Daling MSCI World-index in 2022 nog maar 8,1% ● euro stabiliseert dankzij hogere rente ● inkoopmanagersindices VS en Europa dalen

Vorige week stegen veel aandelenindices tot hogere niveaus, waarmee de daling van de MSCI World All Country-index (in euro) in 2022 ‘nog maar’ rond de 8,1% bedraagt. Dit betekent in onze ogen dat aandelen zich tot dusverre goed gehouden hebben, in een moeilijk jaar waarin centrale banken hun beleid omgooien en prioriteit geven aan inflatiebestrijding. De aandelen houden zich zo goed omdat de bedrijfswinsten in veel gevallen intact zijn gebleven en omdat die ‘andere’ beleggingscategorie – obligaties – door de hoge inflatie en het daarop aangepaste monetaire beleid geen bescherming biedt.

Euro stabiliseert door renteverhoging ECB

De euro daalt niet verder en maakt een pas op de plaats rond $1,02, nadat de ECB afgelopen donderdag de rente (voor het eerst in 11 jaar!) met 0,5% verhoogde. De eurozone zoekt klaarblijkelijk aansluiting met de hogere beleidsrente-trend in de VS en veel andere landen. We zullen op de koop toe moeten nemen dat hogere beleidsrentes de economie afremmen. Dat bleek direct uit de inkoopmanagersindices (indicatoren voor toekomstige economische groei) die vlak voor het weekend in de Verenigde Staten en Europa uitkwamen: deze duiden op afnemend economisch momentum.

Oekraïne en Rusland sluiten graanakkoord

Na een akkoord tussen de VN, Oekraïne, Rusland en Turkije om graanexporten uit het door oorlog geteisterde Oekraïne mogelijk te maken, schoot Rusland een kruisraket af op Odessa, een Oekraïense havenstad die belangrijk is voor de graanhandel. Ook sprak de minister van buitenlandse zaken van Rusland over ‘regime change’ in Kiev. Het een en ander lijkt aan te geven dat het conflict – helaas - nog niet aan het uitdoven is en alle kanten op kan gaan. En hoewel het nauwelijks nog invloed op de financiële markten uitoefent, blijft het menselijk gezien een verschrikkelijk falen.

Rentes dalen, koersen staatsobligaties stijgen

Vrijdag zagen we een lagere rente (2,78%) op tienjarige staatsobligaties in de VS. Ook Europese staatsobligaties stegen aardig in koers, waardoor de rentes op staatsleningen ook bij ons daalden. De Duitse tienjaarsrente kwam bijvoorbeeld uit op 1,02%. Conclusies die hieruit te trekken zijn: er zit een enorme hoeveelheid geld in het financiële systeem dat momenteel een plek zoekt in langlopende staatsobligaties. Hiermee wordt de rente gedrukt en de indruk gewekt dat de centrale banken de inflatie onder controle hebben gekregen, waarbij helaas wel de economie vertraagt. Lagere economische groei zou vervolgens betekenen dat centrale banken de korte (beleids-)rente niet extreem meer hoeft te verhogen. En dat is positief voor beleggers.

Bedrijfsnieuwsseizoen breek nu echt los

We zitten midden in het kwartaalcijferseizoen. Het nieuws dat positief of negatief voor beleggers kan zijn, komt de komende weken op dagelijkse basis binnen. Met zoveel plussen en minnen in de mix is het een hachelijk zaak om ferme uitspraken te doen over de richting die de aandelenmarkt op korte termijn kiest.

Agenda

• De Duitse IFO-enquête onder bedrijven en ondernemers
• Maakindustrie-vooruitzicht van de Dallas Fed
• Kwartaalcijfers van Vodafone, NXP Semiconductors, Philips, Julius Baer en Alexandria Real Estate

Lees ook

• Expertvisies
• Onze kijk op
• Meer beursnieuws

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.