Minder in grondstoffen ● goede cijfers Nike en FedEx ● Amerikaanse consument tankt vertrouwen

Het laatste kwartaal van 2022 leek voor beleggers een herstel op te leveren, maar de decembermaand was tot gisteren teleurstellend. Met dank aan de centrale banken. De angst dat zij de geldkraan te ver dichtdraaien, overheerste de positieve reacties op de afnemende inflatie. Het heeft deze maand geleid tot veel volatiliteit (koersbeweeglijkheid) op de financiële markten, waarvoor we al eerder waarschuwden. Voor daghandelaren is de december tot nu toe een geweldige maand. Lage handelsvolumes versterken de koersuitslagen. Naar het schijnt zijn er beurshandelaren die alleen in december actief zijn en van de opbrengst de rest van het jaar prima kunnen leven. Dan moet je natuurlijk wel goed zitten. De succesverhalen hoor je wel, maar over de grote verliezen hoor je zelden iets. Tja, dat is het risico van het vak. Wij blijven toch maar liever beleggen met een iets langere horizon.

Weging grondstoffen en energie verlaagd

Deze week hebben we besloten om de overwogen positie van grondstoffen in onze vermogensbeheer-strategieën te verlagen naar neutraal. Hetzelfde geldt voor de weging van aandelen uit de sector energie, die we ook verlagen naar een neutrale weging. Verder houden we vast aan een neutrale weging van aandelen en obligaties. Een uitgebreide toelichting en onze visie voor de komende tijd lees je in de nieuwe Blik op de beurs.

Beleggers belonen goede cijfers Nike en FedEx

Gisteren was het glas bij beleggers ineens weer halfvol. Het blijft bijzonder hoe de stemming zomaar kan omslaan. Aanleiding was de forse koersdaling in de voorgaande vijf handelsdagen, van soms wel meer dan 10%. Dat lijkt wat overdreven in het licht van enkele meevallende economische- en bedrijfscijfers. Gisteren schreven we al over de meevallende cijfers en positieve vooruitzichten van Nike, dat beloond werd met een koersstijging van ruim 12%. Ook de cijfers en vooruitzichten van pakjesbezorger Fedex (+3,4%) werden goed ontvangen. De aangekondigde kostenbesparingen en mogelijke ontslagrondes door het bedrijf zijn niet leuk voor de betreffende medewerkers, maar wel goed voor de aandeelhouders.

Vertrouwen Amerikaanse consument neemt toe

Het sentiment op de beurzen kreeg ook steun van een veel hoger dan verwachte indexstand van het Amerikaanse consumentenvertrouwen. De index is deze maand gestegen van 101,4 naar 108,3 punten, veel hoger dan de verwachte 101 punten en het hoogste niveau sinds april dit jaar. Zowel de deelindex van de huidige situatie als die van de vooruitzichten was hoger dan verwacht. En dat is dan weer niet zo vreemd. De lonen van de meeste Amerikanen zijn dit jaar immers flink gestegen, terwijl de inflatie afneemt. Dat betekent dat de koopkracht toeneemt. En zolang de werkloosheid niet sterk oploopt, is dat een positieve ontwikkeling voor de verwachte bedrijfswinsten. De winstgroeiverwachtingen (gemiddeld -2,3% op jaarbasis) voor het vierde kwartaal zouden wel eens te laag kunnen zijn, zoals dat vrijwel altijd het geval is.

Aandelenbeurzen herstellen

De Stoxx Europe 600-index boekte gisteren een winst van 1,7%. Alle aandelensectoren sloten in de plus. Beursgenoteerde vastgoedaandelen gingen aan kop met een stijging van 3%. Op de obligatiemarkt was het relatief rustig na een paar beweeglijke dagen. De Duitse tienjaarsrente ging 1 basispunt omhoog naar 2,31%, de Amerikaanse tienjaarsrente daalde met 2 basispunten naar 3,66. De reële tienjaarrente (op inflatie-gekoppelde obligaties) daalde met 6 basispunten naar 1,37% en gaf, naast de eerdergenoemde meevallende cijfers, ruimte aan koersstijgingen op Wall Street. De reële rente staat nog wel ruim 30 basispunten hoger dan begin deze maand, omdat de ingeprijsde inflatieverwachtingen sterker zijn gedaald dan de ‘gewone’ (nominale) rente. Dat klinkt wat ingewikkeld, maar het komt erop neer dat nu de nominale rente weer wat zou moeten dalen. De S&P 500-index herstelde gisteren 1,5%, net als de Nasdaq, terwijl de Dow Jones Industrial-index 1,6% steeg. De VIX-index, de volatiliteitsindex oftewel de ‘angstgraadmeter’ van Wall Street, daalde met ruim 6% naar 20 punten. Dat is het laagste niveau sinds begin deze maand en wijst normaalgesproken op een positieve ondertoon.

Agenda van vandaag

• Definitieve groeicijfers over het derde kwartaal uit het VK en de VS
• Wekelijkse uitkeringsaanvragen in de VS

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.