PCE-deflator valt hoger uit ● beurzen in mineur ● verwachte 'piekbeleidsrente' naar 5,4%
We kijken terug op een beursweek met vooral lagere obligatie- en aandelenkoersen. Zorgen over een aanhoudend hoge inflatie in de Verenigde Staten, als gevolg van beter dan verwachte economische groei, voedt de angst voor een hogere beleidsrente van de Amerikaanse centrale bank (Fed). En die zal dan naar verwachting ook langer hoog blijven.
PCE-deflator gestegen, als indicatie van een hogere inflatie
Vrijdag werd bekend dat de PCE-deflator, de favoriete inflatiegraadmeter van de Fed, vorige maand met 0,6% gestegen is ten opzichte van december. Dat is meer dan de 0,5% stijging die door analisten werd verwacht. Op jaarbasis was er een stijging van 5,3% naar 5,4%, duidelijk boven de verwachte 5%. De kerninflatie steeg op jaarbasis van 4,6% naar 4,7%, waar werd gerekend op een vertraging naar 4,3%. En hop, iedereen in paniek. Waarom? Omdat het nu misschien langer duurt voordat de Fed klaar is met het dichtdraaien van de geldkraan en, zoals gezegd, de beleidsrente misschien langer hoog blijft. Of dat echt zo zal zijn is echter niet zeker en hangt af van de komende macrocijfers.
Hogere piekrente verwacht, aandelenkoersen dalen
Dat neemt niet weg dat beleggers nu een 'piekbeleidsrente' van 5,4% verwachten in september, een paar basispunten hoger dan donderdag. Begin deze maand werd er nog gerekend op een piek van 4,75%. In reactie steeg de Amerikaanse tweejaarsrente met 12 basispunten naar 4,81%; de tienjaarsrente liep met 7 basispunten op naar 3,94%. En hogere rente betekent lagere aandelenkoersen. De S&P 500-index leverde vrijdag ruim 1% in en verloor in de afgelopen week 2,7%, de slechtste week van dit jaar en de slechtste week sinds begin december. Door de aantrekkende dollar bleef het verlies in euro's beperkt tot iets minder dan 1,5%. De Nasdaq sloot vrijdag 1,7% lager en boekte een weekverlies van 3,3%. De Dow Jones Industrial-index verloor vrijdag 1% en 3% over de week.
Winstgroeiverwachting bedrijven blijft op peil
Beleggers zijn vooralsnog dus vooral bezorg over het effect van hogere rentes en hebben minder aandacht voor het effect van een sterker dan verwachte economische groei op de winstgroeiverwachtingen van bedrijven. En het zijn vooral de grote bewegingen in de rentes die beleggers nerveus maken, meer nog dan de absolute niveaus. De MOVE-index steeg vrijdag met ruim 4% naar bijna 123 punten, en dat is niet goed voor het sentiment op de beurzen. Het langjarig gemiddelde van deze volatiliteitsgraadmeter van Amerikaanse staatsobligaties ligt ruim onder de 100 punten. Pas wanneer deze index weer daalt, is er ruimte voor een herstel op de aandelenbeurzen. Zo simpel is het.
Europese aandelenbeurzen kennen slechtste week van 2023
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
Agenda van vandaag
- Europese en Amerikaanse inkoopmanagersindices
- Consumentenvertrouwenscijfers uit Italië en de eurozone
- Kwartaalcijfers van ACS en Universal Health Services