Duitse ondernemers positiever ● koopkracht stijgt ● cijfers Tesla goed ontvangen

Het duurde gisteren tot het laatste handelsuur voordat beleggers de prima cijfers en vooruitzichten van ASML op waarde wisten te schatten. Het aandeel sloot met een kleine winst, na het grootste deel van de dag op verlies te hebben gestaan. Het was echter niet genoeg om de AEX-index in de plus te trekken. De index verloor aan het Damrak 0,7%, wat tekenend was voor de stemming op de Europese beurzen.

Vertrouwen Duitse bedrijven neemt toe

Twijfel over het kwartaalcijferseizoen en de afgegeven vooruitzichten van bedrijven leidden tot wat winstnemingen, na de sterke rally sinds de start van het jaar. Op macro-economisch gebied was er weinig reden tot zorg. De index van het Duitse ondernemersvertrouwen is deze maand verder hersteld. De Ifo-index steeg van 88,6 naar 90,2 punten, net iets onder de verwachte 90,3 punten. De deelindex van de vooruitzichten steeg van 83,2 naar 86,4 punten. Hier was door analisten gerekend op een veel kleiner herstel naar 85,3 punten. De daling van de energieprijzen en de sneller dan verwachte heropening van de Chinese economie dragen bij aan een herstel van het vertrouwen in Duitsland.

Gasprijs daalt, koopkracht stijgt

Ondertussen daalt de gasprijs verder en lijken steeds meer consumenten en bedrijven over te stappen op dynamische prijscontracten om van de dalende energieprijzen te kunnen profiteren. En als ik de berichten mag geloven, zitten we in Europa over een paar jaar met een overschot aan gas vanwege de bouw van een enorm aantal LNG-terminals. Zo zie je maar weer, dat de mens innovatief genoeg is om de meeste (niet alle) problemen op te lossen. Verder werd bekend dat de producentenprijsinflatie in het VK (-1,1%) en Spanje (-1,7%) vorige maand verder is afgenomen, waardoor de druk op de consumentenprijsinflatie naar verwachting ook zal vertragen. Dat geeft de consument wat meer koopkracht. Volgens EasyJet (+9,7%) geven ze hun geld massaal uit aan vliegreizen. Goh, wat gaat het toch slecht met ons. Als je dit voorjaar of deze zomer op vakantie wilt, moet je er snel bij zijn. Met de terugkeer van de Aziaten op de reismarkt zullen de prijzen daarbij naar verwachting sterk omhoog gaan.

Rust op obligatiemarkt gunstig voor aandelen

De conservatieve verwachtingen die Microsoft dinsdag nabeurs bekendmaakte, leidden zoals gezegd tot wat winstnemingen op de Europese aandelenbeurzen. De Stoxx Europe 600-index verloor 0,3%. Op de obligatiemarkt was het opvallend rustig. De Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op 2,16%. Die terugkerende rust op de obligatiemarkt wordt weerspiegeld in de daling van de MOVE-index. De volatiliteitsgraadmeter van Amerikaanse staatsobligaties is gedaald van ruim 160 punten in oktober naar 107 punten, het laagste niveau sinds augustus. De daling van deze index hangt niet toevallig samen met het herstel op de aandelenmarkten. Het is niet alleen een belangrijke steun voor de financiële markten, maar drijft ook de aandelenrally aan.

Bank of Canada is klaar met renteverhogingen

Dat de Bank of Canada (BoC) gisteren, na de verwachte renteverhoging van 25 basispunten naar 4,5%, aankondigde een pauze in te lassen, bevestigt de verwachting dat ook de Amerikaanse centrale bank (de ‘Fed’) binnenkort zal stoppen met het verhogen van de beleidsrente. De BoC is vorig jaar namelijk als één van de eerste centrale banken begonnen met het verhogen van de rente. Zij wordt als voorloper van de andere westerse centrale banken beschouwd. In reactie hierop daalde gisteren dan ook de Amerikaanse tweejaarsrente met 9 basispunten naar 4,13%. De tienjaarsrente daalde slechts met 1 basispuntje naar 3,44%. Dit noemen we in obligatietermen een 'bull steepening': de korte rente daalt sterker dan de lange rente. Het is een beweging die niet alleen gunstig is voor obligatiebeleggers, maar ook voor aandelenbeleggers. Het wordt, naast de zwakkere dollar, gezien als een typische ‘ risk-on’-beweging.

Tesla beloond voor goede cijfers

Nog even terug naar de markten van gisteren. De voorzichtige vooruitzichten van Microsoft leidden in eerste instantie tot een rondje winstnemingen op Wall Street. Maar al heel snel werd een herstel ingezet en sloot de S&P 500-index vrijwel onveranderd. De Nasdaq kwam terug van een verlies van bijna 300 punten en sloot slechts 0,2% lager. De Dow Jones-index eindigde zelfs met een kleine plus. In grote spanning werd gewacht op de cijfers van Tesla die nabeurs werden gepubliceerd. De winst was hoger dan verwacht en in de toelichting gaf het bedrijf aan positief te zijn over de vooruitzichten. Het aandeel steeg in de nabeurshandel met ruim 5%.

Op de agenda

• Groei Amerikaanse economie in vierde kwartaal (+2,6% verwacht)
• Wekelijkse uitkeringsaanvragen VS
• Orders voor duurzame goederen VS
• Kwartaalcijfers van onder andere STMicroelectronics, Nokia, SAP, Kone, Visa, Intel en LVMH.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.