Beurs vandaag

VK stimuleert, pond daalt 5% ● sterke dollar drijft inflatie in Europa verder op ● beurzen fors lager

De herfst is nu echt begonnen en ook op de financiële markten waait een gure wind. Zorgen over inflatie en recessie beheersen de stemming. Het is daarom misschien ook niet zo verrassend dat Italiaanse kiezers dit weekend een flinke ruk naar rechts hebben gemaakt. Volgens de laatste peilingen heeft Giorgia Meloni van de radicaal rechtse Fratelli d'Italia de verkiezingen van gisteren ruimschoots gewonnen en is op weg om de eerste vrouwelijke Italiaanse premier te worden. Het zegt iets over de onvrede in het Zuid-Europese land, die niet op zichzelf staat, en de problemen waar Europa en de eurozone voor staan.

Verenigd Koninkrijk gaat extra stimuleren, pond valt 5%

Ook opvallend: de nieuwe Britse minister van financiën, Kwasi Kwarteng, heeft dit weekend gezegd dat de grootste belastinghervorming (c.q. verlaging) sinds 1972, die vrijdag werd gepresenteerd, slechts het begin is van een groot fiscaal stimuleringsplan. In reactie daarop duikelt het Britse pond vanmorgen met nog eens bijna 5% verder omlaag, naar het laagste niveau ooit. Geld is namelijk niet gratis. Het zal de inflatie aan de andere kant van het Kanaal nog verder omhoogjagen en de bank of England dwingen om de beleidsrente snel verder op te trekken. De strijd tussen stimulerende overheden en verkrappende centrale banken is nog lang niet voorbij en leidt tot spanningen.

Opmars van de dollar zet door

De euro noteerde vanmorgen even onder de $0,96. De dollar is in ruim twintig jaar niet zo duur geweest en wordt door beleggers als één van de veilige havens beschouwd. Een zwakke euro drijft de inflatie bij ons verder op. Ondanks een stijging van de Japanse inkoopmanagersindex in september (composite index van 49,4 naar 50,9 punten), staan de Japanse beurzen vanmorgen rond de 2,6% in de min en biedt de zwakkere yen (144,2 tegenover de dollar) weinig steun. De stemming op de andere Aziatische beurzen aan het begin van een nieuwe week is niet veel beter. De Koreaanse Kospi-index verliest ruim 3% en de Australische beurs noteert 1,4% in de min. De Chinese beurzen doen het vanmorgen relatief goed. De Hongkongse Hang Seng-index schommelt rond het slot van vrijdag net als de beurs van Shanghai. De Amerikaanse tienjaarsrente noteert echter alweer 8 basispunten hoger op 3,78% en futures op de belangrijkste Amerikaanse aandelenbeurzen wijzen op een 0,9% lagere opening van Wall Street vanmiddag. Er lijkt vandaag nog weinig zicht op een herstel van de verliezen van vorige week.

Europese beurzen krijgen klap na klap

Vrijdag stonden de Europese beurzen, net zoals in de voorafgaande dagen, flink onder druk. Een daling van de inkoopmanagersindex van de eurozone (van 48,9 naar 48,2 punten, in overeenstemming met de verwachting van analisten), en het onverwacht grote fiscale stimuleringsplan in het Verenigd Koninkrijk zetten de Europese aandelenbeurzen verder onder druk. Zorgen over de verder aantrekkende inflatie, hogere rentes en een naderende recessie overheersten de stemming. Overigens zag ik daar zaterdag in de binnenstad van Amsterdam nog weinig van terug. De Stoxx Europe 600-index verloor op de laatste dag van de week 2,3% door oplopende recessie-angst en hogere rentes en sloot op het laagste niveau sinds december 2020. Vanaf de vorige top in januari zijn de koersen nu gemiddeld nu ruim 20% gedaald en is er sprake van een ‘bear market’. De FTSE 100-index sloot in Londen met een verlies van bijna 2%.

Rentes schieten omhoog

Een crash van de Britse obligatiemarkt in reactie op de ongekende stimuleringsplannen trok rentes in Europa omhoog: de Britse tweejaarsrente steeg in anticipatie op hogere rentes door de bank of England met maar liefst 45 basispunten naar 3,89%. De tienjaarsrente steeg met 33 basispunten naar 3,83%. In aanloop naar de Italiaanse verkiezingen knalde de Italiaanse tienjaarsrente met 17 basispunten omhoog naar 4,34% en steeg de Duitse tienjaarsrente met 6 basispunten naar 2,02%, het hoogste niveau sinds september 2013. De index van eurostaatsobligaties heeft dit jaar tot nu toe al bijna 16% aan waarde verloren, veel meer dan het 10,6% verlies van wereldwijde aandelenbeleggers (MSCI World All Country-index, total return in euro's), waarbij een bijna 15% sterkere dollar nog wat steun biedt.

Ook alle Amerikaanse beurzen in de min, volatiliteit loopt op

De stemming op Wall Street was vrijdag niet veel beter dan op de Europese beurzen. Zelfs een sterke stijging van de Amerikaanse inkoopmanagersindex (van 44,6 naar 49,3 punten, 46,1 verwacht) bood weinig steun. Beleggers zien in een omgeving van steeds verder oplopende rentes maar weinig lichtpuntjes. De S&P 500-index sloot 1,7% lager en bracht het weekverlies op 4,6%, na een week eerder ook al 4,8% te zijn gedaald. De Nasdaq verloor vrijdag 1,8%, de Dow sloot 1,6% lager. De volatiliteit op de financiële markten is sterk opgelopen en zal naar verwachting nog wel even hoog blijven. Het wachten is op de kwartaalcijfers die een meer duidelijkheid moeten geven over de winsten van beursgenoteerde bedrijven. Is de mineurstemming op de beurzen terecht of zullen de winsten, zoals zo vaak, beter zijn dan gevreesd? Nog even geduld, het cijferseizoen begint over een paar weken.

Agenda

Producentenprijscijfers uit Spanje
De Ifo-vertrouwensindex van Duitse ondernemers
De activiteitenindices van de Chicago- en Dallas Fed

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.