ertoe leidt dat centrale banken hun stimulerende beleid van de afgelopen jaren nu versneld gaan afbouwen. En dat is de belangrijkste aanleiding voor de lagere koersen voor aandelen en obligaties.

Mogelijk minder renteverhoging Fed nodig

Uit de notulen van het beleidscomité van de Fed concludeerden beleggers dat we niet hoeven te belanden in een ijzig scenario van steeds hogere inflatie en steeds hogere rentes. Uit een enquête van de Federale bank van New York blijkt dat consumenten geloven dat de huidige inflatieschok zal overwaaien. De Fed zelf hoopt dat renteverhogingen van 0,5% in juni en juli genoeg zullen helpen om de inflatie te temperen, zonder dat de economie in een recessie hoeft te geraken. Een economie met minder inflatie zou dan later in het jaar geen verdere renteverhogingen meer nodig hebben. En zo wordt de kou even uit de lucht gehaald.

Hogere rente heeft ook voordelen

Beleggers hebben heel lang geprofiteerd van dalende obligatierentes. De koersen van veel aandelen en obligaties waren te hoog opgestuwd door het extreem stimulerende geldbeleid van de laatste jaren. Dat blijkt onder andere uit het koersverloop van 2022, waarin een geringe omkering van het centrale-bankbeleid vertaald wordt in lagere koersen. Kritische beleggers zullen naast de nadelen van een hogere rente, ook voordelen ontdekken. Een hogere rente zal namelijk leiden tot aantrekkelijke instapmomenten voor sommige aandelen en obligaties. Ook kan een hogere rente leiden tot meer (broodnodige) investeringen in de reële economie, wat uiteindelijk de bedrijfswinsten ten goede komt.

Agenda

Prijsontwikkeling VS (‘core PCE’)
Inkomens en bestedingen van huishoudens (VS)
Sentimentindex van de universiteit van Michigan (VS).

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.